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FT商学院

FT大视野

字节跳动的人工智能雄心
TikTok背后的中国公司正大举投资AI，希望成为横跨AI各个领域的领先集团。一些人认为这是一场豪赌。
韩国股市

“我的人生完蛋了”：AI泡沫破裂后，韩国投资者压力陡增
三星电子和SK海力士股价暴跌后，数百万人遭受“前所未有”的损失。
投资

AI投资集中风险并不只存在于股票市场
库珀：债券市场与其他资产类别一样，正越来越被同一套AI投资逻辑主导。
俄罗斯经济

普京的炼油厂梦想如何成为乌克兰的靶子
遭袭数月后，俄罗斯多家主要炼油厂的损毁在太空中仍清晰可见。

今日焦点

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中国经济
中国将加快公共支出，为经济提供支撑
中国国家主席习近平承认在今年余下时间应“挖掘内需潜力”，周四召开的中共中央政治局会议决定“加快财政支出”。

婚姻
三国时代的婚姻智慧，能否破解中国当代婚姻困局？
林原：中国目前处于价值观、婚姻观相对混乱的时期，但也是价值观、婚姻观悄然重整的时期。在“时代乱流”中，“战友式婚姻”非常值得关注。

亚马逊
亚马逊发现AI导致部分项目开支失控
亚马逊员工称，AI导致该公司部分项目预算超支，而且有时要数月后才会被发现。

欧元区经济
欧元区经济第二季度增长0.4%
考虑到地缘政治不确定性且能源价格居高不下，经济学家原本预计增速会进一步放缓。

中国股市
中国股市或创十年来最差月度表现
投资者纷纷抛售为人工智能热潮提供基础设施的“卖铲人”企业。

中际旭创
中际旭创港股上市首日下跌10%
这家总部位于山东的公司同时向美中两国供应AI数据中心设备，被视为美中AI竞争的赢家。

对冲基金
AI股暴跌后，阿申布雷纳的态势感知基金寻求筹资
这家对冲基金近日与现有投资者和贷款方进行了磋商。

人工智能
中美争夺全球AI治理主导权
邓聿文：在AI领域，中美已围绕标准、组织、供应链、安全边界和治理理念的规则展开竞争。但最终决定中美AI发展路径生命力的，仍然是市场。

黄金
2026年初央行大幅削减黄金购买量
世界黄金协会的数据修订将第一季度官方部门黄金购买量的估计值下修了76%。

铜
全球盗铜案激增，电信网络和铁路成目标
铜价飙升，诱使有组织犯罪团伙瞄准了全球电力和电信线路中的铜。

稀土
对冲基金加码做空美国政府扶持的关键矿产企业
市场担心相关股票涨势过头，空头们进一步加大了看跌押注。

德国经济
德国中小企业必须与时间赛跑
外界正关注德国中小型企业、尤其是德国金属加工企业能否经受住来自中国的日益激烈的竞争。

贸易
第二轮“中国冲击”，英国经济会受多大影响？
凯恩斯：英国经济的受影响程度低于一些七国集团伙伴，但并不会完全免疫。

印度尼西亚
印尼困境：评级下调、货币暴跌、央行行长辞职
这名技术官僚在局势动荡之际突然离职，引发外界对政策不可预测性的担忧。

新兴市场
发展中国家通往繁荣的道路日益艰难
奥斯曼：富裕国家容忍贸易顺差的那个基于规则的全球市场已不复存在。

贝宜系统
贝宜系统上调利润和销售额指引
贝宜系统在报告订单大幅增加的同时，上调了全年利润和销售额预期，这家英国国防巨头正持续受益于军费开支增加。

中东战争
美国对伊朗发动打击
此前德黑兰方面向驻中东美军发射弹道导弹，特朗普誓言“痛击”伊朗。

中东战争
特朗普称伊朗将因发动导弹袭击遭到“重创”
特朗普称美国将“重创”伊朗，以报复其对美军发动的“突袭”，此言令油价大幅上涨。

日本经济
日本首相高市早苗坚持推进食品消费税下调计划
这项旨在缓解生活成本压力的政策，引发了对公共财政吃紧的担忧。

日本经济
投资者警告日本央行抗击通胀的信誉面临考验
市场将密切关注周五的日本央行利率会议，寻找未来政策决定的迹象。

美国利率
美国借贷成本升至19年高位
尽管投资者担心伊朗战争将引发新一轮物价上涨，美联储仍维持利率不变。美国国债收益率随之跃升。

SK海力士
Lex专栏：现实冲击韩国存储芯片明星股
即便是最坚定的芯片繁荣论信徒，如今也必须正视其中的复杂性。

英伟达
Lex专栏：英伟达的芯片或许新颖，但其“循环融资”并不新鲜
这家芯片制造商实际上是在开支票，帮助客户购买超出其原本支付能力的更多产品。

微软
第二季度微软签署逾1300亿美元的数据中心租赁协议
该公司希望抓住人工智能驱动的云销售热潮。

半导体
芯片成本冲击智能手机市场，高通销售额和利润双双下滑
受内存芯片价格上涨冲击，高通净利润同比下降25%。

Meta
扎克伯格试图推销其AI“智能体”愿景之际，Meta股价暴跌
在AI相关支出成本上升、收入预测令人失望之际，扎克伯克坚持为基于个性化机器人的战略辩护。

人工智能
长鑫上市，AI硬件开始进入“中国周期”
闫曼：HBM带来的高利润，目前仍主要留在韩国和美国几家存储公司手中。就此断言“长鑫已经进入AI存储核心供应链”，尚为时过早。

日经中文网精选
中国企业在半导体材料领域展开攻势
T-GLASS此前几乎被日本的日东纺垄断全球份额。中国光远新材的董事长李志伟自信地表示，拥有自己的专利，采用与日东纺不同的生产技术，技术进步正在加快……

广告
马斯克的X与广告业组织达成和解
这位亿万富翁曾指控各品牌组织非法抵制X平台。

人口
“多巴胺网站”在韩国兴起
这类网络模拟购物和外卖订餐的过程，却无需实际支付，也不会安排配送，让韩国年轻人不花钱就能获得网购的兴奋感。

就业
当你预感自己这一行要完了，那可能真的快了
奥康纳：当一种职业或技能看似注定要被淘汰时，人们会做出什么反应？他们会主动做出调整吗？如果是的话，会如何影响劳动力市场？

咏竹坊
退市倒计时迫近 陆金所重组董事会
这家由平安控股的线上贷款服务平台有四名董事辞任，包括财务总监；公司正加紧处理港股长期停牌问题，力争恢复交易。

阿迪达斯
世界杯营销支出拖累利润，阿迪达斯股价大跌
第二季度净利润增长6%，低于预期。营销支出较上年同期增加2.12亿欧元，反映出该公司加大了对世界杯营销活动的投入。

唐纳德•特朗普
民粹主义终将自我反噬
加内什：对付民粹主义者，没什么策略比等待他们分裂更有效。自由派人士能做的，最多只是恰到好处地提问，撬开民粹主义内部的裂缝。

朝鲜核问题
每周时事分析：朝鲜拥核环境进一步稳固
曹辛：俄罗斯在外交上支持朝鲜拥核，将使东亚局势进一步复杂化。韩国政府的反应令人吃惊。这一切都有利于朝鲜拥核事实上的合法化。

RWA
链上金融的“大航海时代”，从资产上链到一站式金融基础设施
Rachel Qiu表示，RWA的确正在经历一个重要变化：行业关注的重点，正在从“如何把资产上链”，转向“资产上链之后如何真正运行”。

保险
极端天气频发，保险还能够做什么？
陈钰什：保险要继续发挥作用，需要从单一的灾后损失补偿，扩展到保障关键收入与恢复支出、提供及时流动性、形成减灾激励，并与再保险、资本市场和公共财政共同管理巨灾风险。

市场活动

每日英语

每日一词：CONVIVIAL

在悬崖前踩下刹车的男人：威利·弗劳汀笔下的底层美国与平凡坚韧

画布上的无声默契：托马斯·拉克尔笔下跨越两万年的犬类视觉史

寰球商情速递：2026年7月30日

中国商业案例精选

对话沙利文王昕博士：从追赶到定义，中国企业如何从速度增长转向韧性竞争

与曼彻斯特大学副校长Fiona Devine教授对话：AI时代，商学院如何重新定义未来领导力？

匠心醇韵 用创意引领非凡体验

2026马年开局的一个特别信号

Web3与加密金融

清晰法案：国会山、华尔街与Web 3.0的权力博弈

田园、金涛：清晰法案是美国在数字资产领域最积极也最艰难的一次尝试。目前法案通过了最艰难的参议院银行委员会投票，离最终落地成正式法律还有四个阶段。

从Open USD看稳定币战争：稳定币碎片化之困，与下一代“美元账户”

Lacie Zhang：当发行美元不再足够赚钱，美元的权力究竟属于谁？是印出它的人，是让它流动的那张网络，还是那个把碎片化美元重新拼回“一个美元”的账户？

日经中文网精选

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世界城市物价：iPhone日本最便宜，东京月收排39

德意志银行研究院公布的世界69个主要城市的价格调查反映出日本的物价相对较低。从相对物价水平来看，如美国为100，日本则为60。

全球车企单车利润集体恶化

2025年度全球主要7家车企中单车利润排名第一的是特斯拉，达到约合人民币1.46万元，虽连续5年居首，但下降了4成。

独家内容

Lex专栏：港交所新规缺乏实质意义
香港允许所有公司秘密提交IPO申请的新规是在对标纽约，但它真正的竞争对手其实是上海和深圳。

英国需要成立针对基础设施的预算责任办公室
阿米特：我这一辈子经历了19位首相，也见证了英国基础设施的非凡进步。但英国也有一些重大失败。我们需要一个审核基建投资的独立专家机构。

特朗普在世界舞台上影响力日渐式微
卢斯：随着特朗普越来越多地发表明显不属实的言论——例如反复声称伊朗接受了他的全部条件——相信他的人越来越少。这使他失去影响力。

苹果市值首次突破5万亿美元
成为继英伟达之后第二家市值达到这一里程碑的公司，突显其在AI和半导体概念股遭到抛售之际成为科技股投资者的避风港。

百利天恒迎来重大里程碑：全球首款双抗ADC iza-bren不断收获里程碑，商业化加速
Iza-bren在早前获批治疗鼻咽癌后，此次又获批用于治疗复发性或转移性食管鳞状细胞癌。

中国需要新的增长模式
普拉萨德：为了自身及全球利益，中国需要一种新的增长模式。政府必须采取切实行动，同时解决周期性和结构性问题。

警惕金融市场“全息投影”化
福鲁哈尔：当今人们可以交易形形色色对象——如特斯拉汽车交付合约或选举结果——的二阶或三阶金融全息投影。但这类产品会受到监管吗？

野火肆虐之际法国、西班牙再遇热浪
过去一周的野火已迫使数十万人撤离家园。两国消防人员正竭力遏制火势向大城市蔓延，但热浪可能会将气温推高至40摄氏度以上，潜在加剧火势。

因凡蒂诺指责批评者“被仇恨吞噬”
国际足联主席在Instagram上猛烈抨击躲在“纸笔”后面“散布虚假谣言”的人，称这些人错过了世界杯带来的“欢笑”和“喜悦”。

电信业务信号转弱 亚信科技向AI与卫星寻出路
电信软件公司亚信科技表示，2026年上半年收入最多下降19.2%，意味第二季度跌幅可能接近30%。

你的工资为何赶不上生产率增长？
萨斯：根据经济理论，生产率和实际工资应该同步增长。但在富裕国家，工资增长滞后于生产率增长已有几十年。AI将加快这种脱钩。

美国国务院官员遭巴西拒签
巴西拒绝向两名美国高级特使发放签证，担心他们有意散布关于巴西选举过程的虚假信息。此事突显美洲两个人口大国之间的关系进一步恶化。

哈萨克斯坦总统敦促普京“冻结”战争
托卡耶夫在电视直播的会谈中还坦言，哈萨克斯坦不理解俄乌战争的“性质”。此言相当于质疑普京发动战争的核心理由之一。

印度Z世代抗议者打破莫迪光环
抗议者的愤怒已超越对全国考试成绩泄露的不满，而是囊括更广泛的挫折感，针对毕业生失业率上升以及3.7亿青年缺乏体面工作机会。

大众汽车大幅下调年度营收预期
这给这家德国汽车制造商的首席执行官奥博穆带来了巨大压力，迫使其推进包括创纪录规模裁员在内的新一轮成本削减措施。

中国面向“全球南方”推进AI外交
AI方面的新提议，是中国在努力构建一个不同于美国主导的西方体系的替代性全球秩序过程中，迄今为止最具雄心的举措之一。

海外业务爆发 微创机器人扭转多年亏损
医疗机器人制造商微创机器人预计，2026年上半年将录得2,800万元至4,000万元盈利，扭转多年亏损局面。

昭衍新药净利润“狂飙”14倍 纸面富贵能撑多久？
昭衍新药2026年上半年预计净利润暴增约884.9%到1377.4%，但绝大部分来自于其生物资产即实验猴的价格暴涨带来的公允价值变动收益。

红海再起冲突 油价重返每桶100美元高位
也门胡塞武装称其已袭击两艘在红海航行的沙特油轮。人们担心该组织会与伊朗协调行动，封锁曼德海峡，对能源市场构成进一步的压力。

迫于抗议声浪 泽连斯基撤换乌军总司令
在民众连续数日抗议后，乌克兰总统任命43岁的米哈伊洛•德拉帕蒂为乌克兰武装部队总司令，换下有争议的瑟尔斯基。

欧洲天然气价格再次逼近伊战初期高点
基准价格在过去一个月飙升近50%。热浪肆虐加上对入冬前能不能达到储气目标没有把握，令市场对霍尔木兹海峡再次关闭格外敏感。

谁将赢得新重商主义之战？
沃尔夫：中国高度的自给自足能力，也使其不易受到其他国家的胁迫。相比美国和欧盟，中国更适应重商主义。

香港宏福苑火灾背后的“一连串漏洞”
调查此次火灾的独立委员会的资深大律师杜淦堃表示，负责翻新工程的“不诚实”承建商负有主要责任，但也不能忽视监管方面的“制度性”问题。

用友再闯港股 押注AI改写软件业未来
中国企业软件先驱用友正将AI描绘成下一个增长引擎，尽管这项技术也迫使投资者重新审视全球软件业的未来。

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2026年下半年宏观经济和金融市场展望：K型分化的敛与散

王宇哲：北美AI资本开支与现金流的动态平衡直接影响后续全球AI相关产业估值中枢，权益波动率的增加提升了上游资源品及贵金属的对冲价值。

苹果市值首次突破5万亿美元

警惕金融市场“全息投影”化

黄金回归：安全资产重构与香港的战略窗口

科技

机器喧嚣处，经济潜行时

陈亮：真正需要思考的，不是投不投具身智能，而是怎么投？投多少？谁来投？投完之后谁受益？

中美AI竞争的基础依然是关键矿产

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生活时尚

告别我的专栏作家生涯

库柏：在为FT撰写专栏24年后，这是我的最后一篇。作为告别，我想回顾一下在这个特殊的时代里，从事这份工作是怎样的一种体验。

《争洛阳》：创作的匠心与受众的耐心

“我每天都想离开伯利恒，但每次又都会对自己说‘不’”

美加墨世界杯札记之七：“美国式”世界杯与“偶发艺术”

商业与管理

旧文明与新技术，从景德镇申遗谈起

刘远举：只有当旧文化与新技术碰撞，我们保护的才不再是被供在神坛上的化石。

中企接管大众工厂？德国汽车业的尴尬时刻

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对话金刻羽：政治反塑经济的模式将影响经年

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    夏春：无论是做数学还是做投资，最好的策略往往不是“更快”，而是“更慢”；不是“更泛”，而是“更专”。

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    沈建光：中国与美、日、韩的服务消费，有何差异？中外差距究竟体现在哪些行业？哪些服务消费在中国具有最大的增长潜力？

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    刘劲：通过刺激生育率来提振需求不仅可以短期奏效，也可以影响预期，解决长期问题。和其他刺激需求的经济政策相比较，是个非常优秀的选项。

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    张冬方：就措辞而言，默茨似乎比马克龙更为谨慎和克制。但从大方向来看，两国出现了正在靠拢的迹象，这和两年前形成了对比。

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    黄金回归：安全资产重构与香港的战略窗口
    巴晴：香港建设黄金中央清算、结算和仓储体系，不只是开辟新业务，更是尝试在亚洲构建一套连接实物黄金、金融市场和数字资产的新型安全资产基础设施。

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    FT早报：2026年7月30日
    由FT中文网精选来自英国《金融时报》的每日商业资讯。

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    FT早报：2026年7月29日
    由FT中文网精选来自英国《金融时报》的每日商业资讯。

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    FT早报：2026年7月28日
    由FT中文网精选来自英国《金融时报》的每日商业资讯。

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    FT早报：2026年7月27日
    由FT中文网精选来自英国《金融时报》的每日商业资讯。

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