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FT中文网

FT商学院

与FT共进午餐

埃罗尔•马斯克：“我是埃隆的父亲，不是他的朋友”
这名极右翼召集人谈南非的暴力成长经历、他为何钦佩弗拉基米尔•普京和汤米•鲁宾逊，以及他与儿子时断时续的关系。
FT商学院

当品牌失去魔力
从蛋黄酱到牙膏，美国知名品牌正受到自有品牌的低价竞争，并被新兴挑战者抢尽风头。
FT大视野

人工智能并未失控，情况比这更糟
近期的网络攻击反映出，这正是相关技术被训练去做的事情，但安全保障措施却远远不到位。
冒险之旅

如何从阿拉斯加骑行到阿根廷
苏茜•麦克拉肯花了两年时间骑自行车纵贯美洲大陆。她曾发誓，这段经历不会改变自己。但骑行穿越14个国家后，现实却截然不同。
简街资本

简街是什么样的机构
问题比答案更重要
投资

散户投资者在参与Anthropic首次公开募股前需要了解什么
不要贸然行动，Claude的开发商面临诸多商业风险。
科学

一名日食迷的自白
日全食是最令人震撼的天文奇观之一，而全球每18个月就会出现一次。
风险管不管

AI：一台债务机器
随着超大规模云服务商发债规模不断攀升，信贷市场和利率市场震荡不已。
FT大视野

高尔夫未来之争
新管理层希望这项体育运动进一步商业化，但也有人担心亿万富豪拥有过大的话语权。
FT大视野

构建全球化的盒子
集装箱改变了港口、城市和贸易。如今，这场革命正接近极限。
FT大视野

欧洲干旱的经济学
河流水位降至历史最低，水资源日益紧缺。运输、能源和大型科技企业均受到影响。
北美

打破男性养家模式的不是女性主义，而是经济
受教育程度较低的年轻男性经历了独特的向下流动，但造成这一现象的主要原因在于经济，而非文化。

今日焦点

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乌克兰战争
乌克兰寻求马斯克协助打击俄罗斯导弹发射装置
乌克兰希望马斯克批准乌军使用配备星链的无人机打击深入俄罗斯境内200公里以内的弹道导弹发射装置。

斯科特•贝森特
贝森特国债回购计划被指“给枪伤贴创口贴”
野村的查理•麦克埃利戈特表示，贝森特的财政部回购计划“本身”只是“在枪伤上贴创可贴”，而且“不足以安抚市场力量”。

英国政治
伯纳姆应警惕生活成本政策的风险
布什：与斯塔默和苏纳克一样，他也可能过于关注自己无法掌控的事情。

英国公共财政
英国7月意外出现18亿英镑预算赤字
新任财政大臣约翰•希利将在首次公布预算案前面临挑战。

日本经济
央行权衡加息之际，日本通胀率上升
尽管日本与美国进行联合干预，日元仍持续走弱。日本央行面临在9月调整利率的压力。

中国股市
上海科创板何以大幅领先？
“科创50”指数今年以来上涨了23%，远胜于深圳创业板指数和香港的恒生科技指数。

波兰
波兰前总理指责卡钦斯基使法律与公正党走向激进
马泰乌什•莫拉维茨基被迫离职后倒戈反对党首。

商业洞察
英伟达有望从下一阶段的AI热潮中受益
这家全球最大的芯片公司正利用其资产负债表，为新市场和新商业模式提供启动资金。

保险
Lex专栏：亚洲富裕人口老龄化将为保险业提供持续支撑
只要亚洲地区的财富积累速度继续快于大多数发达经济体，其最老牌的保险公司应该也会变得越来越富有。

汇丰
汇丰斥资6800万美元裁撤高级员工
欧洲最大型银行裁掉的高薪银行家人数创下2020年以来的新高。

巴拿马运河管理局
受厄尔尼诺影响 巴拿马运河将减少每日通行量
该管理机构计划在其110年历史上第二次削减通航次数。

美国经济
贝森特对32万亿美元美国国债市场做了什么？
随着油价上涨，加之伊朗战争几乎没有结束迹象，美国财政部长押下重注，试图遏制不断飙升的借贷成本。

美国经济
美债僵局何解？
周浩：美国国债的问题不是流动性问题，而是信心问题。当一国开始越来越频繁地干预自己最核心的融资市场时，市场看到的不仅是政策能力，更是政策焦虑。

美国经济
美国长期国债下跌 财政部长贝森特干预未能奏效
周四的抛售凸显出，投资者对美国不断加重的公共债务负担深感焦虑，也担心政策制定者能否遏制因伊朗战争而引发的通胀。

沃尔玛
沃尔玛销售增速降至六年来低点，股价大跌
这家零售商承诺将利用近29亿美元的关税退款为美国消费者降价。

航运
海湾石油生产商寻找出口途径，油轮需求飙升
寻求确保自有船队运力的石油出口国正推高船舶价格，现货船只尤其抢手。

货币政策
投资者缩减对美英加息的押注
经济数据变弱压倒对油价上涨的担忧，使交易员预计美联储将在今年剩余时间维持利率不变，而英国央行不太可能在未来一年加息超过两次。

美股
量化对冲基金遭遇两年来最糟糕交易日
自AI概念股遭遇抛售之后，一直动荡不安的动量交易进一步承压。

算力
从现货定价到期货基准：中美算力价格指数与市场机制演进
陈钰什：现货指数和期货产品接连出现，把一个原本分散在企业询价和合同谈判中的问题推到了台前：市场能不能形成一套买卖双方都能使用、可以持续跟踪，并且能够反映未来成本变化的算力价格？

中国经济
每一笔电商订单里，都串起一条实体产业链
陈白：将线上与线下割裂、把数字经济与实体经济对立，本质上是一种刻意制造的二元对立情绪。

全球经济
经济学家的魔戒：从《指环王》到杨小凯的信仰观
王珞：理性告诉我们，如何在不要求人人高尚的前提下组织合作；良心提醒我们，人不能把所有东西都变成利益交换。

人物
对话王羽佳：往前走，不回头
这位钢琴家认为，过去经历的一切把她带到了今天的位置；现在她更想知道，往前走还可以做些什么。如果一直回头去比较过去的自己，就会掉进一个黑洞里。

电影
看完《欢迎来龙餐馆》，我重新复盘了伊拉克战争
为消灭一个威胁就发动战争，当战争将旧秩序摧毁后，又长出了新的极端力量；而为了处理新的威胁，就开启新一轮的军事行动。战争就这样一次又一次回来。这是伊拉克战争最该被记住的教训。

电影
《欢迎来龙餐馆》：“好好吃饭”与战火里的英雄主义
影片展现了战火裹挟并吞噬一切的力量，餐厅和食物难以是中立的，大人物和小人物都无法全身而退，随时随地面对着倾轧和抉择。

文学
“去他们的吧，我们自己拯救自己”
《猜火车》作者的最新小说以拉斯维加斯为背景，讲述了一个道德急剧失守的家族故事。故事中的家族被视为美国的缩影：它正面对分裂，内部成员彼此攻击，却仍然渴望疗愈和改变。

国际关系
国际关系研究需要一线的真实声音
王英良：中国国际关系研究的显性困境是学科繁荣与一线个体失语的强烈反差。

稀土
特朗普正在输掉稀土“独立战争”
贝蒂：效率低下、不受信任以及任人唯亲，都使特朗普政府在对稀土等关键原材料主导地位的争夺中，无所作为。

乌克兰战争
俄罗斯向基辅发动导弹和无人机袭击
乌克兰因爱国者拦截导弹短缺而处境艰难，此次袭击造成至少16人死亡。

咏竹坊
华住集团推出25亿美元股东回报计划
在提前基本完成此前总额20亿美元的回报计划后，这家酒店运营商公布了一项为期三年、总额25亿美元的全新股东回报计划。

越陌度阡
张戎新著《飞吧，鸿！》：母亲给我一双翅膀，让我自由飞翔
何越：世界知道张戎，是因为《鸿》；但张戎能够走出中国、写出《鸿》，并最终成为今天的张戎，是因为其背后始终站着母亲夏德鸿。

电影
“能有多烂？”中国动画电影《牛来》走红网络
这部制作粗糙的低成本电影意外受到电影观众和社交媒体用户的欢迎。

恒大
许家印被判无期徒刑
许家印的倒台是中国房地产行业时运变迁的缩影。

机器人
谁在买中国的人形机器人？
机器人制造商把机器卖给政府支持的训练中心，后者收集训练数据后，又把数据卖给机器人制造商。这种模式开始引起投资者的质疑。

美朝关系
朝鲜不理会特朗普的示好
朝鲜领导人金正恩的妹妹金与正对平壤与华盛顿之间存在沟通的说法表示质疑。

朝核问题
每周时事分析：中国将承受朝鲜拥核正常化的后果
曹辛：特朗普向金正恩发出了谈判邀约的明确信号，此举很可能目标指向中国。当前中国需要抢占先机，占据主动，以免在安全领域陷入被动境地。

市场活动

每日英语

1873年德国股灾：催生现代反犹思潮的金融漩涡

寰球商情速递：2026年8月21日

每日一词：OOMPH

巨石阵附近发现疑似其原型遗址

中国商业案例精选

对话沙利文王昕博士：从追赶到定义，中国企业如何从速度增长转向韧性竞争

与曼彻斯特大学副校长Fiona Devine教授对话：AI时代，商学院如何重新定义未来领导力？

匠心醇韵 用创意引领非凡体验

2026马年开局的一个特别信号

Web3与加密金融

美元出走70年：稳定币，不是新发明？

Lacie Zhang：当稳定币走进自托管钱包，你依然相信发行方兑现承诺，但你不需要把这笔钱，交给另一个平台代为保管。信用关系还在，控制权却第一次留在自己手里。

链上金融的“大航海时代”，从资产上链到一站式金融基础设施

Rachel Qiu表示，RWA的确正在经历一个重要变化：行业关注的重点，正在从“如何把资产上链”，转向“资产上链之后如何真正运行”。

清晰法案：国会山、华尔街与Web 3.0的权力博弈

田园、金涛：清晰法案是美国在数字资产领域最积极也最艰难的一次尝试。目前法案通过了最艰难的参议院银行委员会投票，离最终落地成正式法律还有四个阶段。

日经中文网精选

Kimi K3性价比超美国对手，也有短板

“它完全可以作为Anthropic AI的替代方案使用”，Kimi K3的网页开发性能超过了Anthropic Fable，成本也仅为四分之一。

中国企业与大学研发经费超美跃居首位

日本文部科学省的《科学技术指标2026》显示，中国2024年的研发经费为97.1万亿日元，同比增长13.1%，超过了美国。

羽毛球涨价潮：中国原料短缺，日本发力新技术

业内指出，价格暴涨的诱因在于中国水禽养殖户面临的经营环境发生变化……

独家内容

AI需求驱动新增签约量创纪录 万国数据上调EBITDA指引
中国最大的第三方数据中心运营商第二季度实现利润8.38亿元，同时将2026年销售目标翻番，并上调了全年业绩指引。

中国称欧盟对京东收购Ceconomy的调查构成“不当域外管辖”
中国司法部已禁止任何组织、个人协助调查，并警告称，“中方将坚决依法反制”。

香港长江和记提请仲裁 向巴拿马索赔15亿美元
长江和记称巴拿马将其驱逐出巴拿马运河两个港口，导致其“投资损失”。

美国财政部宣布将长期国债回购规模至少扩大一倍
在美国长期国债遭遇剧烈抛售、导致借款成本飙升至多年高点的背景下，美国财政部宣布将“流动性支持回购操作的规模至少扩大一倍”。

欧洲只能寄希望于马尔科•鲁比奥
加内什：最有可能鼓动在海外采取鲁莽行动的美国人，往往也最有可能保卫欧洲。因此欧洲应该希望鲁比奥而非万斯在2028年代表共和党竞选总统。

宇树科技上市首日一度大涨600%
在政府支持和投资者热情的双重作用下，中国一些最新科技公司的估值正处于历史高位。

中国开始放行英伟达H200芯片
知情人士称，字节跳动和腾讯近几周已收到小批量H200芯片，这一进展将为力争追赶美国竞争对手的中国AI企业添加助力。

迪士尼将特朗普政府告上法庭
旗下拥有ABC的迪士尼在诉状中表示，特朗普政府通过联邦通信委员会“发起了一场针对ABC的报复行动，就因为它不认同ABC播出的内容”。

禾赛发力机器人业务，瞄准下一个风口
这家激光雷达技术公司正凭借其最新的战略增长计划，进军快速发展的人形机器人领域。

上市9年伤尽股民心 阅文冀借AI加IP翻身
腾讯旗下阅文当年招股曾轰动全城，但目前股价只及高峰五分之一。

AI恐惧症：美国的新共识
卢斯：美国人意识到人类丧失自主权的可怕前景，然而反对监管AI的特朗普在这个问题上对选民的恐惧充耳不闻。

特朗普威胁缩减联合演习让首尔紧张
特朗普在年度军演开始前放的话，给美韩同盟造成了冲击波。分析师称，特朗普可能意在与平壤重启外交。

下一轮“中国冲击”将来自开源AI
李其：中国正在打造自己的AI生态系统，并向海外提供。那些采用中国模型的国家，也将逐渐吸收中国的技术标准和治理原则。

“尊重政治”能主导美国中期选举吗？
福鲁哈尔：中期选举的初选结果表明，无论政治立场或政策主张如何，能让选民感到自己被倾听、被理解和被尊重的候选人最有可能胜出。

4000万美元：法拉利首款电动汽车Luce拍出天价
Luce的拍卖成交价远超拍卖前预估价，创下新车拍卖成交价的纪录。该车由苹果前设计师艾维设计，标准版车型起售价为55万欧元。

特朗普威胁要轰炸传统盟友阿曼
美国总统威胁称，如果阿曼妨碍华盛顿方面与伊朗达成重新开放霍尔木兹海峡的协议，美国将轰炸这个海湾国家。

7月份中国经济显示疲弱迹象
工业产出增长放缓，社会消费品零售总额同比增长微乎其微，领导层表示将加快财政支出。

经济学不再“沉闷”
现代经济学早已不是“沉闷的科学”，而是如同寒武纪大爆发般涌现出新的方法论和研究子领域，许多论文包含对人类行为和社会规范的洞见。

莫迪承诺为印度青年提供免费辅导和AI培训
几周前，在“蟑螂人民党”的带领下，Z世代的印度年轻人走上街头，抗议试卷泄露和缺乏稳定高薪的工作机会。

路易吉•曼焦内承认枪杀保险高管
这位28岁的常春藤盟校毕业生在庭上对联邦的跟踪罪指控表示认罪，称其多年忍受背部骨折造成的剧痛，还要“艰难应对医疗体系的重重障碍”。

美国人对特朗普治下的经济日益悲观
在美伊战争加剧生活负担危机、迫使美国人缩减支出的背景下，8月消费者信心指数大幅下降，高油价沉重打击老年和低收入人群。

字节跳动强势抢客 腾讯音乐增长降调
中国最大网络音乐平台腾讯音乐增速降至两年来最低，面对抖音母公司字节跳动步步进逼，市场份额持续流失。

书评：自由民主制度已经无法挽救了吗？
沃尔夫：诺奖得主阿西莫格鲁的这本书探讨了一些根本性的问题。什么是自由主义？它宝贵在哪里？它为何存在内在矛盾？是什么让它面临危险？

盈利强劲增长 正力新能瞄准深圳上市
中型电动车电池制造商正力新能正大举扩充产能，并计划通过新的上市安排吸引中国内地投资者。

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为什么简单的投资反而更好？从私募基金的信息差说起

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AI协助写作的诚实原则

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陈嫣冉：05后，来势凶猛

未来并非需要人类去发明，它已经像河流般编织在自然之中

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    咏竹坊
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    人工智能
    对话安波教授：做有意义的研究，然后快乐地活着
    陆媛：一个研究了十几年AI的人，最后把人生的奖励函数设定成了一个词：快乐。

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    欧洲只能寄希望于马尔科•鲁比奥
    加内什：最有可能鼓动在海外采取鲁莽行动的美国人，往往也最有可能保卫欧洲。因此欧洲应该希望鲁比奥而非万斯在2028年代表共和党竞选总统。

    油价
    香港零售汽油利润率，21年间上涨6倍
    周文、邹弘哲：据笔者估算，从2005年到2026年，香港每升汽油的纯利提高了约6倍之多。21年间，到底是什么导致油站盈利能力大幅提升、消费者利益严重受损？

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    夏春：人口与经济的关系从来没有简单答案。阿西莫格鲁与合作者的论文，提醒我们另外一条被忽视的机制：劳动力稀缺会倒逼技术变革，提升劳动者的生产效率。

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    勾尧：原本充满善意的制度，正在遭遇异化——它被简化成了一种“一刀切”的官僚懒政，又被机构进一步“工具化”“资产化”。

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    徐贲："读者有权知道"与"作者无需主动坦白"，这两个命题并不矛盾；它们共同构成了AI时代写作伦理中一种成熟而务实的"选择性披露"原则。

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    袁杰：美国提出“北约3.0”构想，让北约欧洲化，是为了更好地实现自己的全球战略目标。德国希望在“北约3.0”建设进程中发挥领导作用。

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    张伦：在匈牙利，希望之风再度吹起。匈牙利此次新转型，或许也在预示着这场全球威权主义复归、自由民主大倒退的潮流未来的最终结局。

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    中国煤电的“双重保护”悖论
    秦琦：煤电容量电价的初衷，是降低煤电机组对发电量收入的依赖，使其更多承担调峰、备用和顶峰保供功能；但强制性中长期合同又为煤电锁定了大量发电量和相应收入。两种机制叠加，既挤压了清洁电力的消纳空间，也减弱了低效煤电退出市场的压力。

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    禾赛发力机器人业务，瞄准下一个风口
    这家激光雷达技术公司正凭借其最新的战略增长计划，进军快速发展的人形机器人领域。

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    美国国债收益率逼近多年高点，联邦债务突破40万亿美元，市场担忧财政赤字失控；中国恒大创始人许家印被判无期徒刑，为持续多年的房地产危机写下标志性注脚；与此同时，中美人工智能竞赛白热化，双方在技术路线与治理模式上分道扬镳，AI已被提升至堪比核竞赛的战略高度。

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    FT早报：2026年8月21日
    由FT中文网精选来自英国《金融时报》的每日商业资讯。

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    FT早报：2026年8月20日
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    FT早报：2026年8月19日
    由FT中文网精选来自英国《金融时报》的每日商业资讯。

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