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FT商学院

职场多元化与平等

女性首席执行官为何仍如此之少？
不利的继任计划与股东压力让女性CEO比例的提升步履维艰。
生物科技

为何2026年将成为生物科技并购大年？
大型制药公司已走出2025年的停滞期，火力十足地开启并购潮。
国防

默茨加大对军备采购的审查力度
德国总理默茨希望巨额国防预算不仅惠及莱茵金属等常规武器公司，也能扶持专注于AI和无人系统的初创企业。
FT商学院

Klarna扩张的警示：把银行当科技公司来运营存在风险
当这家瑞典金融科技公司的新产品实现高速增长时，其短期收入不增反降——股价也随之暴跌。

今日焦点

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美国外交政策
特朗普在国情咨文中谴责伊朗“险恶”的核野心
在美国于中东大规模集结军事力量之际，美国总统警告称，这个伊斯兰共和国正试图重建其核武器计划。

FT观点
特朗普在伊朗问题上面临关键抉择
美国总统所威胁发动的战争既无清晰目标，也无周密计划。

中德关系
默茨访华目标：恢复双方贸易关系平衡
默茨此次为期两天的访问有30家企业的代表随行。预计默茨将在会谈中讨论中国工业“产能过剩”问题以及商业机遇。

特朗普
特朗普让美国民主曝露出制度“死穴”——从最高法的关税裁决谈起
邓聿文：当一个不遵守基本政治规范和政治伦理的总统出现，并且极化让国会与舆论难以有效制衡时，美国民主还能靠什么维持其基本形态？

美伊局势
民主党要求特朗普说明对伊朗潜在攻击行动的动机
美国正继续在中东地区增派军事力量。美国国会民主党高层在听取机密简报会后，表示总统必须紧急向美国公众解释其战争目标。

乌克兰战争
美国政府警告乌克兰勿打击其在俄罗斯的美国经济利益
乌克兰驻华盛顿大使称，基辅去年11月袭击俄罗斯港口后，美国国务院曾提出交涉，表达不满。

美国政治与政策
美国全球人才中心地位受到质疑
面对特朗普收紧签证，艰难应对美国移民限制措施的跨国公司，正将员工迁至境外并考虑设立海外基地。

人工智能
赫格塞斯威胁将Anthropic踢出五角大楼供应链
这家AI初创公司在试图限制其技术的军事用途后，首席执行官达里奥•阿莫迪被传召至华盛顿。

欧中关系
德国总理访华，寻求建立“可靠和公平的伙伴关系”
默茨在德国面临“去工业化”背景下开启他就任以来的首次访华，他在行前呼吁两国从供应链着手遏制因贸易相互依赖而滋生的风险。

咏竹坊
从亏损到赚钱 速腾聚创靠机器人翻身
在长期烧钱的激光雷达赛道上，受益于包括机器人雷达等产品销量的快速增长，速腾聚创首次迎来单季度盈利。

无人驾驶车辆
英国AI初创企业Wayve筹资12亿美元
这家自动驾驶公司估值达86亿美元，计划于今年在伦敦推出自动驾驶出租车服务。

亚太经济
韩国生育率连续第二年回升
2025年新生儿数量升至25.45万人，为自2021年以来的最高水平，但专家警告称人口前景依然黯淡。

银行
汇丰：需改善资本充足率再恢复回购
这家英国银行发出这一警告之前，启动了136亿美元的恒生银行私有化进程。

亚马逊
亚马逊AI实验室负责人将离职
David Luan将于本周离开亚马逊，该集团的人工智能领导层正在进行重组。

巴勒斯坦领土
援助组织称禁令将给巴勒斯坦人造成“无法弥补的伤害”
乐施会、挪威难民委员等援助组织向法院请愿，寻求推迟以色列政府暂停它们在加沙和西岸开展工作的禁令。

药品价格
诺和诺德将诺和盈美国批发价减半
这家丹麦集团在肥胖症市场与对手礼来的竞争中陷入苦战。

法国政治
美国驻法大使无视召见 法国禁止其接触政府官员
在特朗普政府就一名法国极右翼活动人士遇害发表评论后，这名大使无视法国外交部的召见。

欧洲
欧洲困局能否敲醒精英
沈建光：刚闭幕慕尼黑安全论坛上，欧洲人似刚意识传统秩序已解体，需加强战略自主。欧洲何以从“富足时代”中惊醒? 如何陷入了停滞、通胀与动荡交织的泥潭？

美国外交政策
特朗普的精神状态构成全球风险
卢斯：在美国总统准备开打一场中东战争、而他自己说不清这场战争的目标之际，应该优先考察他那脱轨的精神状态。

乌克兰战争
报告：欧洲重整军备而美国放缓国防支出
国际战略研究所最新报告显示，去年美国占全球国防支出的36%，而欧洲的占比从2022年的17%增至逾21%。俄罗斯的战时军费激增有所降温。

电子商务
Shein创始人罕见露面
许仰天在广东省政府主办的一个活动上发表讲话，称广东是这家快时尚巨头的根和奋斗起点，并感谢“广东省委、省政府领导的悉心关怀”。

外汇
交易员押注全球加息预期，澳元与新西兰元汇率强劲攀升
商品货币充当“矿井里的金丝雀”，预示借贷成本转向回升。

展望2026
最高法院判决与特朗普关税战的“新常态”
陈稻田：特朗普仍有其它工具来替代“紧急关税”，但新工具很难再随意；美国和世界经济面临不确定性下降，对美股也减少了风险。

市场波动
美国软件股板块抛售势头放缓
标普软件指数当日收涨1.8%，但年内仍下跌近24%。

半导体
Meta与AMD达成数十亿美元芯片交易
这家社交媒体集团的安排包括潜在的股权收购，因为大型科技公司正寻求在供应上从英伟达实现多元化布局。

机器人
舞者与工作者：中国人形机器人的“死亡谷”困境
翁一：跨越深渊的唯一路径不是继续在舞台上打磨更复杂的武打动作，而是沉入具体的垂直场景，完成一场从“表演性”到“工具性”的价值重构。

新能源
氢能车遇冷，国富氢能押注核聚变寻出路
氢能技术设备商国富氢能表示，已得标一项国家级实验核聚变项目，将提供低温相关设备，惟合约规模不大。

美伊局势
“自己制造的危机”：特朗普权衡是否再度与伊朗开战
美国的军事集结原本意在胁迫德黑兰方面——但已告失败。

并购
华纳兄弟探索称派拉蒙提高的报价可能优于与Netflix的交易
大卫•埃里森的媒体集团在收购这家好莱坞制片厂的竞赛中处于领先位置。

乌克兰战争
欧洲领导人齐聚基辅，美国政府按兵不动
特朗普政府未派高级官员出席俄罗斯全面入侵乌克兰四周年纪念活动。

人工智能
AI巨变令软件股投资者如坐针毡
市场正在权衡：软件行业的现有参与者能否适应这一巨变，还是会被AI代理边缘化？

中国经济
中国并未抛售美国国债
布拉德•塞策：别再听那些夸夸其谈的业余地缘政治战略家高谈“美元主导地位终结”了，寻找真相要追踪资金的足迹。

中国商业与金融
Lex专栏：如何投资中国人工智能
哪种投资更好：是估值相对适中的大型成熟科技集团，还是估值高达预期营收数百倍、尚未证明自身实力的初创公司？

美国股市
美国软件股与私募资本股遭遇新一轮抛售
随着对AI颠覆的担忧加剧，华尔街银行股亦走低。

市场活动

每日英语

一部尘封近九十年的小说，如何预言了灾难的形态？

对话迈克尔•费罗曼：特朗普关税新政的赢家与输家

求职者海投，招聘方海选：一场AI制造的就业困局

私募先驱的“失守”：谁抢走了合众集团的市场？

中国商业案例精选

银发社会：从普遍性挑战到新的经济增长极 ——专访达沃斯世界经济论坛前CEO克劳德·萨马加

中国人口变迁：从危机话语到制度转型——专访香港科技大学贝斯图教授（Stuart Gietel-Basten）

华章再续，中欧连续六年全球前二！2025 FT全球EMBA排行榜发布

Web3与加密金融

深度剖析CLARITY法案的分歧：加密世界的曙光，还是华尔街的招安？

Tim Sun：当连最合规、最配合监管的加密企业都选择站出来反对，《CLARITY 法案》所代表的，显然不只是监管清晰化那么简单。

“加密已死”讨论背后的深意何在？

林薇：如果说前几轮加密行业熊市考验的是技术与资本，那么这一轮更像是在拷问一个更根本的问题：加密精神还在吗？

日经中文网精选

中国发电增量达美国7倍，左右AI竞争

中国的发电能力2013年超过美国，2024年达到美国的2.5倍，2025年的增量也大幅超过美国。

空前的半导体存储器泡沫已经到来？

半导体存储器DRAM指标产品2025年11～12月的大宗交易价格与9月相比上涨了4成，与2024年12月相比涨幅超过3倍。

丰田全方位战略：保留内燃机的觉悟

丰田章男表示：“发动机依然有它的作用”。为什么在EV终将成为主流的时代，丰田仍执着于开发大型发动机？  

独家内容

藏在你汽车里的网络安全风险
克里斯•米勒：高端汽车组件固有的缺陷既构成显而易见的间谍风险，也使车辆容易受到破坏。

马士基和地中海航运暂时接管巴拿马关键港口
在长江和记实业的合约被巴拿马最高法院判决无效后，巴拿马政府宣布由丹麦和瑞士两大航运集团暂时接管巴拿马运河两端的港口。

韩国散户投资者竞相涌入杠杆型ETF
杠杆型ETF的崛起突显韩国人在政府鼓励下涌入高涨的国内股市，但一些分析师担心散户未能充分意识到此类产品的风险。

欧洲与美国的“西方文明”之争
斯劳特：在鲁比奥慕尼黑演讲获得起立鼓掌的表象之下，欧洲与美国对于西方文明遗产究竟是什么存在深刻分歧。

特朗普对战争的新兴趣不会有好结果
拉赫曼：过去一年的经历似乎让美国总统相信战争的好处，使他对自己曾经谴责的“可打可不打的战争”产生兴趣。这是危险的。

美国将阿里巴巴和比亚迪加入涉军企业名单
五角大楼认为这两家公司以及其他一些公司对美国国家安全构成威胁。此事在定于4月举行的中美峰会之前引发新一轮紧张局势。

央行官员异议告诉我们什么？
通过分析全球10家央行的历史投票记录，我们发现，当失业率低于趋势水平时，异议较少出现；而当通胀发生变化或失业率高于趋势水平时，异议更为常见。

2.4%：美国1月通胀率低于预期
这一数字低于12月的2.7%，也低于经济学家们之前预期的2.5%。随着世界最大经济体价格压力缓解，投资者加大押注美联储将进一步降息。

美国与台湾签署贸易协议
美国把对台关税削减至15%，换取后者对美国芯片产业的2500亿美元投资。台湾方面还做出大量采购承诺。

量化指标的暴政
哈福德：“量化苦役”影响生活方方面面。在商业和公共政策领域或许不必扭转这股量化狂潮，但我们应该努力守住自己的灵魂，别让它渗透进来。

好工程的诀窍：消除不利阻碍，保存有益阻碍
马达范：GLP-1和GPT运用得当，可以扩展人类能力，但也可能弱化有益反馈。如果我们不再能以可触摸、具象化方式理解事物，有的东西就流失。

丰田拟借助财务纪律抵挡中国车企竞争
世界最大汽车制造商的首席财务官近健太受命从4月起担任CEO，他誓言要消除“哪怕一分钱的浪费”以应对关税和竞争。

中国如何在北极打造一条“极地丝绸之路”？
中国在极北地区的雄心加剧了西方国家的担忧，专家们预见到，随着极地冰盖融化，各国将争相获取更快、更便宜的航道和丰富的自然资源。

比亚迪力撑 伯镭智能赶风口抢上市
总部位于上海的伯镭智能，在自动驾驶矿山解决方案领域排名仅次于易控智驾，但在自动驾驶纯电矿卡领域位居第一。

市场看好数字银行前景 汇立银行获2.2亿美元“信任票”
总部位于香港的汇立银行，从汇丰与保诚在内的投资人手中筹得新资金，正加速拓展东南亚市场。

为什么AI广告铺天盖地？
布鲁克•马斯特斯：各行各业的公司都在试图促成AI技术的扩散，如果他们失败了，其波及面可能会远远超过任何人的预期。

闻泰科技输掉安世半导体控制权官司
阿姆斯特丹上诉法院维持了先前的裁决，即暂停该公司中国籍首席执行官的职务，将权力移交给该公司的欧盟董事，并就管理不善的指控展开调查。

MAGA为什么憎恨伦敦
卢斯：伦敦是一座繁荣的移民城市，这种繁荣在一定程度上正是移民造就的。这一事实让大西洋两岸的“让美国再次伟大”(MAGA)运动受不了。

Dealogic母公司债券受AI相关担忧冲击
意大利亿万富豪皮尼亚塔罗旗下债务缠身的Ion集团是欧洲最大垃圾债券发行人之一，围绕AI带来颠覆性变革的担忧使该集团在信贷市场承压。

Lex专栏：“SaaS末日”重创私募股权
近年收购公司纷纷向“软件即服务”(SaaS)行业大举投资。然而SaaS公司股票近期遭到抛售，令人质疑这种投资策略的智慧。

马斯克果真能把数据中心送上太空吗？
他押注AI的未来不在地球上，而是在近地轨道。在太空部署计算基础设施是他把SpaceX与xAI合并的1.25万亿美元计划的核心。

订单增长股价下跌 极智嘉工业机器人不吸睛
极智嘉公布2025年订单增长31.7%，但市场反应冷淡，股价随后一周内下挫近一成；不过，公司股价仍较去年7月IPO发行价高出约50%。

烫手山芋的恒大物业 谁来接盘？
中国恒大旗下的恒大物业，清盘人正积极物色投资者收购，市场传闻进展如火如荼。

人工智能提高生产率了吗
凯恩斯：一些分析显示人工智能的采用与生产率增长相关，尽管有值得怀疑之处，但我还是尽量保持乐观。

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AI浪潮下的员工“再社会化”与效率之外的“社会成本”

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失温的边缘：罗马尼亚与摩尔多瓦的“乡愁”

范力文：人们真正怀念的是那些转型的分界，或者说，人们暗中嗜好的是可能性酝酿的时刻。而东欧当下的问题，也或许是整个欧洲的问题，恰是这种“可能性”的失却。

杯中之物不言，时间已在其中

巴斯奎特的私密创作：关于灵魂的即兴独白

满眼年货的上海，也是乡土中国

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安踏收购彪马：中企出海最稳妥的模式

张冬方：在这个充满变数的时代，借道成熟品牌打开局面，不一定是中企出海的最优解，但可能是最稳妥的一条路。

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王英良：美国强化并购审查的影响贯穿投资全链条，既涉及短期交易推进，也波及长期战略布局，同时加剧企业运营与合规成本压力。

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安德鲁丑闻，会是压垮英国王室的最后一根稻草吗？
静楠：安德鲁被捕后，舆论已从道德追问、刑事追责，上升到制度层面的讨论。反君主制阵营迅速借势发声，共和议题再次进入主流公共讨论空间。

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李瀚明：最高法院出于平衡司法和行政负担的考虑，没有做出明确的禁令性规定。这使得特朗普关税相关的争议，还要持续好一段日子。

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马骏、邵丹青、黄磊珂：中国可以加大采购可持续农产品，构建绿色农业价值链，利用并完善绿色金融机制，支持发展中国家的可持续农业投资。

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张冬方：德国所处的国内政治气候和国际环境都已发生变化，默茨在对华态度上已经无法复制前任。

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AI时代，大学还教什么？——英美路径之比较
何越：英美大学应重构评估机制，更关注能力与过程；系统培训教师理解并驾驭AI工具；将AI纳入长期课程与科研方法设计，而非视为临时挑战。

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印度尼赫鲁大学教授狄伯杰：印度和中国不能彼此忽视
狄伯杰表示，如果中印双方都能超越刻板印象，两国就能在不破坏亚洲稳定的情况下竞争，并在真正重要的地方合作。

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每日一词：DEBASEMENT
小词大世界，每天打卡，跟麦可林一起学单词。
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