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FT商学院

市场洞察

SpaceX上市虽不至震垮资本市场，却将让市场雪上加霜
此次发行将进一步拉大指数成分股与指数外公司之间的估值差距。
人工智能

我们绝不能赋予AI智能体“法人地位”
阻止AI智能体进行赤裸裸的非法活动并不容易，因为对人类高管和员工最具威慑力的惩罚——入狱——对非人类公司毫无意义。
美国经济

一周展望：伊朗战争将把美国通胀推高到什么程度？
经济学家预计，5月份美国CPI同比将上涨4.3%，为三年多来最快增速。
沃尔玛

沃尔玛告诉员工AI会改进而非取代工作
这家零售商大力采用人工智能之际，各界担心这项科技会造成大规模裁员。

今日焦点

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中东战争
特朗普对阿曼放狠话令海湾盟友不安
美国总统威胁阿曼之举，加剧了外界对华盛顿政策多变难测的担忧。

私募基金
黑石拟出售价值20亿美元的私募投资基金份额
当前，私募投资行业陷入长期低迷，难以退出在零利率时代进行的投资。

高端专享
习近平时隔7年再次访问朝鲜
背景是朝鲜领导人金正恩刚刚重申扩大核武库的雄心，并且近年来寻求与俄罗斯建立更紧密的经济和军事关系。

石油
伊朗导弹威胁脆弱停火，油价大幅攀升
交易员担心，新的袭击可能升级，演变为中东全面战争，并彻底熄灭就重开霍尔木兹海峡达成协议的希望。

弗拉基米尔•普京
新AI间谍能力令普京对摄像头感到恐慌
伊朗最高领袖遭暗杀一事暴露出可利用闭路电视监控数据与AI技术锁定敌对目标。经此事件后，俄罗斯已暂停相关监控系统。

私募基金
软件业收购交易量降至疫情以来新低
市场坚信AI将深刻影响软件公司的商业模式，这让曾经热衷于投资该行业的私募机构陷入怀疑。

咏竹坊
存储芯片股暴涨，江波龙借A股升势闯港股
今年存储芯片相关股份成为资本市场的焦点，股价以几何级数飙升，江波龙亦乘势再次递交港股申。

金融市场
科技股抛售加剧，韩国股指大跌
美国纳斯达克指数上周五大跌后，亚洲股市本周开盘大幅走低。

伊朗战争
以色列对伊朗发动报复性空袭
此次袭击对已持续两个月的停火构成考验。此前，德黑兰向以色列发射了弹道导弹。

中欧关系
中欧贸易战逼近，中国该如何应对？
陈亮：欧洲最大的脆弱性不在于市场规模不够大，而在于它内部利益并不一致；不同行业、不同成员国、不同政治力量对于对华强硬的承受力和意愿存在显著差异。

中欧贸易
从“比较优势”到“安全挑战”：欧洲对华贸易的底层逻辑错位
杜毓斌：中欧经贸关系在本质上具有高度的互补性和互利性。过度依赖FSR审查和关税等防御性政策，难以从根本上提升欧洲的经济韧性。

中朝关系
一周世界舆论聚焦：中国领导人访朝和美国拟加征关税
曹辛：朝鲜官方媒体把重点放在向国际社会展现其坚决拥核的一系列言论和行为上，而且这些活动都由朝鲜领导人金正恩兄妹身体力行。

韩国经济
芯片、船舶与武器：韩国成为AI竞赛与全球冲突的赢家之一
包括半导体和防务制造业在内的战略行业迎来繁荣期，带动亚洲第四大经济体快速增长。

国际足联
国际足联130亿美元世界杯“印钞机”引发争议
国际足联预计本届四年周期的收入将达到创纪录的130亿美元，但批评者质疑这笔钱的具体用途以及该组织的财务是否足够透明。

金融市场
我们是否处于新一轮投资超级周期的起点？
福鲁哈尔：你只需相信人工智能将是一项变革性技术，相信它需要更多能源才能扩大规模，相信一场由中国引领的清洁能源革命即将到来。

中东
伊朗向以色列发射弹道导弹
这是自4月停火以来德黑兰首次对以色列发动攻击，也使延长华盛顿与德黑兰之间脆弱休战的努力进一步复杂化。

美以关系
特朗普：内塔尼亚胡“别无选择”，只能接受美伊协议
美国总统在敦促以色列领导人不要报复德黑兰后对英国《金融时报》表示，一切由自己“说了算”。

美国政治
FT民调：美国选民愈发不满特朗普应对通胀的方式
FT民调显示，伊朗战争加剧美国民众不满情绪，特朗普因生活成本高企而遭到指责。

美联储
特朗普呼吁降息，加大对凯文•沃什的施压
尽管投资者对美联储将在年底前加息的预期正在升温，但特朗普总统警告美国不应“受到立即加息的惩罚”。

美墨加协定
美墨贸易谈判紧张进行，美国提议将汽车规则加码
要让整车获得免关税待遇，特朗普政府要求在北美采购更多汽车部件。这将使汽车制造商更难既从中国进口部件又受益于《美墨加协定》。

航空
伊朗能源冲击推高航油成本，航司面临千亿美元额外负担
行业组织警告称，能源成本飙升将使航空业利润腰斩。

欧洲经济
ABB掌门人：欧洲可能面临“大规模失业”
欧洲最大工程集团之一的CEO警告，面对中东战火引发的天然气价格上涨，欧盟亟需放松管制以增强竞争力，但欧洲立法者“毫无紧迫感”。

人工智能
可预见的反AI民粹主义
帕里克：70%以上的美国人已经认为AI发展“过快”。随着这项技术变得越来越强大，民粹主义者可能会提出“人类就业优先”之类的口号。

人工智能
谁能养得起AI？
薛宁：资本市场的AI叙事，正从“饱和投入+用户规模”的旧锚，切换至“谁能养得起AI”的新锚。

对话地球
欧盟强推本土制造，中国清洁技术产品何去何从？
牛雨晗：欧盟的新工业法案，能否真正推动本土清洁技术制造业的发展？对中国企业出海又意味着什么？

拉丁美洲
秘鲁学者奥马尔•纳雷亚：中美拉美博弈、港口合作与全球航运变局
纳雷亚认为，中拉核心合作方向是共建港口—内陆走廊一体化体系，打通海运门户、内陆产业基地与全域物流网络。

中国经济
大国崛起需警惕“中国例外论”
梁泉：许多人开始相信，中国不仅在产业竞争中占据优势，而且正在证明一套不同于现代政治经济学常识的道路；如何看待，真相如何？

美元
美元下跌论被夸大，但贬值确实存在
衡量美元主导地位最可靠的指标，或许是美国境外产生的以美元计价的贷款和其他债务。

OpenAI
OpenAI酝酿推出ChatGPT问世以来最大幅度改版
这家估值8500亿美元的初创企业计划在潜在上市前，对其大热聊天机器人进行重塑，将其作为通往更高利润率产品的途径。

人工智能
关于让美国公众分享AI财富红利的计划，我们目前知道什么
OpenAI提出建立主权财富基金式的基金，以缓解公众对人工智能影响的焦虑。

英国改革党
现在我们本该更擅长使用AI了
从小说被腰斩到吃上官司罚款，今年刚过半，各种失误层出不穷，情况恰恰相反。

英国大学
45万英镑的学位：英国大学海外学生学费如何飙升
多所顶尖大学计划将国际本科生学费上调29%。

市场活动

每日英语

寰球商情速递：2026年6月8日

AI热潮下的市场分化：芯片暴涨，软件遇冷

中美能够真正“脱钩”吗？

寰球商情速递：2026年6月5日

中国商业案例精选

匠心醇韵 用创意引领非凡体验

2026马年开局的一个特别信号

从扫地到管家：科沃斯想定义家庭机器人的下一个十年

银发社会：从普遍性挑战到新的经济增长极 ——专访达沃斯世界经济论坛前CEO克劳德·萨马加

Web3与加密金融

股票代币化：变的是技术，不变的是权力

Tim Sun：如果站在更长远的终局看，真正决定这场竞争形态的，并不是这些表层变化，而是变化背后那些没有改变的东西。

“比特币化”的博雅互动 Web3豪赌仍待验证

从“德州扑克”游戏公司到港股比特币概念股，博雅互动正试图以Web3重塑自身定位，但市场对这场高波动转型仍充满疑问。

从稳定币到代币化：AI时代，区块链为何正在成为新一代金融基础设施？

Tim Sun：今天为什么讨论稳定币和代币化，真正重要的地方在于：可能是区块链从资产投机网络走向金融基础设施网络的关键入口。

日经中文网精选

中国国债的投资吸引力正在提高

由于能源库存充裕、低通胀、货币政策可预测，作为分散投资配置对象，中国国债的存在感在提高。

百度无人车能否继续"快跑"?

正处于快速增长期的百度自动驾驶无人出租车业务“萝卜快跑”3月发生大规模故障，100多辆车同时停摆，乘客最长被困车内两小时。安全对策将决定业务的未来……

金、银、铂金都在急跌，市场人士预期乐观

由于美国加息预期扩大，不产生利息的实物资产的投资吸引力下降，以机构投资者为中心，抛售动向扩大。但许多市场人士认为，价格下跌只是暂时性的……

独家内容

强劲的美国经济过度依赖AI这个支柱
沃特林：美国本轮经济扩张集中在一个狭窄的人工智能生态系统中，在这个圈子之外，情况就远没有那么美妙了。

投资者如何适应“尖峰通胀”时代？
葛里瑟姆：多元化投资是防御不确定性的首要手段，投资者应当寻求借助大宗商品等投资品种来对冲通胀。

美国拟缩减对北约快反部队的贡献
美国已向盟国提交方案，拟削减美方分配给“北约部队模式”的军事能力。此举令人担忧北约吓阻和应对俄罗斯侵略行为的能力。

欧洲终于开始从防御性监管转向创新发明
桑希尔：欧洲领导人花了些时间才看明白特朗普的地缘政治搏击风格。但欧盟的科技主权方案表明，欧洲正开始适应。

海湾国家应该与乌克兰合作
萨阿布：尽管美国拥有先进反导系统，但在反无人机作战方面并非能力最强、经验最丰富的国家；乌克兰才是。

避开正面交锋 奇瑞借轻型车试水日本市场
在中国本土车市竞争加剧之际，中国最大汽车出口商奇瑞正通过一家新加坡合资企业，进军一向相对封闭的日本市场。

中国石油进口量骤降“保护”全球市场
全球能源危机能够免于加剧，油价能够仍然低于每桶100美元，中国石油进口需求的急剧下降是主要原因之一。

日产英国工厂将生产奇瑞汽车
在英国最大汽车厂因日产的大规模重组计划而面临不确定命运之际，这家日本集团与奇瑞签署了非约束性的谅解备忘录‌。

美联储新主席沃什应如何遵循前辈的建议
20年前，知名的美联储前主席沃尔克给了凯文•沃什两条看似简单的建议：设定大致正确的利率，让自己看起来像是知道自己在做什么。

Meta拟借助AI代理提振WhatsApp营收
Business Agent可自动回复客户消息，为企业主提供反馈和洞察，并在某些情况下完成销售或预约。这款AI代理也将扩展到Instagram的消息功能。

人工智能“迷途指津”
沃尔夫：一个对人工智能几乎一无所知的人，应该如何思考它对人类的影响？人工智能是福、是祸还是泡沫？如果是泡沫，又属于哪种泡沫呢？

万国数据宣布未来三年投入多至500亿元资本支出
这家中国最大的第三方数据中心运营商表示，计划在未来三年内斥资300亿元至500亿元用于新数据中心建设。

高位配售股价回软 鹰普精密前景暂未明朗
从航空、能源到手术机器人零件，鹰普正试图摆脱传统工业铸件企业定位，转向高端精密制造平台，令市场重估其价值。

当廉价时代翻篇，投资者应摆脱预期惯性
福鲁哈尔：资本、劳动力和能源价格在过去50年持续走低，随着宏观经济驱动因素发生转变，美国在接下来半个世纪里将迎来什么？

脆弱的中美科技战“休战”
米勒：如果中国和美国都认为科技战将持续下去，那么此轮休战的意义何在？答案是，时间。

中国投资者担心错过SpaceX打新
北京方面为限制中国公民炒美股实施了一场整顿行动，包括对无牌照跨境展业的券商进行了处罚。

为什么美国年轻人越来越吃社会主义这一套？
卢斯：较有思想的民主党人意识到，仅仅与特朗普唱反调是不够的。的确，该党不能忽视美国Z世代有时令人不安、但总体理性的抱怨。

美国的霸权荣耀面临威胁
格罗斯：除了“大炮与黄油”超额开支以外，这一风险还意味着美国长期国债变得昂贵起来。

Lex专栏：硅谷巨额筹资令人担忧
硅谷正在吸走越来越多资金，同时供应大量股票和债券。如果说科技公司的投资曾经是它们自己的事情，那么这些投资现在已经变成每个人的事情。

美国将新建铀浓缩厂强化核燃料供应链
美国针对俄罗斯核燃料的进口禁令将在2028年全面生效，由英国和荷兰政府部分持股的Urenco将在新墨西哥州新建一座铀浓缩厂。

中国商人在美国积极收购钨废料
中国买家近来悄悄从美国各地的废料场购买钨，形成与美国买家竞价的格局。美国有人呼吁禁止向海外买家出售这种对军工产业至关重要的金属。

通用磨坊出售中国哈根达斯冰淇淋门店
通用磨坊将向包括茶饮企业柠季在内的一组投资者出售旗下的哈根达斯冰淇淋中国门店，这是外国品牌转向本地管理的最新案例。

腾讯接近推出微信内嵌AI智能体
尽管微信月活用户规模远超竞争对手，但腾讯在AI智能体部署方面已落后于阿里巴巴和字节跳动。

沃兰特再获10亿元融资 eVTOL独角兽瞄准香港上市
成立仅五年的电动垂直起降飞行器（eVTOL）制造商沃兰特，最新一轮融资吸引了君联资本及HSG等投资机构参与，加入与上海市政府相关的投资者行列。

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中国如何成为2025年在德投资项目最多的国家？

袁杰：在当下德国外资项目数量骤降的大环境下，中国逆势而上，2025年超越美国，成为德国最多外资项目来源国。

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73天420亿元和一份被改了五处的风险提示：宇树过会后的“反直觉二阶投资法”

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画家丘吉尔

范力文：今番重新探视作为画家的丘吉尔，如同在舆论场纷纷扬扬无休止的历史解读中，翻阅一个复杂人物无限透明的片刻真诚。

贾樟柯电影中的女性：当时代“经过”她们

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    马斯克关注后，诺瓦克案为何引发英国制度之争？
    何越：诺瓦克案提出的问题是，当一个正在流血的年轻人和一项种族歧视指控同时出现时，国家机构究竟应该优先依据什么做出判断？

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    美以伊战争
    美伊战争，或许是美国作为帝国霸权衰落的开始
    邓聿文：美伊战争暴露出，美国面对一个弱于自己的中等国家时，已无法以可承受成本取得决定性政治胜利。这代表着霸权核心能力的失败。

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    桑希尔：欧洲领导人花了些时间才看明白特朗普的地缘政治搏击风格。但欧盟的科技主权方案表明，欧洲正开始适应。

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    张璐诗：2026年即将行过半程，铁路公有化的轮回、食品价格风波、能源危机阴影以及极端气候变化，共同构成了复杂交织的英国经济生活图景。

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    73天420亿元和一份被改了五处的风险提示：宇树过会后的“反直觉二阶投资法”
    陆媛：在一个被AI、机器人和资本市场共同加速的时代，快就是慢，慢本身就是快。投资回报不奖励最会复述故事的人，而奖励最早把故事翻译成账本的人。

    日本外交
    每周时事分析：日本在试图同中国和解
    曹辛：针对中日关系的低谷，日本正在利用各种国际会议场合向中方表达克制与和解之意，并试图在会议期间与中方高级官员会晤。

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    FT早报：2026年6月8日
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    i听热点：拥抱AI还是抵制AI？
    未来五年中国城市发展计划从开发模式转向提质更新，机会几何？与此同时，人工智能在资本市场独领风骚之际，美国民众却对AI数据中心表现出强烈抵制。

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    FT早报：2026年6月5日
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    FT早报：2026年6月4日
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