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FT商学院

投资心得

股市真的只会一路向下吗？
市场集中度提高意味着大部分股票还有上涨空间。
气候变化

中国严阵以待迎战强降雨，联合国盛赞其为“全球气候领导者”
气象部门对中部和东部地区发布了洪水预警，南部预计在四天内将迎来超过一个月平均降雨量的降水
FT大视野

英国的债务牢笼
工党的政客们正为唐宁街10号的权力角逐，而金边债券市场则在划定权力的边界。
FT大视野

没有美国科技的生活
在欧洲，对美国数字服务的依赖已深到如此程度：一旦失去它们，日常生活几乎难以为继。
FT大视野

伊朗战争与廉价航班的未来
随着燃油价格上涨再次将航空公司推向危机，低成本航空出行或将成为过去。
FT大视野

英国“反诈斗士”陷入困境
批评者称，英国重大欺诈办公室提起的诉讼耗时过长且失败率过高，风险在于白领犯罪将因此得不到惩处。
FT大视野

法国电力公司：欧洲核能的希望
该集团需要削减成本，并重振其反应堆建造方面的专业实力。
FT商学院

乌克兰军火商加码卫星布局，以减少对美依赖
在开发无人机和导弹之后，Fire Point正进军太空领域，尽管公司仍因涉嫌腐败接受调查。

今日焦点

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太空探索技术公司
SpaceX启动IPO：拟以“火星挂钩”薪酬协议锁定马斯克控制权
投资者料将接受1.75万亿美元估值、羸弱的股东权利，以及这位亿万富翁科幻般的商业愿景。

公司债券
科技巨头掀起全球发债潮，募资加速人工智能扩张
包括Alphabet和亚马逊在内的美国科技巨头正以前所未有的速度进入海外债券市场筹资。

美以伊战争
伦敦大学亚非学院中东研究所所长亚当•哈尼耶：美国低估了伊朗的非对称回应能力
哈尼耶表示，伊朗战争是美国试图证明其仍能在具有战略重要性的地区发号施令的更广泛努力的一部分，但美以难以轻易获得他们想要的彻底胜利。

电动汽车
斯泰兰蒂斯与东风达成10亿欧元协议
旗下拥有菲亚特、标致和吉普品牌的斯泰兰蒂斯表示，根据与东风的合资安排，这些新车型将面向中国市场生产，也将出口海外。

人工智能
Anthropic敲定300亿美元融资条款，估值达9000亿美元
Dragoneer、Greenoaks、红杉资本和Altimeter Capital将领投新一轮融资。

中美关系
中美关系能否重返蜜月期？
徐瑾：特朗普访华，比起纸面协议以及通稿，见面本身就意义重大。中美能否回到过去？双方真正在谈的是共处之道，交易还在继续。

中美关系
习近平对美国商界领袖表示：中国会更加开放
随同特朗普访华的美国顶尖企业高管们称“高度重视中国市场，希望深耕中国业务”。

特朗普访华
特朗普时隔九年再访华，中美攻守已势易
王鹏：九年后，中国人站在新的地平线上，重启“中美关系坏也坏不到哪去”这个传统认知——措辞不变，但内涵有着质变。

人工智能
金融领域更需要能够驾驭AI的人类
吉莲•邰蒂：金融领域急需具备批判性思维能力的数字原住民。需要人脑来驾驭人工智能。

人工智能
AI会让手工创作变得更有价值吗？
奥康纳：有理由怀疑AI将取代所有人类劳动力这种观点，也许有一天我们的工作将只是为彼此作作画、打磨一块菜板呢。

英国公司
英国商界领袖抨击威斯敏斯特政治动荡
多位首席执行官表示，围绕斯塔默前途的不确定性正使投资决策和国家声誉面临风险。

法拉奇
法拉奇有没有希望成为英国首相？
魏城：从目前的趋势看来，法拉奇很难像特朗普那样，成功完成对英国中右政党保守党的“敌意收购”，但他也并非完全没有成为首相的机会。

欧洲公司
海湾冲突将欧洲化工行业推向崩溃边缘
高能源价格、疲弱需求以及更廉价中国竞品的轮番冲击，加剧了欧洲化工行业的困境。

石油和天然气行业
阿布扎比投资在美国兴建130亿美元液化天然气工厂
包括穆巴达拉能源、加拿大退休金计划投资委员会和贝莱德在内的多家投资者为Commonwealth LNG提供了97.5亿美元资金。

私人财富
私人无限责任公司成为富裕家族新选择
富裕家族日益倾向于私人无限责任公司，这种公司虽不限制其亏损风险，却有助于避开遗产税，并将财务数据隐匿于公众视线之外。

美国
美国证交会与印度亿万富翁高塔姆•阿达尼达成和解
这位印度大亨曾游说特朗普政府，并承诺在美国投资数十亿美元。

欧洲歌唱大赛
以色列参赛引发欧洲歌唱大赛严重分裂
今年的这场璀璨大秀没怎么彰显欧洲歌唱大赛历来标榜的“包容与和谐”，反倒是五个国家为了抗议以色列参赛而高调“退群”，成了全场最大焦点。

古巴
美国中情局局长访问古巴
在四个月的封锁导致古巴耗尽柴油之后，美国中情局局长罕见飞赴哈瓦那，要求古巴政府作出“根本性改变”。

古巴
古巴柴油和燃油已经耗尽
古巴能源部长承认柴油和燃油耗尽，没有任何储备，并将这场危机归咎于特朗普政府在过去四个月里近乎全面的能源封锁。

中东
沙特酝酿与伊朗缔结互不侵犯条约
海湾国家目前的首要担忧是，一旦冲突结束，美国缩减军事存在，他们将在家门口面对一个受伤但更为鹰派的伊朗。

社交媒体
沙特公民抱怨外国人担任国企要职，政府传唤49人
有关失业和外国人担任沙特国企高管的社交媒体帖文走红。伊朗战争引发沙特人对就业前景的新一轮不确定感和担忧。

人工智能
AI芯片独角兽上市，估值跃升至近700亿美元
Cerebras公司股价大涨，凸显出市场对与AI热潮相关公司股票的强劲需求。

德国
特朗普为何要削减驻德美军？
袁杰：特朗普削减驻德美军计划在德美两国引发忧虑。美国与北约关系处于一个关键重塑期，面临战略协作与内部裂痕并存的复杂局面。

爱尔兰
爱尔兰黑帮分子竞选前财长空出的议席
在5月22日的都柏林议席补选中，“修士”格里•赫奇依然是一大变数。他是一名被定罪的罪犯，被指控领导着爱尔兰最臭名昭著的犯罪家族之一。

OpenAI
律师称埃隆•马斯克试图通过漫长诉讼困住OpenAI
这场法律诉讼的结果有可能颠覆该AI实验室在今年上市的计划。

能源
福特推出面向数据中心的储能业务，股价飙升
这家汽车制造商宣布成立储能子公司福特能源，标志着该公司正从电动汽车转向为建设AI数据中心的大型科技公司提供电池储能。

商业教育
尤安•布莱尔的创业公司估值21亿美元，助推AI劳动力培训
Multiverse自2022年以来首次融资，筹集7000万美元。该公司正积极向人工智能培训及欧洲市场扩张。

咏竹坊
户外热潮推动增长 奔赴自然再闯港股
主打高性价比户外服饰公司奔赴自然增长迅速，但高库存与较长周转天数，也为其业务敲响警号。

德国经济
默茨执政一年后，德国经济是否已走出泥潭？
张冬方:德国政府已经在拟定全面改革方案。然而，执政伙伴间的博弈使该计划迟迟未能落地，导致政府陷入了“光说不练”的舆论困境。

社交媒体
社交媒体上的“红与蓝”是怎么影响现实中的“左与右”的？
刘远举：一道虚拟的题目，怎么选都不重要。但这背后的机制，正是当下全球左右分野的来源，正影响着当下的全球各国。

人工智能
从稳定币到代币化：AI时代，区块链为何正在成为新一代金融基础设施？
Tim Sun：今天为什么讨论稳定币和代币化，真正重要的地方在于：可能是区块链从资产投机网络走向金融基础设施网络的关键入口。

人物
对话丁乙：时代的张力难以言说，但它驱动着创作
“在复杂的变局里，一个艺术家如何预测未来、面向未来？这没有模板，你不能再用里希特的方法，也不能用肖恩•斯库利或李禹焕的方法，你必须要找新的方法，必须去理解创作之外的经验。”

威尼斯双年展
第61届威尼斯双年展：在不断飙高的噪音中进入“小调”
宋佩芬：尽管面对多重风波并存在诸多缺憾，这场以“小调”为主题的双年展，仍然如同一场对生命和这个星球的最终遗赠。

体育
斯诺克的“中国时间”
范力文：英国的“老钱”、球迷与赞助商将会怎么看待一个亚洲面孔越来越多的世界台坛？一种“斯诺克保守主义”的怀乡病会从中诞生吗？

美食
他们想开一家“只点一道菜也可以坐下来”的餐厅
张璐诗：Trivet的两位创始人表示，他们不喜欢让用餐变成餐厅对客人“独白”的过程，而是希望自己的餐厅能成为客人、前厅和厨房之间“有来有往”的空间。

航运
一船舶在阿联酋海岸附近被扣并向伊朗水域航行
知情人士称，该艘悬挂洪都拉斯船旗的小型船舶被描述为“海上军火库”，为保护货船抵御海盗袭击的护卫人员储存和运输武器。

中国外交政策
习近平：美中应做“伙伴，而非对手”
中美领导人在北京举行外界期待已久的峰会，议题涵盖霍尔木兹海峡、台湾、稀土等领域。

石油和天然气行业
中国需求推动美国乙烷出口创新高
伊朗战争导致作为石化原料的石脑油出现短缺，促使塑料生产商寻找廉价替代品。美国3月出口的乙烷近四分之三销往中国。

石油和天然气行业
中国放宽成品油出口禁令，但出口量仍远低于伊朗战争前
数据显示，中国在本月头两周的成品油出口仅达到41.7万桶/日，而1-2月的日均出口量约为75万桶/日。

中国企业
还上什么市？中国小企业纷纷撤回华尔街IPO
自4月以来，已有三家中国企业正式终止纳斯达克上市申请。这种情况相对罕见，显示这些公司可能已遭承销商放弃。

企业
潍柴改组意大利游艇制造商管理层
法拉帝董事长和首席执行官双双换人，此举将让潍柴集团收紧对其控股的法拉帝的控制。

市场活动

每日英语

寰球商情速递：2026年5月15日

研究显示，欧洲家庭燃气泄漏中含有有害苯

消失的国度：阿帕奇族的最后抵抗

特朗普再访华：中美或进入更复杂博弈期

中国商业案例精选

匠心醇韵 用创意引领非凡体验

2026马年开局的一个特别信号

从扫地到管家：科沃斯想定义家庭机器人的下一个十年

银发社会：从普遍性挑战到新的经济增长极 ——专访达沃斯世界经济论坛前CEO克劳德·萨马加

Web3与加密金融

从“更快的链”到“链上金融基础设施”：专访HashKey 链上事业群首席执行官李晨

李晨表示，当资产端与主体端同时变化时，真正稀缺的将不再是单一产品，而是能够支撑整个体系运行的基础设施。

专访DigiFT创始人Henry Zhang：链上资产规模破260亿，机构信任才是规模化关键

DigiFT创始人Henry Zhang表示，当前阶段的核心命题，已经从"资产能不能上链"，转变为"资本市场本身能不能因为代币化而变得更好"。

日经中文网精选

今天的日本还能像田中角荣对美说“不”吗？

1973年，田中角荣曾对基辛格说，在石油资源问题上，日本不得不维持与中东的关系，这一点请理解。如今，英国《金融时报》揶揄日本是“无法对美国总统特朗普说‘不’的国家”……

松下在越南复活“SANYO”品牌

松下2011年将三洋电机纳为全资子公司。次年将三洋的白色家电业务出售给了海尔，还转让了限期使用SANYO商标至2017年3月的权利。海尔在2017年前将品牌统一为“AQUA”。此次为“SANYO”品牌约十年来首次正式复活……

15年前的同一场晚宴改变特朗普

“唐纳德·特朗普今晚也在现场”，在2011年4月的白宫记者协会晚宴上发表演讲的奥巴马这样开场。随后奥巴马对特朗普的一番调侃引起哄堂大笑，让特朗普经历了耻辱时刻。

独家内容

马云支持的云锋金融 押注香港黄金代币化市场
云锋金融正利用其稳健资产负债表及战略性以太币储备，把实物资产转化为面向香港专业投资者的数字金融工具。

6%：美国4月PPI飙升
4月的PPI数据高于3月的4%和2月（战争爆发前）的3.4%，也高于经济学家此前预计的4.8%，突显中东冲突已大幅推高生产和运输成本。

Manus受挫后，中国公司还会搬到新加坡吗？
这家已经迁到新加坡的AI初创公司因为中国的阻挠而无法被收购，所谓的“新加坡洗白”套路还行得通吗？

特朗普将在中美峰会上讨论对台军售问题
这打破了数十年来美国在对台军售问题上不与北京方面磋商的惯例，引起了台北方面及美国亚洲盟友的担忧。

欧洲清算银行拟接受经“债券通”持有的中国债券作为抵押品
欧洲清算银行的计划是，让香港投资者通过“债券通”持有的中国境内债券最终能充当国际交易结算抵押品，这有利于人民币的国际化。

特朗普将面对中国“自信的长城”
冯德威：特朗普此行很可能为他余下任期内的美中关系定下基调，若能使两国间的战略竞争得到更好的管控，那将是一次胜利，但中国已今非昔比。

中国科技巨头被股市AI热潮排除在外
一波火热的股市行情今年席卷其他与人工智能相关的中国企业，却把包括阿里巴巴和腾讯在内的中国科技巨头落下了。

市场过于依赖“幸福交易”
戈皮纳特：股市高位反映了市场对“强有力、持久的国家支持”提供的韧性的信念，一旦市场意识到这种支持不复存在，股市和债市将同步出现抛售。

特朗普支持AI的真正原因
卢斯：就特朗普而言，AI行业的王牌在于其估值有助于推高股市。他在担任总统期间允许出台认真监管措施的几率接近于零。

俄罗斯下调增长预期 战时经济失去势头
尽管眼下能源价格飙升，俄罗斯仍将今年经济增长预期从1.3%大幅下调至0.4%，称原因包括劳动力短缺、政府支出过高以及西方制裁。

首相地位不稳，英国借款成本飙升
英国长期借款成本升至1998年以来最高水平。斯塔默的首相宝座摇摇欲坠，引发债券抛售潮，使公共财政面临巨大压力。

3.8%：中东战火推高美国通胀率
美国劳工统计局发布的4月同比价格涨幅高于3月的3.3%和2月的2.4%，凸显中东冲突引发的冲击波逐渐传导至整个美国经济。

法国敦促欧盟整治Shein和Temu等平台不合格产品泛滥问题
法国消费者保护机构表示，亚洲电商平台上危险产品的数量远超其他在线市场，包括会变得过热的吹风机和有爆炸风险的电池。

投资者会追捧宇树吗？
全球最大的人形机器人制造商即将上市，这将为投资者提供一个难得的机会，让他们得以在公开市场上评估人形机器人行业的健康状况。

美国联邦通信委员会接连打压中国科技产品
自从达成贸易休战协议后，美国对华立场已有所缓和，但在特朗普与习近平准备再次会晤之际，美国通信监管机构并没有放过中国科技产品。

Lex专栏：中国电动汽车企业为何转战海外
中国新能源汽车补贴政策退坡，再加上国内市场品牌众多、竞争激烈，比亚迪等中国大型电动汽车企业只能进军海外谋求增长。

斯塔默已经无力自救
施里姆斯利：英国首相宣称选民需要希望，但工党议员也需要希望，而他并未给予他们希望。他继续任职的最大理由是国家禁不起动荡，而这没有说服力。

斯塔默誓言“不会一走了之”
上周工党在地方选举中遭遇惨败后，英国首相周一对党内议员发表重要讲话，称该党面临“非常危险”的政治对手，他不会离开。

索尼斥资近40亿美元买下黑石音乐版权库
该交易将让索尼音乐获得逾4.5万首歌曲的版权。此类交易能为投资者带来基于流媒体平台、广播电台和电视播放费用的回报。

人民币兑美元汇率达到3年高点
人民币在“特习会”前走强，兑美元汇率达到三年高点。周一的官方数据显示中国正在摆脱通缩压力。

FT社评：特朗普的战争为中国经济打开局面
中东冲突为中国提高全球经济影响力开辟了道路，中国可以将中东不稳定局势转化为战略利好。

特朗普将在“习特会”上就伊朗问题对中国施压
美国官员称，特朗普将重提中国支持伊朗和俄罗斯问题，包括向这两国提供军民两用零部件以及可能的武器出口。

斯塔默聘请前首相布朗担任“全球金融特使”
执政党工党在地方选举中惨败，工党首相斯塔默受到指责。延揽75岁的布朗意在向士气低落的工党表明，他决心掌控局面。

德国再度争取购买美国战斧导弹
德国总理批评特朗普对伊朗开战后，五角大楼取消将一个美军远程火力营部署到德国的计划，使欧洲针对俄罗斯的威慑出现一个缺口。

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    美国总统特朗普本周对北京的国事访问初步确立了中美双方“建设性战略稳定关系”的共识，两国冀望通过元首外交防范冲突失控，避免陷入“修昔底德陷阱”。与此同时，随行访问的美国商界领袖也备受关注。

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