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FT中文网

FT商学院

商业洞察

投资者真的开始对AI热潮望而却步了吗？
目前尚不清楚，支撑股市的这笔交易是否已发生重大转变。
半导体

中国不是解决美国“芯片通胀”问题的办法
从长鑫存储等公司采购存储芯片或可降低成本，但也存在形成依赖的风险。
对冲基金

AI金童阿申布伦纳如何跌落神坛
这位管理着200亿美元资金的对冲基金经理的疯狂之旅，以致电肯•格里芬告终。
Alphabet公司

金融市场对AI的判断是对的
近期的波动反映了经济现实。
与FT共进午餐

《布里奇顿》作者茱莉亚•昆恩：“性爱场景必须服务于特定目的”
这位小说家谈言情小说如何重塑出版业、摄政时期英国经久不衰的吸引力，以及BookTok为何是书迷的乐园。
FT大视野

波音回来了
这家美国航空巨头在近十年灾难频发后重新赢得了信任。如今，它需要重回盈利轨道。
FT大视野

租金管制真的能奏效吗？
这项政策重新受到进步派青睐，但批评人士称，它只让现有租户受益，并削弱投资。
FT大视野

阿联酋在伊朗问题上的大胆押注
该国在悄然重建经济和外交关系的同时，也在深化与以色列和美国的防务联系。
FT大视野

新的高端产品：人类创作的书
一些出版商认为，AI不仅可以帮助作者，还可能取代作者。
FT大视野

欧洲无法阻挡可卡因潮
随着街头价格大幅下跌、纯度提高，这种毒品如今比20世纪80年代盛行时期更容易获得。
市场洞察

投资者应如何调整投资组合以防御科技股剧烈波动？
逆势对抗科技股上涨势头可能还为时过早，但可以通过在资产配置中增加实物资产、风格轮动以及跨地域敞口，来改善投资组合的多元化程度。
私人财富

我们已经从收入世界进入财富世界
被动财富增值对于个人社会地位的重要性日益超过劳动收入。

今日焦点

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大型科技公司
大型科技公司AI支出狂潮超过1万亿美元
自2023年人工智能热潮兴起以来，谷歌、亚马逊、微软和Meta大举投资，截至今年6月底的资本支出合计达到1.1万亿美元。

哈马斯
特朗普称哈马斯已同意逐步解除武装
美国总统称他领导的和平委员会在加沙谈判中取得重大突破。

中国政治与政策
中国在政府补贴上比其他国家更“聪明”
邰蒂：政府补贴并非中国独有，但中国重点补贴战略性产业，并且政策具有整体协调性，欧美在两方面都欠缺。

欧元区通胀
欧元区7月通胀率升至2.9%
能源冲击将令欧洲央行在9月议息前保持高度警惕。

日元
资金重返AI股，亚洲股市强劲反弹
本周遭大举抛售后，SK海力士和三星电子股价飙升；日元在疑似干预后一度走强，随后再度承压。

中国经济
中国PMI五个月来首次下降
非制造业商务活动指数为49%，为2022年12月以来最弱水平，其中建筑业商务活动指数更是降至仅47%。

英格兰权力下放
安迪•伯纳姆：从2028年起将部分所得税收入分给英格兰各市长
新任首相加快前财政大臣蕾切尔•里夫斯将权力移出威斯敏斯特的努力。

资产管理
美国监管机构指出KKR和阿波罗所用投资存在“循环”风险
警示信号不断增加，引发人们对充斥保险公司资产负债表的投资可能隐藏未被察觉风险的担忧。

英国石油
英国石油正式挂牌出售北海业务
英国石油此前曾就以近20亿英镑的价格出售该业务与伊萨卡能源举行高级别谈判，但未达成协议。

集装箱运输
莱茵河干旱致航运受阻，德国工厂被迫停产
随着气温逼近40摄氏度，这条重要贸易水道的水位已接近八年来最低水平。

国际足联
国际足联为修改备受争议的股权出售计划留出余地
尽管遭遇广泛反对，这家世界足球管理机构重申其仍致力于引入外部投资者。

美国外交政策
特朗普：“不确定”是否允许乌克兰生产爱国者导弹
美国总统在接受FT访谈时表示，“正在研究此事。”

JD•万斯
JD•万斯的信仰与共和党的现实
艾哈迈里：美国副总统最新出版的回忆录《圣餐》，是他重新构思“保守派基督徒”内涵的尝试——前提是特朗普主导的共和党允许他这样做。

美联储
投资者称凯文•沃什精简美联储沟通的做法“适得其反”
交易员警告，利率政策指引的缺失正在削弱美国央行对美国国债市场的影响力。

AI投资
城堡投资紧急买入Situational Awareness所持股份
由利奥波德•阿申布伦纳创立的投资公司Situational Awareness，此前被AI抛售潮打得措手不及。

Anthropic
Anthropic披露其AI模型曾在测试期间入侵三家公司
该集团表示，在评估Claude执行网络攻击任务的能力期间，Claude未经授权访问了外部公司。

亚马逊
亚马逊今年将AI基础设施支出提高至2200亿美元
亚马逊CEO称，随着公司加速上线数据中心容量，其自由现金流将在未来数年承压，但这种压力将随时间推移而得到缓解。

苹果
苹果预计增长放缓，AI建设令科技供应链承压
蒂姆•库克发布作为首席执行官的最后一份业绩报告，该公司预计，截至9月的三个月营收将低于预期。

Fifa
欧洲国家抵制世界杯，国际足联商业分拆计划面临搁浅
中北美洲及加勒比海足联也加入欧足联的行列，反对詹尼•因凡蒂诺将外部资本引入足球的计划。

咏竹坊
监管惩处落地 携程守住护城河
携程虽遭重罚并须重整酒店合作机制，但核心业务未被拆分，同业持股亦获保留

中国经济
中国高分考生青睐警校与军校
经济疲软令提供稳定就业前景的院校吸引力大增，甚至超过顶尖学府。

伯纳姆
英国新首相吹起改革风，钱从哪里来？
何越：英国是否准备在继续依靠税收维持福利国家的同时，逐步建立起一种新的国家投资能力，为未来的经济增长和公共财政寻找新的支撑？

人工智能
制度与技术结构变迁：人文价值正在成为新技术时代的重要力量
卢盈瑾：AI企业频繁谈论人文是技术规模扩大后的必然回应。当AI影响到更广泛的社会结构时，它必须回答“谁负责”“谁受益”“谁承担代价”。

咏竹坊
百果园重返盈利 中国水果龙头能否再尝甜头？
水果零售龙头百果园今年上半年恢复盈利及收入增长，其董事长更将2026年定为“重生之年”。

婚姻
三国时代的婚姻智慧，能否破解中国当代婚姻困局？
林原：中国目前处于价值观、婚姻观相对混乱的时期，但也是价值观、婚姻观悄然重整的时期。在“时代乱流”中，“战友式婚姻”非常值得关注。

新能源汽车
赛力斯的势与亏
周掌柜：赛力斯一直寄托了不少国人对高端新能源车的憧憬和希望，显然，当下这家公司正面临极限压力、挑战，以及质疑。

中国社会
王虹获奖后的民间舆论，走偏了
刘远举：舆论走偏的地方不在于愤怒，而在于在“如何对待科研系统的预算”这件事上，纳税人把自己当作了食税人。

贸易
对跨国公司的制裁加速战后经贸秩序解构
王英良：作为全球经济最大体量的两个国家，中美产业链、供应链经半个世纪的深度交融，双边经贸合作是维系全球一体化格局的核心支柱。

电影
《八仙！》：历险的八仙，渡海的你我
人们坐进影院，不再想看情感与心智的历练。银幕上的蓬莱也不是无所不能的仙境，那里只是离灾难远了些而已，但这点距离已经能抚慰人心。世人要的，从来就不太多。

电影
回望玛丽莲•梦露：七十年前，她演出了现代婚恋的拧巴
这位女影星的两部成名作品，聚焦的都是情感关系中所面对的难题：人们渴望爱情的纯粹，同时却生活在一个并不纯粹，需要不断攀比和筛选的现实世界里。

凡榆艺商领袖谈
被低估的力量
权力依靠疆域与资本构建共识，唯有文化能够跨越时代与国界留存民族精神。本期播客林凡榆对话世界经济论坛艺术与文化负责人约瑟夫·福勒，在AI重塑世界的当下，重新厘清人文艺术对国家治理、全球对话与商业决策不可替代的底层力量。

艺术价值
从1980年代到2010年代：当艺术演变为资产
艺术金融化带来的变化，是拍卖行、顾问、银行和数据平台开始把历史证据转译为稀缺性、风险和估值信号。而金融化最容易制造的误判，是把少数高价成交视为整个市场的规律。

苏格兰
苏格兰之雨
雨水与苏格兰的关系，如同旷野与天空之间一场永不停息的对话。雨塑造着这里的自然景观，也融入了这片土地的语言、文化、经济生活与民族性情之中。

旅行
盖•里奇的乡村庄园：若没有做导演，他最想成为一名猎场管理员
这位英国导演曾不断为拍摄电影搭建街道和房屋，拍摄结束再一一拆除，这让他开始思考另一种建筑：漂亮、耐用，能迅速建成并适应不同环境。这种思考延伸到他在自家庄园的实践之中。

稳定币
当稳定币进入企业跨境支付
陆一丰：随着美国、中国香港等全球一线金融监管者们推进相关立法，稳定币从一种此前游离于合规之外的交易工具，逐渐进入了银行业熟悉的规则框架。

美国经济
美国经济第二季度年化增长1.5%
该数据低于今年首季的2.1%。美国经济分析局表示，政府支出减少，加上出口和企业投资增速放缓，拖累了增长。但消费者支出大幅上升，表明美国经济状况依然稳健。

Fifa
顾问称国际足联不会“出售世界杯”
国际足联向外部投资者筹集200亿美元的计划陷入争议，这一项目的关键设计者为此辩白、回应批评。

市场活动

每日英语

寰球商情速递：2026年7月31日

每日一词：CONVIVIAL

在悬崖前踩下刹车的男人：威利·弗劳汀笔下的底层美国与平凡坚韧

画布上的无声默契：托马斯·拉克尔笔下跨越两万年的犬类视觉史

中国商业案例精选

对话沙利文王昕博士：从追赶到定义，中国企业如何从速度增长转向韧性竞争

与曼彻斯特大学副校长Fiona Devine教授对话：AI时代，商学院如何重新定义未来领导力？

匠心醇韵 用创意引领非凡体验

2026马年开局的一个特别信号

Web3与加密金融

链上金融的“大航海时代”，从资产上链到一站式金融基础设施

Rachel Qiu表示，RWA的确正在经历一个重要变化：行业关注的重点，正在从“如何把资产上链”，转向“资产上链之后如何真正运行”。

清晰法案：国会山、华尔街与Web 3.0的权力博弈

田园、金涛：清晰法案是美国在数字资产领域最积极也最艰难的一次尝试。目前法案通过了最艰难的参议院银行委员会投票，离最终落地成正式法律还有四个阶段。

从Open USD看稳定币战争：稳定币碎片化之困，与下一代“美元账户”

Lacie Zhang：当发行美元不再足够赚钱，美元的权力究竟属于谁？是印出它的人，是让它流动的那张网络，还是那个把碎片化美元重新拼回“一个美元”的账户？

日经中文网精选

中国企业在半导体材料领域展开攻势

T-GLASS此前几乎被日本的日东纺垄断全球份额。中国光远新材的董事长李志伟自信地表示，拥有自己的专利，采用与日东纺不同的生产技术，技术进步正在加快……

世界城市物价：iPhone日本最便宜，东京月收排39

德意志银行研究院公布的世界69个主要城市的价格调查反映出日本的物价相对较低。从相对物价水平来看，如美国为100，日本则为60。

全球车企单车利润集体恶化

2025年度全球主要7家车企中单车利润排名第一的是特斯拉，达到约合人民币1.46万元，虽连续5年居首，但下降了4成。

独家内容

中国将加快公共支出，为经济提供支撑
中国国家主席习近平承认在今年余下时间应“挖掘内需潜力”，周四召开的中共中央政治局会议决定“加快财政支出”。

退市倒计时迫近 陆金所重组董事会
这家由平安控股的线上贷款服务平台有四名董事辞任，包括财务总监；公司正加紧处理港股长期停牌问题，力争恢复交易。

“多巴胺网站”在韩国兴起
这类网络模拟购物和外卖订餐的过程，却无需实际支付，也不会安排配送，让韩国年轻人不花钱就能获得网购的兴奋感。

当你预感自己这一行要完了，那可能真的快了
奥康纳：当一种职业或技能看似注定要被淘汰时，人们会做出什么反应？他们会主动做出调整吗？如果是的话，会如何影响劳动力市场？

Lex专栏：港交所新规缺乏实质意义
香港允许所有公司秘密提交IPO申请的新规是在对标纽约，但它真正的竞争对手其实是上海和深圳。

英国需要成立针对基础设施的预算责任办公室
阿米特：我这一辈子经历了19位首相，也见证了英国基础设施的非凡进步。但英国也有一些重大失败。我们需要一个审核基建投资的独立专家机构。

特朗普在世界舞台上影响力日渐式微
卢斯：随着特朗普越来越多地发表明显不属实的言论——例如反复声称伊朗接受了他的全部条件——相信他的人越来越少。这使他失去影响力。

苹果市值首次突破5万亿美元
成为继英伟达之后第二家市值达到这一里程碑的公司，突显其在AI和半导体概念股遭到抛售之际成为科技股投资者的避风港。

百利天恒迎来重大里程碑：全球首款双抗ADC iza-bren不断收获里程碑，商业化加速
Iza-bren在早前获批治疗鼻咽癌后，此次又获批用于治疗复发性或转移性食管鳞状细胞癌。

中国需要新的增长模式
普拉萨德：为了自身及全球利益，中国需要一种新的增长模式。政府必须采取切实行动，同时解决周期性和结构性问题。

警惕金融市场“全息投影”化
福鲁哈尔：当今人们可以交易形形色色对象——如特斯拉汽车交付合约或选举结果——的二阶或三阶金融全息投影。但这类产品会受到监管吗？

野火肆虐之际法国、西班牙再遇热浪
过去一周的野火已迫使数十万人撤离家园。两国消防人员正竭力遏制火势向大城市蔓延，但热浪可能会将气温推高至40摄氏度以上，潜在加剧火势。

因凡蒂诺指责批评者“被仇恨吞噬”
国际足联主席在Instagram上猛烈抨击躲在“纸笔”后面“散布虚假谣言”的人，称这些人错过了世界杯带来的“欢笑”和“喜悦”。

电信业务信号转弱 亚信科技向AI与卫星寻出路
电信软件公司亚信科技表示，2026年上半年收入最多下降19.2%，意味第二季度跌幅可能接近30%。

你的工资为何赶不上生产率增长？
萨斯：根据经济理论，生产率和实际工资应该同步增长。但在富裕国家，工资增长滞后于生产率增长已有几十年。AI将加快这种脱钩。

美国国务院官员遭巴西拒签
巴西拒绝向两名美国高级特使发放签证，担心他们有意散布关于巴西选举过程的虚假信息。此事突显美洲两个人口大国之间的关系进一步恶化。

哈萨克斯坦总统敦促普京“冻结”战争
托卡耶夫在电视直播的会谈中还坦言，哈萨克斯坦不理解俄乌战争的“性质”。此言相当于质疑普京发动战争的核心理由之一。

印度Z世代抗议者打破莫迪光环
抗议者的愤怒已超越对全国考试成绩泄露的不满，而是囊括更广泛的挫折感，针对毕业生失业率上升以及3.7亿青年缺乏体面工作机会。

大众汽车大幅下调年度营收预期
这给这家德国汽车制造商的首席执行官奥博穆带来了巨大压力，迫使其推进包括创纪录规模裁员在内的新一轮成本削减措施。

中国面向“全球南方”推进AI外交
AI方面的新提议，是中国在努力构建一个不同于美国主导的西方体系的替代性全球秩序过程中，迄今为止最具雄心的举措之一。

海外业务爆发 微创机器人扭转多年亏损
医疗机器人制造商微创机器人预计，2026年上半年将录得2,800万元至4,000万元盈利，扭转多年亏损局面。

昭衍新药净利润“狂飙”14倍 纸面富贵能撑多久？
昭衍新药2026年上半年预计净利润暴增约884.9%到1377.4%，但绝大部分来自于其生物资产即实验猴的价格暴涨带来的公允价值变动收益。

红海再起冲突 油价重返每桶100美元高位
也门胡塞武装称其已袭击两艘在红海航行的沙特油轮。人们担心该组织会与伊朗协调行动，封锁曼德海峡，对能源市场构成进一步的压力。

迫于抗议声浪 泽连斯基撤换乌军总司令
在民众连续数日抗议后，乌克兰总统任命43岁的米哈伊洛•德拉帕蒂为乌克兰武装部队总司令，换下有争议的瑟尔斯基。

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从二战后至1970年代末：美国如何重组了现代艺术？

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“我每天都想离开伯利恒，但每次又都会对自己说‘不’”

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    邓聿文：在AI领域，中美已围绕标准、组织、供应链、安全边界和治理理念的规则展开竞争。但最终决定中美AI发展路径生命力的，仍然是市场。

    保险
    极端天气频发，保险还能够做什么？
    陈钰什：保险要继续发挥作用，需要从单一的灾后损失补偿，扩展到保障关键收入与恢复支出、提供及时流动性、形成减灾激励，并与再保险、资本市场和公共财政共同管理巨灾风险。

    朝鲜核问题
    每周时事分析：朝鲜拥核环境进一步稳固
    曹辛：俄罗斯在外交上支持朝鲜拥核，将使东亚局势进一步复杂化。韩国政府的反应令人吃惊。这一切都有利于朝鲜拥核事实上的合法化。

    唐纳德•特朗普
    民粹主义终将自我反噬
    加内什：对付民粹主义者，没什么策略比等待他们分裂更有效。自由派人士能做的，最多只是恰到好处地提问，撬开民粹主义内部的裂缝。

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    长鑫上市，AI硬件开始进入“中国周期”
    闫曼：HBM带来的高利润，目前仍主要留在韩国和美国几家存储公司手中。就此断言“长鑫已经进入AI存储核心供应链”，尚为时过早。

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    慢与专：跟王虹邓煜学投资
    夏春：无论是做数学还是做投资，最好的策略往往不是“更快”，而是“更慢”；不是“更泛”，而是“更专”。

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    i听热点：长鑫上市与全球芯片市场震荡
    中国存储芯片巨头长鑫科技强劲上市，引发全球半导体与美股市场连锁反应；印度陷入青年失业与教育腐败泥潭，引发大规模抗议与政治风波；中共召开高层会议部署下半年经济，加速布局智能经济与新型基建。

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    FT早报：2026年7月31日
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    FT早报：2026年7月30日
    由FT中文网精选来自英国《金融时报》的每日商业资讯。

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    FT早报：2026年7月29日
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