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FT商学院

市场洞察

AI股票泡沫终于要破裂了吗？
马丁：任何理性的人都能看出AI资产中不可持续的迹象。
会计与咨询服务

埃森哲与“四大”瞄准中型企业市场谋增长
随着AI释放人力、降低服务成本，咨询巨头纷纷将目光投向规模较小的企业，希望以更低价格提供服务。
英国政治

法拉奇：“我从未支持无休止的战争”
英国改革党领导人在美国共和党中期选举惨败后淡化了自己对伊朗战争的支持。
市场洞察

“蓝色浪潮”对美国经济变革的期待恐将落空
艾肯格林：美国国会的党派构成发生变化，对特朗普剩余任期内的政策制定影响不大。
2026美国中期选举

民主党横扫中期选举，华尔街大金主押注失利
顶级对冲基金经理和私募股权投资公司高管为共和党竞选活动投入逾3亿美元，却几乎未见成效。
美国经济

美国的清晨，市场的黄昏
罗奇：美国中期选举结果再令人震惊，也阻止不了经济金融周期的转向。
美国政治

共和党为特朗普的失败政策付出代价
特朗普承诺增加制造业就业岗位、提高美国本土出生人口的就业率，但这两项承诺都未兑现。
福克斯新闻网络

“鲁珀特不想和失败者为伍”：默多克的媒体帝国对特朗普态度转冷
共和党遭遇失利后，福克斯新闻主持人质疑对伊朗战争的战略，《纽约邮报》则在头版刊出“蓝色海啸”。

今日焦点

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人工智能
AI行业和科技大佬在共和党失利后重定策略
科技亿万富翁与特朗普结盟令共和党在中期选举中付出惨重代价。

卧底经济学家
搞笑诺贝尔奖告诉我们：作弊经济学值得研究
蒂姆•哈福德：想了解当下经济学家最关心什么问题，看看搞笑诺贝尔奖总是没错的。

美国政治与政策
选举失利后，白宫核心人物谁去谁留？
民主党在美国中期选举中取得压倒性胜利，特朗普政府将如何清算？

中东战争
伊朗威胁袭击海底光缆，关联船只在阿曼湾异常徘徊
德黑兰扬言打击数字基础设施之际，多艘船只在穿越阿曼湾的海底光缆上方出现异常活动。

中东战争
特朗普败选令伊朗欢庆，调解方推动达成协议以结束战争
以卡塔尔为首的地区谈判代表加紧斡旋，试图促成华盛顿与德黑兰方面达成临时协议。

巴拉圭
亲特朗普的巴拉圭总统因银行倒闭下台
该国数字贷款机构破产，数百万人无法提取存款，总统培尼亚引咎辞职。

2026美国中期选举
特朗普主义是否为美国政治的一次长期结构性变化？
邓聿文：特朗普2024年的胜利没有证明美国已经永久右转，民主党2026年的胜利也不能证明美国已经重新左转。美国社会的深层矛盾仍在那里。

加拿大
加拿大阿尔伯塔公投尘烟未散尽
林原：联合保守党领导人史密斯目前面临三线作战，涉及三个政党，即联合保守党内外的分离主义者、省内的新民主党和渥太华的联邦自由党政府。

英国社会
英国青年困境：生活有保障，为何难以独立？
何越：英国制度的问题，是能够持续保障部分青年退出后的生活，却未能同样有效地帮助他们恢复能力、重新进入教育和工作。

日本烟草公司
普京下令征收日本烟草在俄业务
预计此举将使莫斯科与东京本已紧张的关系进一步承压。

唐纳德•特朗普
不能对“后特朗普时代”有太多憧憬
施里姆斯利：在后特朗普时代，各种恶劣的行径或许会有所缓解，但特朗普主义已经以超越其总统任期的方式改变了美国。

2026美国中期选举
民调机构为何低估了民主党的“蓝色浪潮”？
在本轮美国中期选举中，民调机构几乎低估了民主党在竞争激烈的参议院选举中的每一场表现，也误判了共和党溃败的规模。

2026美国中期选举
民主社会主义者尼蒂亚•拉曼当选洛杉矶市长
继佐赫兰•马姆达尼于一年前在纽约市取得压倒性胜利后，拉曼的崛起凸显极左翼民主党候选人在本轮选举中取得的进展。

美国股市
美国中期选举结果致华尔街市值蒸发3.2万亿美元
科技股占比较高的纳斯达克100指数在交投混乱的一天大跌6.4%。

人工智能
科技领袖警告：公众对AI的反感情绪威胁数据中心热潮
美国中期选举迫使科技行业反思自身未能赢得公众支持的问题。此次选举中，得克萨斯州、佐治亚州和俄亥俄州的选民选出了反对数据中心的州长，并在38项地方投票中支持限制数据中心建设。

美国政治
民主党大胜，硅谷的好日子结束了吗？
闫曼：硅谷过去两年一直在努力争取白宫的支持，接下来恐怕还得学会争取美国选民的支持。

2026美国中期选举
美利坚复活了？中期选举的五点启示
张千帆：11月3日的“蓝色海啸”有望终结无法无天的“美式文革”、总统个人独裁和家族腐败，修复特朗普上台以来对美国宪政民主的系统性破坏。

法国
近60万人参加法国最新一轮抗议活动
组织抗议活动的工会要求政府就高昂的生活成本、低工资和公共服务资金不足采取行动。

航空业
20个欧洲航班再遭“诈弹”威胁
迄今所有威胁均已被证实为欺骗之举。专家认为，此波威胁可能是一场蓄意扰乱航空旅行的协调行动。

黑石
黑石将部分亚洲投资者的锁定期延长一倍
零售私募股权基金BXPE将对新加坡和香港客户在前四年内提取资金的行为收取罚金。

人工智能
谁才算创作者：人工智能如何重塑创造力的边界？
卢盈瑾：当“人类创造力”被明确写入规则，它就成为一种具有现实后果的分界，嵌入到产业运行中，逐渐转化为资源分配与机会获取的具体条件。

中国经济
从老干妈裁员传闻，看AI与就业的经济史逻辑
刘远举：解决AI冲击之下的就业，不是靠抵制，不是靠企业去解决，而是需要市场发挥作用。

人工智能
当算力撞上资产负债表：为什么投资者开始重估AI的自由现金流？
陆媛：从硅谷未来算力融资需求，到A股人形机器人的“太阳马戏团估值困境”，市场进入叙事切换点，中美两地最敏锐的二级市场基金经理正在做同一笔交易。

文学
李翊云：任何过往的生命中，都有不该被遗忘的东西
在她的最新历史小说中，李翊云通过两位古典音乐家交织的人生，探讨在死亡与遗忘、憧憬和挫败之间，一个人会如何留下属于自己的声音。

电影
《突如其来》：滨口龙介没能驱走“幽灵”
在三个多小时的影片中，导演滨口龙介没能像他在过往的佳作中所做的那样，将影像的“幽灵性”挖掘出来，原因是他自信地认为，他已经揪出了所有生活症结之下盘桓的恶魔，那是、也仅是“资本主义”。

影视
“大女主”KPI
热播影视剧中的女主们正变得越来越优秀并全能，她们看似更加自主、自由，可需要交出的“成绩单”也越来越长。

四季随笔
当季候风吹过
精彩的华章不会一直高亢下去，曾经前沿的潮流也终会变成一种怀旧，让人在记忆里打捞情绪和味道。

美食
“我是什么样的人，也会体现在我做的菜里”
“做菜的灵感来自内心，来自生活中遇到的人和事，也来自记忆，盘子里不需要出现太多的味道”，在法国名厨埃莱娜•达罗兹看来，厨师工作的实质就是把食材之间的关系处理好。

软银
中国阻止软银以54亿美元收购ABB的机器人业务
这家瑞士-瑞典公司的机器人业务部门专注于中国市场，在上海浦东设有大型工厂。

社会保障
远期保障不应漠视当期生计：社保扩面的效率错配与规则风险
翁一：新业态经济活力源于市场规律与劳动者自主选择双向适配。应在标准全职劳动关系之外，为灵活就业、民事劳务、自主承揽保留合法空间。

唐纳德•特朗普
“特朗普时代”是如何翻车的
加内什：如果特朗普能采取更多的经济干预措施，或者少为自己谋私利，那么中期选举的结果或许只是败选，而不至于是彻底羞辱。

FT大视野
2028年美国大选已经拉开帷幕
美国民主党和美国共和党正为2028年竞逐总统职位布局。

马士基
尽管前景改善，马士基股价仍下跌
马士基押注数据中心需求激增将提振全球贸易，但第三季度业绩低于预期，令股价下跌10%。

丰田
美国市场混合动力汽车需求强劲，丰田重回利润增长
尽管销量下滑，这家全球最大汽车制造商仍上调全年业绩展望，股价则飙升15%。

莱茵金属
莱茵金属下调销售额预期，股价下跌17%
德国拳师犬装甲车订单延期，令这家德国防务集团再遭挫折。

俄罗斯外交
俄罗斯加大对伊朗的支持，为其供应导弹发射装置
尽管自身有战时需求，莫斯科仍增加了对德黑兰的军事援助。

欧盟
乌克兰入欧进程落后于摩尔多瓦
基辅和基希讷乌共同申请加入欧盟，但欧盟委员会预计，两国完成入盟谈判的时间将相差一年。

索尼
《蜘蛛侠》电影大幅提振索尼利润
索尼上调全年业绩预期，影视部门第二季度营收飙升48%。

亚太股市
美国中期选举结果引发AI投资担忧，亚洲科技股下跌
市场担心民主党控制美国国会将拖慢数据中心建设。

2026美国中期选举
“砸钱也没用”：科技巨头6亿美元助选打了水漂
马斯克一人就向众议院和参议院的多场选举捐出逾4.7亿美元。而民众对AI和硅谷的不满情绪，助力民主党获得一边倒支持。

财富税
加州财富税受挫难阻美国财富税议程
加州第40号亿万富豪财富税提案可能被否决，但民主党在中期选举大获全胜意味着，在美国向亿万富翁征收新税的设想仍有可能推进。

美以关系
美国中期选举结果预示中东政策将发生巨变
包括副总统万斯在内的美国选民，希望特朗普结束对伊战争，改变华盛顿与以色列过于亲密的关系。

美欧关系
欧洲为美国中期选举结果欢呼
一些欧洲领导人认为这将促进跨大西洋关系的缓和，但德国总理默茨称，他预计特朗普会继续通过行政令来推行政策。

北美自由贸易协定
特朗普中期选举受挫令加拿大欢欣雀跃
美国选民否定共和党议程，被这个遭美国总统贸易战针对的邻国视为一场“胜利”。

市场活动

每日英语

寰球商情速递：2026年11月6日

物价压垮民主？经济学家开出药方

保加利亚村庄空了，故事还在

盖茨警告：AI生物武器或甚于新冠

中国商业案例精选

从小球到全球，赛事经济与企业出海的长期主义

全球唯一！中欧Global EMBA连续七年稳居FT排行榜全球前二

对话沙利文王昕博士：从追赶到定义，中国企业如何从速度增长转向韧性竞争

与曼彻斯特大学副校长Fiona Devine教授对话：AI时代，商学院如何重新定义未来领导力？

日经中文网精选

全球EV电池废弃量仅达处理能力的1/6

各国和地区正试图通过政策来应对资源向中国的集中……

中国黄金热再度升温

在国际金价持续走低的背景下，认为现在正是购买良机的消费者纷纷将目光投向黄金。

AI时代零售:卖衣服之前,先卖优衣库

在网上购物已经成为普遍的今天，对于零售业而言，陈列商品的实体门店究竟具有什么意义？运营“优衣库”的迅销正试图回答这一古老又全新的问题……

独家内容

微创医疗创办人卸任 13亿元租金争议未息
微创医疗2025年虽实现账面盈利，但主营业务盈利能力仍待修复。

AI投资热潮带来的经济风险
沃尔夫：AI投资热潮及与之相伴的复杂融资安排持续得越久，其终结时造成的负面冲击就可能越大。

低价保障需求不减 众安在线逆势增长
数字保险公司众安在线的主打低价保单持续吸引需求，第三季度收入增速远超整体行业。

京东22亿欧元收购德国Ceconomy交易获批
这是首笔受到欧盟《外国补贴条例》评估的中资收购欧洲公司交易。欧盟委员会称京东已承诺充分且有效地补救由补贴造成的市场扭曲。

华尔街密切关注美国州长选举
华尔街普遍认为36场州长选举可能会对全美各地的数据中心开发产生重大影响。

AI时代的黑暗历史回声
图兹：随着AI投资热潮的完整规模逐渐显现，人们熟知的历史参照点不再适用。如果我们转向历史上那些更为黑暗的时刻呢？

美俄中商讨是否举行三国领导人会晤
美俄中三国领导人将于两周后齐聚深圳参加亚太经合组织峰会，三方官员正在商讨届时举行三方会晤的可能性。

中期选举：特朗普帝王式总统派头面临现实检验
尽管特朗普最大的政治软肋在于未能抑制通胀，但他在从关税到战争的众多事项上逾越总统权限的企图也不被美国选民认同。

内塔尼亚胡敦促特朗普重启对伊战争
以色列总理据悉在上周六通话期间敦促美国总统在中期选举结束后重启对伊军事行动，但美方仍希望给予外交努力最后机会。

普京是怎样分化西方的？
拉赫曼：俄罗斯、乌克兰和美国计划在阿布扎比举行和平谈判之际，西方对待普京的三种不同方式逐渐浮现。

中国化工品出口飙升，或引发新的贸易争端
中国在短短五年内将某些化工品的产能提高了近一倍，如今部分产品的产量已占全球总产量的一半左右，给外国竞争对手带来压力。

英阿主权争端助长南大西洋“无序捕捞”
由于福克兰群岛地区各方不能就渔业资源的共同管理达成一致，外国渔船队趁机大肆捕捞。

FT社评：美国需要一届真正的国会
美国选民即将通过中期选举选出新一届国会，以接替美国第119届国会。鉴于特朗普迄今基本上没有受到问责，这场选举来得再及时不过。

卢拉意外胜选导致农产品价格大跌
巴西左翼总统意外赢得连任，引发本币汇率急剧下滑，不仅增强巴西生产商向全球市场销售商品的动力，还削弱了世界其他产地的竞争力。

在波动市场环境下 中国平安前9个月营业利润仍增长8.3%
财报显示核心盈利增长后，平安H股首个交易日上涨2.6%。公司的金融服务以及不断增长的医疗健康和养老业务，为长期增长奠定了基础。

“联系成员国”争端给加欧峰会蒙上阴影
欧盟-加拿大峰会在蒙特利尔开幕之际，欧盟委员会主席冯德莱恩给予加拿大“联系成员国”地位的雄心，使其与自己的祖国德国意见相左。

内塔尼亚胡所属政党声称选举被“窃取”
利库德集团祭出这一说法之前，阿拉伯裔以色列公民在本周选举中踊跃投票支持该国阿拉伯政党，导致内塔尼亚胡阵营未能决定性胜出。

香港特首就宏福苑大火致歉
去年的宏福苑火灾是香港数十年来最严重的住宅火灾，造成168人死亡。

预测市场把华盛顿搞成了赌场
在几乎人人都能接触到某种“内幕消息”的华盛顿，鼓励人们“充分利用”这类信息的预测市场被指败坏政治风气，对民主制度造成有害影响。

中国需求减弱影响GSK疫苗销售额
受中国市场对带状疱疹疫苗需求减弱拖累，葛兰素史克第三季度疫苗销售额同比下降4%，这家富时100指数成分股药企的股价随之下跌。

拉布布热潮退却 泡泡玛特泡沫破裂
泡泡玛特第三季度营收大跌45%至50%，其中亚太及美洲市场跌幅均超过65%。

特朗普时代的“沼泽”
卢斯：中期选举即将举行之际，腐败成为美国选民的头号抱怨。生活负担危机与腐败问题如今被视为同一枚硬币的两面。

AI公司扎堆筹资的逻辑
科本：想要参与AI公司巨额筹资的投资者，可能需要卖出所持的其他AI概念资产。如果你是Meta，你不会希望成为这种操作的“资金来源”。

泡泡玛特季度销售额下降50%，拉布布热度减退
随着曾经风靡一时的拉布布玩偶需求减弱，这家中国玩具公司报告第三季度销售额同比下降45%至50%，其中西方市场销售额降幅更大。

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沈建光：欧洲的“福利陷阱”还可能使得欧洲的改革更加困难，想要走出困境恐怕也面临更大挑战。中国对欧洲的贸易谈判中，需要对此有清醒的认识。

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华尔街密切关注美国州长选举

为何A股投资人总是被收割？

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北方边城的风声和鸟鸣

在这场鸟类生态影像展中，策展团队在有意重塑那些作品：让它们不仅被风改变形状、被阳光增减色彩、也同时被凝视塑造成新的对象。于是当我们在看鸟时，它们也在回看我们。

“Fotografiska风格”是如何形成的？

草间弥生：走过折磨与抗争，留下慰藉

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产能过剩之谜：新能源车企为何“亏而不退”？

周文、王鹤霖：中国新能源汽车产业结构性产能过剩日益突出。只要产能过剩依旧存在，企业就不得不“卷”；单凭行政手段禁止竞争，无异于扬汤止沸。

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周建：校服是学校的事，应该交回学校和家长。穿什么校服，应该是家长和孩子的选择，而不是学生被学校要求，家长被学校通知，学校被主管部门要求。

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    2026美国中期选举
    每周时事分析：特朗普后半个任期不好过
    曹辛：共和党大败，通货膨胀和政治腐败是最大因素。本次选举将对未来两年的美国国内政治产生深远影响，中美、美俄和美朝关系可能受到波及。

    国际关系
    中美俄领导人若在深圳会面，不会是“雅尔塔2.0”
    邓聿文：否定“雅尔塔2.0”并不是说三方不会交易，更不是说小国的担忧毫无根据，而是不能将局部问题上的交易解释为三国共同重建世界秩序。

    法国
    再说“法国：骚乱与挑战”——兼谈移民、穆斯林与左派、特朗普及其他
    张伦：移民问题不是单个政治派别、意识形态的产物，是历史、现实、经济、政治与文化的多重因素造就的。但少数群体也须加强自己的融合。

    中国社会
    谁有权力决定中国孩子穿什么？
    周建：校服是学校的事，应该交回学校和家长。穿什么校服，应该是家长和孩子的选择，而不是学生被学校要求，家长被学校通知，学校被主管部门要求。

    新能源
    产能过剩之谜：新能源车企为何“亏而不退”？
    周文、王鹤霖：中国新能源汽车产业结构性产能过剩日益突出。只要产能过剩依旧存在，企业就不得不“卷”；单凭行政手段禁止竞争，无异于扬汤止沸。

    人工智能
    AI投资热潮带来的经济风险
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    AI时代的黑暗历史回声
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    欧洲
    从“福利陷阱”看欧洲长期困局
    沈建光：欧洲的“福利陷阱”还可能使得欧洲的改革更加困难，想要走出困境恐怕也面临更大挑战。中国对欧洲的贸易谈判中，需要对此有清醒的认识。

    A股
    为何A股投资人总是被收割？
    黄凡：在A股每一轮下行中都必然出现的经典现象：大市小回调，股民大亏损。最讽刺的是，这轮大收割发生在宏大叙事的科技牛市里。原因何在？投资人该吸取什么样的教训？

    投资
    财富增长超越工资：全球房地产市场格局变化
    陈敏兰：目前香港楼市仍属中等风险水平，意味着即便房价有所回升，当前估值仍未出现过热迹象。相比之下，新加坡楼市更为稳定。

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    FT早报：2026年11月6日
    由FT中文网精选来自英国《金融时报》的每日商业资讯。

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    FT早报：2026年11月5日
    由FT中文网精选来自英国《金融时报》的每日商业资讯。

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    FT早报：2026年11月3日
    由FT中文网精选来自英国《金融时报》的每日商业资讯。

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    FT早报：2026年11月2日
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