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FT商学院

FT观点

FT社评：印度应倾听失意青年的声音
Z世代青年发起的大规模抗议活动，反映出年轻人对自身未来日益加剧的焦虑。
人工智能

Lex专栏：Meta被迫转卖Manus未必成为输家
随着AI超高速发展，“租用式收购”也可能是合理之举。
并购

Lex专栏：英国并购不再只讲体面，“熊抱”渐成上策
鉴于董事会与投资者未必看法一致，把收购谈判搬到台前并非坏事。
FT观点

欧盟需要在对俄制裁问题上保持团结
试图保护各自国家的利益，代价可能是让莫斯科更加有恃无恐。

今日焦点

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石油
胡塞武装袭击威胁沙特石油生命线
随着油轮放弃经由曼德海峡的航线，亚洲炼油商获取原油可能还要多等一个月。

中东战争
胡塞武装袭击两艘沙特油轮，国际油价跃升
布伦特原油价格大幅上涨，国际油价自6月初以来首次突破每桶98美元。

福特汽车
福特与吉利组建西班牙合资企业
福特将在其瓦伦西亚工厂与吉利建立合作关系，力图重振欧洲业务。

欧盟技术监管
欧盟对谷歌处以8.9亿欧元罚款
欧盟官员称这是向违反数字法规的谷歌发出“强烈的信息”。此举恐引发特朗普的报复。

电动汽车
中国汽车对欧洲市场的攻势才刚刚开始?
本文为聚焦中国车企在欧洲发展的系列文章第一篇，考察小米、小鹏、理想汽车和问界的海外雄心。

石油和天然气行业
美国炼油厂超负荷运转
中东和乌克兰的战争令全球燃料供应受阻，美国战略储备已经大幅减少。

乌克兰战争
精炼厂被毁，俄罗斯被迫从印度进口燃料
这批燃料坐实了俄罗斯目前深陷的危机。在遭遇乌克兰无人机打击后，俄罗斯国内供应被切断，已引发大范围燃油短缺。

雀巢公司
咖啡可可价格冲击利润，雀巢股价暴跌
此前这家瑞士食品集团公布的销售表现令人失望。

印度社会
莫迪誓言对考试泄题事件“迅速”伸张正义
在泄题丑闻引发本周德里抗议活动后，总理纳伦德拉•莫迪首次发表评论。

欧洲公司
美参议院法案或将使梅赛德斯-奔驰在美遭遇禁售令
梅赛德斯-奔驰20%的股份由中资企业持有，超过《联网汽车安全法案》划定的15%界线。

航天工业
彼得•贝克：挑战马斯克和贝索斯的新西兰“火箭人”
这位亿万富翁创建的“火箭实验室”正在进军互联网卫星业务，试图与SpaceX星链和亚马逊Leo争夺市场份额。

唐纳德•特朗普
特朗普赢了关税战吗？
特朗普来势汹汹的关税战到底产生了多少成效？是时候算算总分了。

中东战争
特朗普威胁摧毁伊朗桥梁和发电厂
特朗普的这一警告标志着美国试图掌控霍尔木兹海峡的最新举动。

石油和天然气行业
欧洲天然气价格再次逼近伊战初期高点
基准价格在过去一个月飙升近50%。热浪肆虐加上对入冬前能不能达到储气目标没有把握，令市场对霍尔木兹海峡再次关闭格外敏感。

谷歌
谷歌报告季度自由现金流降至负60亿美元，并再次上调AI支出预期
这家搜索巨头表示，2026年的资本支出将在1950亿至2050亿美元之间，高于此前给出的1800亿至1900亿美元的指引。

美国政治与政策
美国《战争权力法》保卫战
特朗普和当年的尼克松一样，认为国会不应约束他的好战冲动。

咏竹坊
赣锋重返盈利高地 锂价回落考验自有矿成色
锂价回升带动赣锋上半年大幅扭亏，但现货回落与供应重启预期，正考验这轮盈利修复能否延续。

OpenAI
OpenAI模型自主逃逸事件暴露AI军备竞赛日益加剧的风险
OpenAI的安全漏洞凸显“强化学习”技术带来的日益加剧的风险：这种奖励AI模型完成任务的技术，可能导致AI智能体采取冒险行动。

教育
当科技公司开始到高中“抢人”
刘远举：新的体系可能带来的是人的更大程度的“工具化”。大学四年的那些人文课程，那些相对轻松的时光，都会被职场取代。

石油和天然气行业
欧盟接近敲定新一轮对俄制裁，俄罗斯LNG运输仍获豁免
包括希腊航运公司Dynagas在内的企业将获准继续运输俄罗斯液化天然气。

AI
AI兜了一圈，还是回到了手机
闫曼：整个AI行业花了两年时间寻找下一代入口，最后发现，新技术落地未必非要颠覆现有的硬件形态。

巴基斯坦
巴基斯坦寻求获得美国100亿美元融资安排
巴基斯坦希望从调解华盛顿与德黑兰关系的角色中获益。

南美
智利的摆钟困境：为什么改革越多，共识越少？
卢安然：借助民粹叙事、放大情绪、动员愤怒往往是相对容易的；但在情绪退潮之后，回归理性、推动制度性解决方案却异常困难。

市场洞察
资本流向的转变将如何重塑美元的角色？
资本的推拉拉锯，正为美元引来一场长期博弈。

中国经济
中国经济的失衡还能持续多久？
罗奇：不仅中国的整体经济增长在放缓，其经济结构还出现了明显分化，表现在消费端疲弱而生产端强劲，这种失衡能持续多久呢？

欧中关系
欧盟前贸易委员呼吁收紧中国商品准入
卡洛•德古赫特称，欧盟应与开放贸易国家结盟，利用市场力量向北京施压。

阿斯顿•马丁
阿斯顿•马丁不顾债权人反对，敲定5.5亿英镑债务融资
这家资金紧张的汽车制造商顶住贷款人压力，完成了与贝莱德旗下HPS的交易；债权人称这项安排“非同寻常”。

核能
美国与沙特阿拉伯达成具有里程碑意义的核能协议
批评人士警告称，该协议缺乏防止未来进行铀浓缩和再处理的保障措施。

美国经济
清晰法案：国会山、华尔街与Web 3.0的权力博弈
田园、金涛：清晰法案是美国在数字资产领域最积极也最艰难的一次尝试。目前法案通过了最艰难的参议院银行委员会投票，离最终落地成正式法律还有四个阶段。

文学
真实故事从哪里来：普利策传记奖得主凯•伯德与他的人物世界
在《奥本海默传》作者凯•伯德看来，在人工智能已经能够参与内容生产的今天，讲故事本身仍然是一门艺术。

特斯拉
特斯拉利润骤降，电动车降价促销拖累业绩
随着公司加快向半导体、自动驾驶出租车和人形机器人转型，资本支出增长逾一倍。

数据资产
数据资产的价值，只能由市场发掘
熊琰：好的制度设计不应替市场决定价格，而应让市场发掘价格的过程发生得更充分、更顺畅。

朝鲜
金正恩感觉自己羽翼已丰
叶胜舟：拥核九年后，金正恩头脑有些发热，伪造主导朝中关系和朝俄关系的假象。但但他忘记了，国家间竞争并不是国家元首单挑。

朝鲜核问题
每周时事分析：北京试图自己解决朝鲜问题？
曹辛：近期事态表明，中方可能正积极主动介入朝鲜半岛事务，并试图把控朝核问题，而这无疑有利于半岛的和平与稳定。

全球
AI带来的生产率增长现在就在我们身边吗？
从AI采用情况调查或美国生产率数据来看，有理由保持乐观吗？

乌克兰战争
迫于抗议声浪 泽连斯基撤换乌军总司令
在民众连续数日抗议后，乌克兰总统任命43岁的米哈伊洛•德拉帕蒂为乌克兰武装部队总司令，换下有争议的瑟尔斯基。

印度政治
印度Z世代向莫迪发起挑战
失业率上升以及民众对教育体系的愤怒，给印度总理带来严峻挑战。

贸易
为何总是富国发起贸易战？
古尧：贸易战是“面子”，金融战才是“里子”。应对贸易冲突，从来不是单一贸易条线的“作战”，而是贸易和金融的双线“作战”，并且“作战”重心，应该是金融领域。

伊朗战争
中东战争升级，油价升至六周来最高
高盛警告称，如果霍尔木兹海峡持续“受阻”，油价可能飙升至每桶120美元。

加沙
特朗普的“和平委员会”将设立加沙“试点”城市
此前，美国为推动巴勒斯坦和平协议而付出了数月的努力但徒劳无功。

黎巴嫩
黎巴嫩拟推出百万美元“黄金签证”
该计划允许外国人在这个深陷危机的国家投资100万美元，以换取特殊税务居留身份。

委内瑞拉
百亿资金下落不明：美国控制下的委内瑞拉石油收入去向成谜
华盛顿方面对于这个饱受地震摧残的国家的资金流向说法不一。

地缘政治
世界更信任中国而不是美国
卢斯：在皮尤研究中心调查的大多数国家中，中国如今比美国更受信任。这本应敲响警钟，然而美国表现得就像它仍是世界上最受钦佩的国家。

香港政治
香港宏福苑火灾背后的“一连串漏洞”
调查此次火灾的独立委员会的资深大律师杜淦堃表示，负责翻新工程的“不诚实”承建商负有主要责任，但也不能忽视监管方面的“制度性”问题。

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全球车企单车利润集体恶化
2025年度全球主要7家车企中单车利润排名第一的是特斯拉，达到约合人民币1.46万元，虽连续5年居首，但下降了4成。

市场活动

每日英语

解密档案扯下“剑桥五杰”的理想主义面纱

纪念《金融时报》风格守门人科林·英曼

失去美国强力领导，北约联盟还能否延续生命力？

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对话沙利文王昕博士：从追赶到定义，中国企业如何从速度增长转向韧性竞争

与曼彻斯特大学副校长Fiona Devine教授对话：AI时代，商学院如何重新定义未来领导力？

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Web3与加密金融

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美国企业转向低成本中国AI

可自由切换各家AI模型的“OpenRouter”的数据显示：美国企业每周调用中国AI的占比按代表数据处理量的“词元”统计，自2月起突破30%，峰值达46%……

日元汇率“年内跌至170”的可能性增大

外汇市场上看跌日元的观点根深蒂固。

独家内容

谁将赢得新重商主义之战？
沃尔夫：中国高度的自给自足能力，也使其不易受到其他国家的胁迫。相比美国和欧盟，中国更适应重商主义。

用友再闯港股 押注AI改写软件业未来
中国企业软件先驱用友正将AI描绘成下一个增长引擎，尽管这项技术也迫使投资者重新审视全球软件业的未来。

金价高峰或已过，灵宝黄金未来高增长成疑
黄金价格今年初一度创出历史新高，受惠金价上升，灵宝黄金上半年盈利出现爆发性增长。

推进和平计划，特朗普拟在白宫会晤黎巴嫩总统
这是近20年来黎巴嫩国家元首首次访美。与此同时，黎巴嫩军队按照黎以停火协议，开始进驻该国南部“试点区域”。

被特朗普解雇的斯劳特称，美联储的独立性仍受到威胁
美国联邦贸易委员会前委员斯劳特指出，虽然最高法院支持特朗普解雇她而不支持解雇美联储理事莉萨•库克，但后者的例外不会“长久”。

中国考虑收紧对人工智能模型和芯片的出口管控
北京方面已开始与领先的本土AI和芯片制造企业商讨如何防止西方得到中国的先进技术及明星初创企业。

一文读懂英国新首相就任演讲透露的核心信息
安迪•伯纳姆的愿景虽已逐渐为人熟悉，却依然不失其鲜明特色。本文包含他在唐宁街发表的演讲全文，并逐节解析其核心主题。

英国企业并未深度使用AI
英国国家统计局数据表明，企业更倾向于将人工智能视为削减成本的手段，而非开发新产品或开拓新市场的途径。在大多数行业，使用最普遍的是免费工具。

特朗普正陷入中东泥潭
拉赫曼：特朗普在外交政策方面的政治遗产很可能将由伊朗问题界定。就目前而言，前景看起来不妙。战争已经重启，但美国没有可信的制胜计划。

中国“国家队”出手护盘，购入近90亿美元股票
中国国新控股和中国诚通宣布购入近600亿元人民币股票，在周一其他亚洲市场下跌之际，帮助支撑了中国股指。

中国氦气出口禁令加剧欧洲供应短缺
北京方面的出口禁令切断了俄罗斯氦气流入欧洲的一条渠道，这加剧了卡塔尔生产中断后本已存在的供应压力。

特朗普政府拟拨款支持欧洲团体“对抗审查制度”
美国在对外援助的优先事项方面做出大调整，以便在英国和欧洲支持与MAGA（让美国再次伟大）理念契合的倡议。

德国总理借“欧洲稳定的基石”之说吸引国际投资
德国传统产业处境艰难之际，默茨试图效仿马克龙的“选择法国”倡议，通过吸引国际投资来重振陷入挣扎的德国经济。

美国施压欧盟消除“贸易壁垒”
美欧达成协议以降低特朗普关税一周年之际，美国敦促欧盟公开承诺会拿出详细计划，以撤销让美方不满的进口规则和法规。

Meta与Anthropic洽谈出租算力 潜在价值100亿美元
据悉Anthropic在6月提议了这笔交易，旨在寻找新的算力提供商以跟上不断增长的需求。这家AI公司已与SpaceX签署类似的数据中心协议。

特朗普威胁加征关税 报复加拿大野火烟雾“入侵”美国
美国总统称，加拿大“未能妥善维护其森林及林中的灌木丛”，导致美国“无端遭受肮脏、受污染且有害健康的空气入侵”。

人工智能大会开幕，中国设立人工智能治理新机构
总部在上海的新机构“世界人工智能合作组织”将增强中国在国际标准制定及其他问题上的影响力。

中期选举临近，特朗普重提大选干预论
特朗普重提毫无根据的2020年大选干预论，在中期选举之前制造民众对美国选举公正性的怀疑。

IMF：英国已无力增加公共支出
国际货币基金组织提醒新首相伯纳姆，鉴于英国预算前景“充满挑战”，针对能源账单的任何资助都需要通过其他领域的节省来抵消。

欧洲野火肆虐 法国过火面积创历史新高
随着欧洲多地遭遇连番热浪和干旱，起火风险急剧上升。FT分析显示，法国今年的野火过火面积超过4.1万公顷，四倍于平均水平。

美国议员敦促特朗普政府禁止美国企业采购中国存储芯片
议员敦促特朗普政府禁止美国企业向长鑫存储和长江存储采购存储芯片，以避免在人工智能基础设施的关键组件上依赖中国。

可灵估值180亿美元 快手AI王牌单飞倒计时
快手把可灵推向资本市场，为AI视频资产打开新的估值空间。

太二品牌改革初见成效 九毛九重拾增长动能
太二酸菜鱼第二季同店日均销售额增长6.1%，继2025年录得双位数跌幅后，连续第二个季度实现增长。

摩根士丹利获益于重磅IPO造就的新晋富豪
SpaceX等重磅IPO造就的新一批百万富豪，在第二季度为这家华尔街银行的财富管理部门带来逾740亿美元流入，助推该行的强劲业绩表现。

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王英良：部分企业尚未夯实本土市场，完善风控体系就仓促进军海外，这种布局不仅无法实现全球化升级，还会分散企业有限的资源。

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    FT早报：2026年7月22日
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    FT早报：2026年7月20日
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