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FT商学院

美国税收

别再抱怨了，老实交税吧
福鲁哈尔：如果美国共和体制要延续下去，富有人群对避税行为的迷恋必须结束。
公司债券

债券市场同样无法避免科技巨头的影响
即便在远离AI主战场的市场，债券投资者也越来越发现，他们无法躲开硅谷的宏伟计划。
美国经济

特朗普退税红利消退，美国消费者面临开支收紧压力
随着霍尔木兹海峡遭封锁、燃油价格被推高50%，各方压力与日俱增。
美国国债

伊朗战争恐使美国债务利息支出增加数十亿美元
在这场冲突持续三个月后，美国政府借贷成本已升至自2007年以来的最高水平。

今日焦点

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伊朗战争
美伊谈判持续，特朗普表态美国不“急于达成协议”
受重开霍尔木兹海峡的协议预期影响，国际油价应声回落。

美国公司
Meta和谷歌AI模型的安全护栏可在数分钟内被拆除
一些可以解除AI安全防护的软件被用来构建“去审查化”AI系统，使其能够回答生物武器和恶意软件等违规问题。
5小时前

财富管理
新加坡要求银行加快为富裕客户开立账户
在洗钱案件导致审批等待时间拉长后，新加坡监管机构正努力巩固这个城市国家作为财富中心的地位。

自动驾驶
无人出租车应当在真实路况中测试
楼天城：要实现安全、具备成本效益的自动驾驶，我们必须观察其他道路使用者如何对这些无人驾驶车辆作出反应。

化学物质
伊朗战争冲击硫磺供应，全球化肥企业纷纷减产
随着较贫困国家的农民被迫减少磷肥施用量，农作物正面临严重的减产风险。

直接贷款
英国企业银行贷款规模降至近30年来最低水平
经济增长乏力和监管收紧冲击中小企业信贷。

日本商业和金融
AI热潮与场外交易繁荣席卷日本散户交易者
东京证券交易所主板市场的日均交易量在过去12个月中几乎翻了一番。

美国股市
IPO热潮可能标志着美股见顶
帕里克：SpaceX、Anthropic和OpenAI大规模上市的前景让选股者振奋。但历史似乎表明，这波潜在的IPO热潮可能标志着科技股涨势开始走向终结。

石油和天然气行业
美国石油生产商增产以从能源危机中获利
在全球供应紧缩导致油价飙升40%、拖累美国总统支持率之后，钻探业务随之扩张。

欧盟商业监管
瑞典大臣批法国尼古丁袋禁令：“对瑞典生活方式的攻击”
法国对这种香烟替代品施加最高五年监禁的“荒谬”重罚，令斯德哥尔摩大为光火。

中朝关系
一周世界舆论聚焦：中国领导人可能访朝和李在明打击韩国反华舆论
曹辛：如果中国领导人访朝一事属实，那很可能与特朗普在中美峰会上透露了他对朝鲜下一步的政策有关，政策方向可能涉及朝鲜安全事宜。

美国政治
共和党强硬派警告：特朗普在伊朗谈判中让步过多
美国总统正试图平息内部强硬派的反弹，这些人要求德黑兰彻底投降。

英国大学
海外生源缩水，英国高校大举削减教职与科研投入
游说团体表示，招生人数出现“非常急剧的下滑”，这可能会冲击经济创新和学术人才培养体系。

巴基斯坦
巴基斯坦铁路沿线发生爆炸，至少16人遇难
分离主义组织“俾路支解放军”宣称对发生在动荡的俾路支省首府的袭击负责。

乌克兰战争
俄罗斯再度动用“榛树”高超音速导弹袭击乌克兰
发射极难拦截的“榛树”导弹被广泛视为政治信号，意在恐吓乌克兰及其西方伙伴。此型导弹这一次的打击目标是迄今最靠近乌克兰首都的。

中东
埃及在伊朗冲突期间向阿联酋部署战斗机
埃及此举似乎旨在缓和其与阿联酋之间的紧张。此前阿联酋抨击阿拉伯国家没有采取更多行动帮助其抵御伊朗的袭击。

玻利维亚
燃料涨价引发玻利维亚全国抗议
劳工和农民工会封锁道路，抗议燃料成本上涨和供应短缺，并要求去年当选的中右翼总统帕斯辞职。

日本经济
美国通货膨胀压力会扰乱美联储吗？
日本消费者信心究竟有多脆弱？德国通胀率会继续保持在3%以下吗？

欧盟
在角逐“第三超级大国”中，欧盟关于自身的两大设想
张冬方：欧盟人想让欧盟成为一个超级力量，成为与中美相抗衡的另一极。

欧洲央行
欧洲央行要求银行修复AI模型所暴露缺陷
这家监管机构将在匆忙召开的会议上强调金融体系所面临风险的严重性。

人工智能
DeepSeek的500亿美元悖论：一家不想赚钱的公司，凭什么这么贵？
陆媛：不是DeepSeek该不该值500亿美元，而是中国是否正在为自己的AI基础设施层定价。这个问题的回答方式，决定了未来十年中国AI一级市场的估值锚定。

日经中文网精选
不造车的华为，正以Tier0.5影响全行业
华为在北京车展上展现出的独特存在感折射出一个现实：美国的制裁催生出了汽车行业的强势幕后推手，也刺激了其竞争对手……

对话地球
明阳英国建厂受阻，中国风电在欧洲屡败屡战
牛雨晗：在“安全”的名义下，中国风电行业进入欧洲的路径再次收窄。中国风电企业以何种方式叩关而入，还需要多渠道探索。

营销
算法无处不在的时代，营销终局是人类判断力对决
赵莹：营销的未来或许不在于驾驭机器，而在于重新发现人类智能的价值。

教育
“抬头率”救不了大学课堂
勾尧：真正的抬头，发生在一个人感到自己被另一个生命真实地看见的那一刻。这是任何KPI都无法测量的。

徐瑾经济人
全网集体踏入“奥德赛时期”？
徐瑾：现代人的宿命就是漂泊，所以奥德赛时期不仅属于年轻人，也属于全体人类。奥德赛时期流行，暴露什么集体心理？

城市
牛津人类学家哈维•怀特豪斯：我们共享同一座城市，却不再共享彼此的生活
牛津大学人类学家怀特豪斯认为，现代城市最大的挑战之一在于人们虽然每天都生活在同一座城市里，却不一定真正建立起稳定的社会连接。

美国政治与政策
白宫外与特勤局交火后嫌疑人被击毙
证人称听到数十声枪响时，唐纳德•特朗普正身在白宫。

中东战争
伊朗伊斯兰革命卫队借助阿联酋公司采购军用卫星设备
英国《金融时报》查阅的记录显示，德黑兰曾利用阿联酋的一套采购网络，而后来又以导弹和无人机袭击了这个海湾国家。

美国外交政策
美国警告日本：伊朗战争将严重延误“战斧”导弹交付
由于五角大楼正努力补充在中东军事行动中耗尽的库存，导弹可能会推迟两年交付。

市场活动

每日英语

寰球商情速递：2026年5月25日

寰球商情速递：2026年5月22日

复制亚洲奇迹？非洲地缘经济的“破局重组”

寰球商情速递：2026年5月21日

中国商业案例精选

匠心醇韵 用创意引领非凡体验

2026马年开局的一个特别信号

从扫地到管家：科沃斯想定义家庭机器人的下一个十年

银发社会：从普遍性挑战到新的经济增长极 ——专访达沃斯世界经济论坛前CEO克劳德·萨马加

Web3与加密金融

“比特币化”的博雅互动 Web3豪赌仍待验证

从“德州扑克”游戏公司到港股比特币概念股，博雅互动正试图以Web3重塑自身定位，但市场对这场高波动转型仍充满疑问。

从稳定币到代币化：AI时代，区块链为何正在成为新一代金融基础设施？

Tim Sun：今天为什么讨论稳定币和代币化，真正重要的地方在于：可能是区块链从资产投机网络走向金融基础设施网络的关键入口。

从“更快的链”到“链上金融基础设施”：专访HashKey 链上事业群首席执行官李晨

李晨表示，当资产端与主体端同时变化时，真正稀缺的将不再是单一产品，而是能够支撑整个体系运行的基础设施。

日经中文网精选

不造车的华为，正以Tier0.5影响全行业

华为在北京车展上展现出的独特存在感折射出一个现实：美国的制裁催生出了汽车行业的强势幕后推手，也刺激了其竞争对手……

“中国版劳斯莱斯”跃进，德系高档车在华苦战

有消息称，2025年12月“尊界S800”的销量超过了梅赛德斯“S级”、“迈巴赫S级”、宝马“7系”和奥迪“A8”的销量总和……

华为摆脱制裁展开攻势，海外恢复至7成

华为海外营收2025年约2487亿元，增9%，已恢复到巅峰时7成左右。

独家内容

中俄关系的一边倒倾向
加布耶夫：普京选择的路线，把俄罗斯困在了一段日益不平衡的双边关系中，俄罗斯可能变得日益依附中国。

AI热潮算不平的账
克莱门特：可以用“非理性繁荣”来形容当前的AI投资热潮。AI巨头的IPO或许只是把风险转嫁给散户投资者、养老基金等愿意为炒作买单的人。

借力奥特莱斯 唯品会寻求重启增长
折扣电商唯品会已获批准，将旗下两个线下奥特莱斯项目分拆至房地产投资信托基金（REIT），另有18个类似项目正在推进中。

从苦咖啡到全地形车：中俄经贸关系蓬勃发展
2022年以来，中俄贸易额已经飙升至历史新高。主要原因是中国企业取代退出俄罗斯市场的西方供应商，满足了俄罗斯战时经济对各种物资的需求。

杰米•戴蒙称赞中国变得“更加稳定”
摩根大通CEO的最新言论表明美国商界领袖正在重新评估对全球第二大经济体的看法。他还称“美国仍是一个避风港”，只是“最近让人们感到意外”。

新游戏业务加速发展 雅乐科技或将重返稳健增长轨道
公司预计今年下半年将开始从两款全新的中重度游戏中获得可观的营收，其中包括4月份推出的一款策略游戏。

英国推迟燃油税上调以减轻家庭负担
为缓解中东冲突引发的能源涨价，首相斯塔默还宣布给予货运公司12个月的道路税免税期，给予农民等“红柴油”用户逾三分之一的燃油税减免。

斯泰兰蒂斯与东风集团拟在欧洲成立一家合资企业
斯泰兰蒂斯希望在其法国雷恩工厂为中国东风生产高端车型。西方车企正越来越多地寻求借助竞争对手的力量解决自己工厂的产能闲置问题。

海湾危机可能才刚刚开始
沃尔夫：石油期货市场的表现很乐观，但历史表明期望常常落空。

中国将英伟达一款游戏芯片列入封禁清单
随着中美AI竞赛愈演愈烈，中国希望为从华为到寒武纪等国内芯片制造商提供支持，助其赶超美国竞争对手。

特朗普称习近平承诺不会向伊朗提供武器
美国总统警告伊朗，他们只有“两到三天”的时间窗口来达成协议并重新开放霍尔木兹海峡。

“比特币化”的博雅互动 Web3豪赌仍待验证
从“德州扑克”游戏公司到港股比特币概念股，博雅互动正试图以Web3重塑自身定位，但市场对这场高波动转型仍充满疑问。

普京称赞俄中关系达到“前所未有”的水平
继美国总统特朗普之后，俄罗斯总统抵达北京，开启访华行程。

宁德时代10亿美元跨足AI基建 世纪互联迎来翻身契机
在电池巨头宁德时代近10亿美元新投资支持下，中国历史最悠久的独立数据中心营运商世纪互联，正逐步在AI时代重新站稳脚步。

高阶产能落地美国 阿特斯加速转型“北美制造”
该公司正持续将制造重心转向美国，包括即将启用位于印第安纳州、用于生产高阶太阳能电池的大型新工厂。

美股牛市会否延续四年？
从2023年起，美国股市已连续三年录得两位数回报率。这样的情况自1871年以来有过17次。那么股市会在第四年继续涨吗？

“习近平告诉特朗普：普京可能会‘后悔’侵乌”
熟悉美方对北京峰会评估的多名人士透露，中国国家主席上周在会晤期间告诉美国总统，俄罗斯总统最终可能会后悔入侵乌克兰。

欧盟将探索储备化肥和提高本土化肥产量
在中东战争给欧盟农民带来巨大压力、并可能使欧洲面临更高食品价格的背景下，欧盟公布了旨在应对作物养分价格高企和保障供应的一揽子举措。

美国的“一招鲜”不管用了
卢斯：特朗普对军事实力的过分信任正是美国传统的延续。

日韩就深化能源合作达成一致
事实证明，在本国支持率均超过60%的高市早苗和李在明都是务实派，上任以来一直推动日韩关系回暖。

中俄元首峰会将讨论巨型天然气项目
分析人士表示，俄罗斯日益加剧的经济困境，使俄中两国更有可能达成推进“西伯利亚力量2号”管道的协议，该项目被视为俄弥补对欧出口损失的唯一真正机会。

亚洲步入工业超级周期
陈艾亚：亚洲正步入一个由资本支出持续增长推动的工业超级周期。不仅是人工智能，能源、国防相关支出也都在增长。

AI时代英国更应珍视图书馆
欧文顿：政府应该赋权图书馆帮助公民了解AI的威力和弊端。与此同时，图书馆蕴藏的海量数据对AI的训练和运行具有巨大价值。

中国不是日本
然而，中国楼市下跌曲线与当年日本房地产市场崩盘后颇为相似。肯尼斯•罗格夫和杨元辰的一篇论文提醒我们，这件事并未结束，距离结束还很远。

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全球金融治理的三重转向：效率、安全与韧性的新平衡

陆一丰：在"十五五"开局之年，全球金融格局正从单一效率导向转向效率、安全、韧性并重，AI与数字经济已不再是"选择题"，而是金融行业的"生存题"。

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AI热潮算不平的账

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Lex专栏：SpaceX的天价估值说得通吗

伊朗战争开启人民币国际化黄金窗口

石油冲击扑向美国

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美国政府将向9家量子计算公司投资20亿美元

获得政府投资的公司包括格芯和IBM两家大公司，也包括由特朗普家族关联公司支持的一家初创公司和由一名五角大楼官员上市的一家公司。

算力狂潮与幸存者的两张面孔

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柏林经验：画廊业在行业寒冬里的防守与出击

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斯泰兰蒂斯公布新战略

这家欧洲汽车集团将在本十年推出60款新车型，并投资600亿欧元研发产品和技术。它还将与零跑和东风等中国竞争对手开展合作以维持旗下品牌。

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    德国会不会重启核能发电？
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    Lex专栏：SpaceX的天价估值说得通吗
    按照FT此前报道的1.75万亿美元估值，它将是美国第七大上市公司；但如果按其190亿美元的年度营收，它只能排在第200位。

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    郑志刚：没有制度创新，很多科技创新只能停留在放在展览室和实验室里的奢侈品或试验品的阶段，无法成为满足市场日常需求的产品和服务。

    中国社会
    文旅话语的失焦与聚焦
    刘远举：在政府体系中，文旅部门已经开始承受各种期待与压力。文旅已经成为一个综合了经济、社会、地方形象的一种社会性、政治性的话语范式。

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    FT早报：2026年5月25日
    由FT中文网精选来自英国《金融时报》的每日商业资讯。

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    FT早报：2026年5月22日
    由FT中文网精选来自英国《金融时报》的每日商业资讯。

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    FT早报：2026年5月21日
    由FT中文网精选来自英国《金融时报》的每日商业资讯。

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    FT早报：2026年5月20日
    由FT中文网精选来自英国《金融时报》的每日商业资讯。

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