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FT中文网

FT商学院

气候变化

气候如何推动新的地缘战略？
环境变化正在重塑贸易、商业、物流和地缘政治。
商业洞察

“全民分担”的金融危机仍是危机
私募信贷与保险业的联姻热潮可能暗藏代价。
市场前瞻

一周展望：美国通胀对债市的扰动有多大？
由于对美国40万亿美元的国家债务以及大量AI债券发行感到担忧，美国30年期借款利率已升至2007年以来的最高水平。
FT观点

特朗普冷落韩国引发亚太地区诸多疑问
缩减军事演习削弱了人们对美国可靠性的信心。

今日焦点

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人工智能
“主权AI”与“词元出海”：当中美AI走向全球市场
黄宇韬：中美围绕AI的竞争已不止于模型能力的比拼，而是迈入了全球生态构建的新阶段。中美依据各自比较优势，已形成具有辨识度的不同路径。

中东战争
伊朗称46艘船只通过霍尔木兹海峡时违规
伊朗正加大对该海峡的控制力度，威胁未来要对这些船只实施罚款或没收等限制措施。

南方共同市场
南美洲贸易集团加紧推动达成协议，以对冲地缘政治风险
欧盟协定预示着一度闭关自守的南方共同市场将重新加强对外接触，尽管该地区仍存在分歧。

人口
新加坡推出每孩5.5万美元补助以提振生育率
这个城市国家今年将步入“超老龄社会”。

朝鲜核问题
一周世界舆论聚焦：特朗普对朝鲜软硬兼施
曹辛：朝鲜用军事手段和高姿态提高对美谈判筹码，同时以发射导弹方式向中美示威。韩国则倾向于同意特朗普宽容朝鲜拥核的策略。

毕马威国际
审计丑闻致澳大利亚毕马威裁员降薪
随着咨询业务收入暴跌，这家四大会计师事务所将在澳大利亚业务中裁减5%的员工，并将薪酬下调13%。

欧洲银行业
瑞银10亿美元可持续基金的管理人进军私募市场引发担忧
据知情人士透露，瑞银与雷科德的关系出现问题，但这家英国合作伙伴仍担任管理方。

人工智能
人工智能驱动下，美欧商业投资差距进一步扩大
欧洲很难跟上美国在高科技设备和设施方面的支出。

游戏
凭借新游戏优化营收结构，雅乐科技的游戏投入初见成效
随着全新的中、重度游戏开始对聊天和休闲游戏形成补充，公司第二季度游戏营收增长11.6%。

航天工业
非洲国家加入太空竞赛
卫星系统的获取渠道扩大，使得非洲大陆如今能够利用前所未有的丰富数据。

英国大学
英国顶尖大学毕业生背负的学生贷款债务最高
FT的分析显示，正在偿还Plan 2学生贷款的罗素大学集团毕业生，平均背负5.2412万英镑的债务。

德国经济
投资事务专员称，德国必须摒弃对私人资本的疑虑
德国投资事务专员马丁•布莱辛表示，外国投资者面临持怀疑态度的公共部门。

美国政治与政策
经济压力迹象加剧，沃什试图安抚投资者情绪
政策制定者准备齐聚杰克逊霍尔研讨会之际，经济学家批评美联储主席的沟通策略。

沙特阿拉伯
沙特就国家支持的战争保险展开磋商
由于伊朗冲突和胡塞武装发动的袭击，保险公司已提高该地区船舶及其他企业的保费，或限制承保范围。

苏格兰政府
苏格兰国有银行因投资失败录得1.38亿英镑亏损
连续第五个完整财年亏损，暴露苏格兰民族党领导的政府所设银行职能定位中的张力。

石油
伊朗总统呼吁见好就收结束战争
负责经济事务的佩泽什基安称“最好今天就结束战争”。在经济压力之下，伊朗政权内部正在激烈辩论这场冲突还应持续多久。

特朗普关税
特朗普被指在与加拿大的贸易战中让美国人承受更多痛苦
美国议员、州长和商界领袖纷纷警告称，对加拿大商品加征新关税将推高美国家庭和公司的成本。

乌克兰战争
泽连斯基拒绝战时选举呼吁
乌克兰总统首次回应上月被其解除国防部长职务的费多罗夫发出的选举呼吁，称现在举行选举将会“撕裂乌克兰”。

英国的外交政策
伯纳姆将承诺支持乌克兰建造远程导弹
英国新首相首次出访，显示其对俄罗斯近期警告的不以为意。

叙利亚危机
美国大使指责以色列空袭叙利亚意在助选
美国驻土耳其大使、叙利亚事务特使巴拉克称，以色列空袭叙利亚空军基地意在“诱使”土耳其卷入冲突，从而为秋季的以色列大选造势。

美国外交政策
贝森特：伊朗即将迎来经济上的“诺曼底登陆日”
那些盘算着对伊朗政权采取绥靖政策才是更安全选择的国家，最好仔细考虑这样做的灾难性后果。

希音
Shein计划通过香港IPO募资18亿美元
这家快时尚零售商此前在纽约和伦敦的上市计划，因其中国供应链遭严格审查及政界与监管机构的反对而搁浅。

小杜大世界
强迫世界选边站队 美国为何要降下AI“数字铁幕”？
杜毓斌：美方的逻辑在于，各国应放弃建立端到端独立技术体系的设想，转而将自身嵌入到以美国为核心的分工网络中。

债务
债务陷阱加速：美债的深层危机
周子衡：美国财政部扩大国债回购，引发市场对债务可持续性、政府干预边界以及未来货币政策路径的广泛讨论；能否改变“以债养债”的基本结构？

美债
美国债剧震，终将引发危机？
黄凡：国内不少财经评论人士预期剧震中的美国国债崩盘在即，并将引发全球性金融危机。驱动美国债大幅波动的原因何在？美债真的濒临崩溃吗？

苹果
iOS开放生态是中国AI参与国际竞争的基础设施
薛宁：一个平等准入的操作系统，是中国AI走向全球的起跑线，也是全球AI竞争的基础设施。

对话地球
中国调整碳强度核算口径，并未弱化其气候承诺
胡敏, 李鑫迪, 杨鹂：这一变化意味着“十五五”规划（2026—2030年）约束性目标所涵盖的碳排放源范围进一步扩大，也为中国由以碳排放强度控制为主转向碳排放总量和强度双控制度创造了条件。

AI
AI代笔风潮之下的讨论和思考（上）
徐海娜：以前是我手写我心，现在是人机协同进化。但需要警惕AI正在用人类最具惰性的语言习惯，构建一个“齐普夫定律”所预言的同质化世界。

斯科特•贝森特
贝森特国债回购计划被指“给枪伤贴创口贴”
野村的查理•麦克埃利戈特表示，贝森特的财政部回购计划“本身”只是“在枪伤上贴创可贴”，而且“不足以安抚市场力量”。

乌克兰战争
乌克兰寻求马斯克协助打击俄罗斯导弹发射装置
乌克兰希望马斯克批准乌军使用配备星链的无人机打击深入俄罗斯境内200公里以内的弹道导弹发射装置。

英国政治
伯纳姆应警惕生活成本政策的风险
布什：与斯塔默和苏纳克一样，他也可能过于关注自己无法掌控的事情。

市场活动

每日英语

每日一词：RECONNAISSANCE

2026夏日最佳读物：科幻小说与图像小说

2026年最佳暑期读物：音乐

2026夏季好书推荐：环境、科学与技术

中国商业案例精选

对话沙利文王昕博士：从追赶到定义，中国企业如何从速度增长转向韧性竞争

与曼彻斯特大学副校长Fiona Devine教授对话：AI时代，商学院如何重新定义未来领导力？

匠心醇韵 用创意引领非凡体验

2026马年开局的一个特别信号

Web3与加密金融

美元出走70年：稳定币，不是新发明？

Lacie Zhang：当稳定币走进自托管钱包，你依然相信发行方兑现承诺，但你不需要把这笔钱，交给另一个平台代为保管。信用关系还在，控制权却第一次留在自己手里。

链上金融的“大航海时代”，从资产上链到一站式金融基础设施

Rachel Qiu表示，RWA的确正在经历一个重要变化：行业关注的重点，正在从“如何把资产上链”，转向“资产上链之后如何真正运行”。

日经中文网精选

英伟达“水平+垂直”,微笑曲线的消失

人们熟悉的产业分布图“微笑曲线”看起来像人在微笑。然而，变化似乎正在到来。最近呈现出中间部分上扬、整体呈闭口状这一略显僵硬的表情……

Kimi K3性价比超美国对手，也有短板

“它完全可以作为Anthropic AI的替代方案使用”，Kimi K3的网页开发性能超过了Anthropic Fable，成本也仅为四分之一。

中国企业与大学研发经费超美跃居首位

日本文部科学省的《科学技术指标2026》显示，中国2024年的研发经费为97.1万亿日元，同比增长13.1%，超过了美国。

独家内容

投资者缩减对美英加息的押注
经济数据变弱压倒对油价上涨的担忧，使交易员预计美联储将在今年剩余时间维持利率不变，而英国央行不太可能在未来一年加息超过两次。

特朗普正在输掉稀土“独立战争”
贝蒂：效率低下、不受信任以及任人唯亲，都使特朗普政府在对稀土等关键原材料主导地位的争夺中，无所作为。

许家印被判无期徒刑
许家印的倒台是中国房地产行业时运变迁的缩影。

AI需求驱动新增签约量创纪录 万国数据上调EBITDA指引
中国最大的第三方数据中心运营商第二季度实现利润8.38亿元，同时将2026年销售目标翻番，并上调了全年业绩指引。

谁在买中国的人形机器人？
机器人制造商把机器卖给政府支持的训练中心，后者收集训练数据后，又把数据卖给机器人制造商。这种模式开始引起投资者的质疑。

中国称欧盟对京东收购Ceconomy的调查构成“不当域外管辖”
中国司法部已禁止任何组织、个人协助调查，并警告称，“中方将坚决依法反制”。

香港长江和记提请仲裁 向巴拿马索赔15亿美元
长江和记称巴拿马将其驱逐出巴拿马运河两个港口，导致其“投资损失”。

美国财政部宣布将长期国债回购规模至少扩大一倍
在美国长期国债遭遇剧烈抛售、导致借款成本飙升至多年高点的背景下，美国财政部宣布将“流动性支持回购操作的规模至少扩大一倍”。

欧洲只能寄希望于马尔科•鲁比奥
加内什：最有可能鼓动在海外采取鲁莽行动的美国人，往往也最有可能保卫欧洲。因此欧洲应该希望鲁比奥而非万斯在2028年代表共和党竞选总统。

宇树科技上市首日一度大涨600%
在政府支持和投资者热情的双重作用下，中国一些最新科技公司的估值正处于历史高位。

中国开始放行英伟达H200芯片
知情人士称，字节跳动和腾讯近几周已收到小批量H200芯片，这一进展将为力争追赶美国竞争对手的中国AI企业添加助力。

迪士尼将特朗普政府告上法庭
旗下拥有ABC的迪士尼在诉状中表示，特朗普政府通过联邦通信委员会“发起了一场针对ABC的报复行动，就因为它不认同ABC播出的内容”。

禾赛发力机器人业务，瞄准下一个风口
这家激光雷达技术公司正凭借其最新的战略增长计划，进军快速发展的人形机器人领域。

上市9年伤尽股民心 阅文冀借AI加IP翻身
腾讯旗下阅文当年招股曾轰动全城，但目前股价只及高峰五分之一。

AI恐惧症：美国的新共识
卢斯：美国人意识到人类丧失自主权的可怕前景，然而反对监管AI的特朗普在这个问题上对选民的恐惧充耳不闻。

特朗普威胁缩减联合演习让首尔紧张
特朗普在年度军演开始前放的话，给美韩同盟造成了冲击波。分析师称，特朗普可能意在与平壤重启外交。

下一轮“中国冲击”将来自开源AI
李其：中国正在打造自己的AI生态系统，并向海外提供。那些采用中国模型的国家，也将逐渐吸收中国的技术标准和治理原则。

“尊重政治”能主导美国中期选举吗？
福鲁哈尔：中期选举的初选结果表明，无论政治立场或政策主张如何，能让选民感到自己被倾听、被理解和被尊重的候选人最有可能胜出。

4000万美元：法拉利首款电动汽车Luce拍出天价
Luce的拍卖成交价远超拍卖前预估价，创下新车拍卖成交价的纪录。该车由苹果前设计师艾维设计，标准版车型起售价为55万欧元。

特朗普威胁要轰炸传统盟友阿曼
美国总统威胁称，如果阿曼妨碍华盛顿方面与伊朗达成重新开放霍尔木兹海峡的协议，美国将轰炸这个海湾国家。

7月份中国经济显示疲弱迹象
工业产出增长放缓，社会消费品零售总额同比增长微乎其微，领导层表示将加快财政支出。

经济学不再“沉闷”
现代经济学早已不是“沉闷的科学”，而是如同寒武纪大爆发般涌现出新的方法论和研究子领域，许多论文包含对人类行为和社会规范的洞见。

莫迪承诺为印度青年提供免费辅导和AI培训
几周前，在“蟑螂人民党”的带领下，Z世代的印度年轻人走上街头，抗议试卷泄露和缺乏稳定高薪的工作机会。

路易吉•曼焦内承认枪杀保险高管
这位28岁的常春藤盟校毕业生在庭上对联邦的跟踪罪指控表示认罪，称其多年忍受背部骨折造成的剧痛，还要“艰难应对医疗体系的重重障碍”。

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周浩：美国国债的问题不是流动性问题，而是信心问题。当一国开始越来越频繁地干预自己最核心的融资市场时，市场看到的不仅是政策能力，更是政策焦虑。

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格林斯潘与美联储透明度“革命”

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    对话王羽佳：往前走，不回头
    这位钢琴家认为，过去经历的一切把她带到了今天的位置；现在她更想知道，往前走还可以做些什么。如果一直回头去比较过去的自己，就会掉进一个黑洞里。

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    美债僵局何解？
    周浩：美国国债的问题不是流动性问题，而是信心问题。当一国开始越来越频繁地干预自己最核心的融资市场时，市场看到的不仅是政策能力，更是政策焦虑。

    越陌度阡
    张戎新著《飞吧，鸿！》：母亲给我一双翅膀，让我自由飞翔
    何越：世界知道张戎，是因为《鸿》；但张戎能够走出中国、写出《鸿》，并最终成为今天的张戎，是因为其背后始终站着母亲夏德鸿。

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    FT早报：2026年8月24日
    由FT中文网精选来自英国《金融时报》的每日商业资讯。

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    i听热点：美债遭遇抛售潮推高借贷成本
    美国国债收益率逼近多年高点，联邦债务突破40万亿美元，市场担忧财政赤字失控；中国恒大创始人许家印被判无期徒刑，为持续多年的房地产危机写下标志性注脚；与此同时，中美人工智能竞赛白热化，双方在技术路线与治理模式上分道扬镳，AI已被提升至堪比核竞赛的战略高度。

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    FT早报：2026年8月21日
    由FT中文网精选来自英国《金融时报》的每日商业资讯。

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    FT早报：2026年8月20日
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