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FT商学院

就业

居家办公如何改变我们的购物方式
研究发现，推动居家办公人群支出增长的主要竟是一类特定人群——已婚男性。
并购

PayPal暴跌，使其成为诱人的收购目标
Stripe公司是已进行初步考察的企业之一。
市场洞察

美国不应是默认的IPO首选地
有充分理由让欧洲公司在欧洲上市，因为那里的分析师和投资者最了解其故事。
日本商业和金融

日本是终极Halo交易
AI革命促使市场寻找“重资产、低淘汰型公司”(Halo)进行投资，许多曾经令投资者避之不及的东西如今都得到了“救赎”。

今日焦点

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港交所
中国企业上市激增，港交所利润创纪录
最新业绩显示，香港在2023年低迷之后，作为IPO与交易枢纽的地位明显回升。

膳食
中国拟对“快乐肥宅水”征税，为财政“补糖”
在主要经济体中，中国是少数尚未对含糖饮料征税的国家之一，但这一状况或将发生改变。

英国移民
2025年英国工作签证获批量大幅下滑
周四公布的数据表明，2025年英国工作签证的获批量降至16.8万，较上年减少五分之一。

气候变化
镀金时代以来最冷寒冬之一令纽约瑟瑟发抖
有记录以来，纽约市只有三个冬天比当前更寒冷、降雪更多。

无人驾驶车辆
大众立志成为自动驾驶汽车领域的“欧洲冠军”
大众计划今年与优步合作在洛杉矶推出无人驾驶出租车，这将成为欧洲传统车企在自动驾驶领域寻找新收入来源的最雄心勃勃的努力之一。

金正恩
金正恩与其女儿在朝鲜阅兵式上成为全场焦点
金正恩出席朝鲜劳动党第九次代表大会闭幕阅兵式，在核武库问题上展现出挑衅姿态。

人工智能
科技集团转向更多以芯片作抵押的贷款
在人工智能“军备竞赛”中，科技集团每年为芯片砸下数千亿美元。

古巴
美国将调查古巴军队对佛州注册船只开枪致死事件
古巴当局称，一艘快艇闯入该国海域后，船上乘客开火，古巴军队反击造成4人死亡、6人受伤。

美国经济
国际货币基金组织敦促特朗普调整经济政策方针
国际货币基金组织警告称：美国政府的裁员举措正在威胁关键经济职能。

芝加哥商品交易所集团
芝商所旗舰金属市场交易中断逾一小时
全球最大衍生品交易所将最新的系统故障归咎于“技术”问题。CME近几年多次发生系统故障，妨碍了投资者进行交易。

中美关系
美国逮捕涉嫌与中国合作的退役空军飞行员
美国司法部指控一位退役空军飞行员曾前往中国为中国人民解放军飞行员提供培训。

中国政治与政策
让大陆游客重回台湾
王子辰：恢复两岸旅游是少数能够马上落实、明显可以起到稳定局势的作用、具有操作可行性的举措之一。

美伊局势
伊朗将向美国公司提供“商业盛宴”
德黑兰正试图通过开放其油气储量投资来吸引特朗普，以避免遭到攻击。

可再生能源
关税与需求困境拖累First Solar股价下滑
该公司的制造业务也受到对铝等关键部件长期进口关税的冲击。

英伟达
季度业绩远超预期，英伟达股价仍承压
虽然增长前景强劲，但围绕AI支出热潮的担忧仍给这家芯片制造商的股价带来压力。

军事
防务与AI支出将全球债务推至创纪录的348万亿美元
国际金融协会表示，去年新增的28.8万亿美元全球债务很大程度上由政府投资推动，尤其是在国家安全方面的投资。

韩国商业和金融
韩国通过公司治理改革法案 进一步提振股市
韩国国会通过《商法》修订案，要求韩国公司在一年内注销其回购的库存股。这给近期表现不俗的韩国股市带来进一步提振。

以色列
以色列外交部副总司长埃兹拉：以色列在多个领域进一步加强与中国的合作
埃兹拉表示，以色列热切希望在创新、贸易、可持续发展、医疗健康与人文交流等领域进一步加强与中国的合作。

韩国
韩台朝野恶斗比较
叶胜舟：相同之处为起因都是朝小野大，最高领导亲上火线，政治极化与社会撕裂。相异之处为韩国严厉追究违法戒严责任，法院更有智慧和作为。

美英关系
美英重启“科技繁荣协议” 聚焦核能
此前该协议被搁置，因为特朗普意图向英国施压，要求其在更广泛的贸易谈判中作出让步。双方现在同意重启该协议中核能部分的工作。

墨西哥
墨西哥总统辛鲍姆推动选举改革
提案将于下周提交国会，拟将对政党及选举机构的公共资金削减25%。反对者称此举旨在巩固其执政的国家复兴运动党的权力。

美国政治与政策
民主党人追查爱泼斯坦案中被指涉及特朗普的瞒报文件
众议院监督委员会的资深民主党议员加西亚表示，司法部在本案中似乎违反了要求披露所有未涉密材料的法律。

劳伦斯•萨默斯
劳伦斯•萨默斯将卸任哈佛大学教学职务
在与爱泼斯坦往来邮件曝光后，这位经济学家进一步从公共领域退场。去年11月，他宣布已从OpenAI董事会辞职。

伦敦证券交易所集团
埃利奥特管理公司就伦交所的未来向英国政府作出保证
该激进投资者已在伦交所的母集团伦敦证券交易所集团(LSEG)中建立可观持股。它已与政府官员磋商，试图消除人们对它可能推动拆分LSEG的担忧。

阿斯顿·马丁
阿斯顿•马丁CEO：董事长斯特罗尔无意退出投资
霍尔马克接受FT采访称，董事长斯特罗尔并未考虑退出其在这家英国豪车制造商的投资。投资者不放心斯特罗尔对这家亏损公司的较长期打算。

瑞士
瑞士将向克朗－蒙塔纳夜店火灾遇难者和幸存者支付5.6万美元
瑞士政府同意向幸存者及遇难者家属做出一次性赔付。同时这一刑事案件已经导致瑞士与意大利的关系紧张。

关税
每周时事分析：美国最高法院裁决带给特朗普的麻烦
曹辛：去年因受特朗普关税手段威胁而与之签约投资美国的韩、日、欧对美投资将变得不确定。今年中期选举也可能大大不利于特朗普。

中德关系
默茨访华目标：恢复双方贸易关系平衡
默茨此次为期两天的访问有30家企业的代表随行。预计默茨将在会谈中讨论中国工业“产能过剩”问题以及商业机遇。

Salesforce 公司
赛富时CEO贝尼奥夫：AI不会导致“软件即服务末日”
赛富时一直在力推其“代理型”AI工具Agentforce。这一工具可代表客户采取行动，包括处理客户服务。但贝尼奥夫表示不必对AI取代服务业工作过度忧虑。

展望2026
AI没有带来失业潮，但正在改变就业形状
包特、陈晓萌：AI对不同规模企业影响如何？大型企业受冲击相对有限，高技能岗位上略有扩张；中小企业雇佣规模面临向下压力；“一人企业”更加活跃。

职场多元化与平等
女性首席执行官为何仍如此之少？
不利的继任计划与股东压力让女性CEO比例的提升步履维艰。

教育
为什么英国公立学校出现“教师荒”？
勾尧：与东亚课堂不同，英国中学强调个体表达与情绪自主，这种价值取向在塑造学生主体性的同时，也显著提高了教师在课堂管理上的情绪消耗。

市场活动

每日英语

每日一词：AUDACIOUS

Z世代“行政之夜”聚会值得一试

记录一家加沙书店在毁灭与生存之间的坚韧

寰球商情速递：2026年2月26日

中国商业案例精选

银发社会：从普遍性挑战到新的经济增长极 ——专访达沃斯世界经济论坛前CEO克劳德·萨马加

中国人口变迁：从危机话语到制度转型——专访香港科技大学贝斯图教授（Stuart Gietel-Basten）

华章再续，中欧连续六年全球前二！2025 FT全球EMBA排行榜发布

Web3与加密金融

深度剖析CLARITY法案的分歧：加密世界的曙光，还是华尔街的招安？

Tim Sun：当连最合规、最配合监管的加密企业都选择站出来反对，《CLARITY 法案》所代表的，显然不只是监管清晰化那么简单。

“加密已死”讨论背后的深意何在？

林薇：如果说前几轮加密行业熊市考验的是技术与资本，那么这一轮更像是在拷问一个更根本的问题：加密精神还在吗？

日经中文网精选

中国发电增量达美国7倍，左右AI竞争

中国的发电能力2013年超过美国，2024年达到美国的2.5倍，2025年的增量也大幅超过美国。

空前的半导体存储器泡沫已经到来？

半导体存储器DRAM指标产品2025年11～12月的大宗交易价格与9月相比上涨了4成，与2024年12月相比涨幅超过3倍。

丰田全方位战略：保留内燃机的觉悟

丰田章男表示：“发动机依然有它的作用”。为什么在EV终将成为主流的时代，丰田仍执着于开发大型发动机？  

独家内容

从亏损到赚钱 速腾聚创靠机器人翻身
在长期烧钱的激光雷达赛道上，受益于包括机器人雷达等产品销量的快速增长，速腾聚创首次迎来单季度盈利。

德国总理访华，寻求建立“可靠和公平的伙伴关系”
默茨在德国面临“去工业化”背景下开启他就任以来的首次访华，他在行前呼吁两国从供应链着手遏制因贸易相互依赖而滋生的风险。

Shein创始人罕见露面
许仰天在广东省政府主办的一个活动上发表讲话，称广东是这家快时尚巨头的根和奋斗起点，并感谢“广东省委、省政府领导的悉心关怀”。

报告：欧洲重整军备而美国放缓国防支出
国际战略研究所最新报告显示，去年美国占全球国防支出的36%，而欧洲的占比从2022年的17%增至逾21%。俄罗斯的战时军费激增有所降温。

特朗普的精神状态构成全球风险
卢斯：在美国总统准备开打一场中东战争、而他自己说不清这场战争的目标之际，应该优先考察他那脱轨的精神状态。

氢能车遇冷，国富氢能押注核聚变寻出路
氢能技术设备商国富氢能表示，已得标一项国家级实验核聚变项目，将提供低温相关设备，惟合约规模不大。

藏在你汽车里的网络安全风险
克里斯•米勒：高端汽车组件固有的缺陷既构成显而易见的间谍风险，也使车辆容易受到破坏。

马士基和地中海航运暂时接管巴拿马关键港口
在长江和记实业的合约被巴拿马最高法院判决无效后，巴拿马政府宣布由丹麦和瑞士两大航运集团暂时接管巴拿马运河两端的港口。

韩国散户投资者竞相涌入杠杆型ETF
杠杆型ETF的崛起突显韩国人在政府鼓励下涌入高涨的国内股市，但一些分析师担心散户未能充分意识到此类产品的风险。

欧洲与美国的“西方文明”之争
斯劳特：在鲁比奥慕尼黑演讲获得起立鼓掌的表象之下，欧洲与美国对于西方文明遗产究竟是什么存在深刻分歧。

特朗普对战争的新兴趣不会有好结果
拉赫曼：过去一年的经历似乎让美国总统相信战争的好处，使他对自己曾经谴责的“可打可不打的战争”产生兴趣。这是危险的。

美国将阿里巴巴和比亚迪加入涉军企业名单
五角大楼认为这两家公司以及其他一些公司对美国国家安全构成威胁。此事在定于4月举行的中美峰会之前引发新一轮紧张局势。

央行官员异议告诉我们什么？
通过分析全球10家央行的历史投票记录，我们发现，当失业率低于趋势水平时，异议较少出现；而当通胀发生变化或失业率高于趋势水平时，异议更为常见。

2.4%：美国1月通胀率低于预期
这一数字低于12月的2.7%，也低于经济学家们之前预期的2.5%。随着世界最大经济体价格压力缓解，投资者加大押注美联储将进一步降息。

美国与台湾签署贸易协议
美国把对台关税削减至15%，换取后者对美国芯片产业的2500亿美元投资。台湾方面还做出大量采购承诺。

量化指标的暴政
哈福德：“量化苦役”影响生活方方面面。在商业和公共政策领域或许不必扭转这股量化狂潮，但我们应该努力守住自己的灵魂，别让它渗透进来。

好工程的诀窍：消除不利阻碍，保存有益阻碍
马达范：GLP-1和GPT运用得当，可以扩展人类能力，但也可能弱化有益反馈。如果我们不再能以可触摸、具象化方式理解事物，有的东西就流失。

丰田拟借助财务纪律抵挡中国车企竞争
世界最大汽车制造商的首席财务官近健太受命从4月起担任CEO，他誓言要消除“哪怕一分钱的浪费”以应对关税和竞争。

中国如何在北极打造一条“极地丝绸之路”？
中国在极北地区的雄心加剧了西方国家的担忧，专家们预见到，随着极地冰盖融化，各国将争相获取更快、更便宜的航道和丰富的自然资源。

比亚迪力撑 伯镭智能赶风口抢上市
总部位于上海的伯镭智能，在自动驾驶矿山解决方案领域排名仅次于易控智驾，但在自动驾驶纯电矿卡领域位居第一。

市场看好数字银行前景 汇立银行获2.2亿美元“信任票”
总部位于香港的汇立银行，从汇丰与保诚在内的投资人手中筹得新资金，正加速拓展东南亚市场。

为什么AI广告铺天盖地？
布鲁克•马斯特斯：各行各业的公司都在试图促成AI技术的扩散，如果他们失败了，其波及面可能会远远超过任何人的预期。

闻泰科技输掉安世半导体控制权官司
阿姆斯特丹上诉法院维持了先前的裁决，即暂停该公司中国籍首席执行官的职务，将权力移交给该公司的欧盟董事，并就管理不善的指控展开调查。

MAGA为什么憎恨伦敦
卢斯：伦敦是一座繁荣的移民城市，这种繁荣在一定程度上正是移民造就的。这一事实让大西洋两岸的“让美国再次伟大”(MAGA)运动受不了。

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沈建光：刚闭幕慕尼黑安全论坛上，欧洲人似刚意识传统秩序已解体，需加强战略自主。欧洲何以从“富足时代”中惊醒? 如何陷入了停滞、通胀与动荡交织的泥潭？

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失温的边缘：罗马尼亚与摩尔多瓦的“乡愁”

范力文：人们真正怀念的是那些转型的分界，或者说，人们暗中嗜好的是可能性酝酿的时刻。而东欧当下的问题，也或许是整个欧洲的问题，恰是这种“可能性”的失却。

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评论

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邓聿文：当一个不遵守基本政治规范和政治伦理的总统出现，并且极化让国会与舆论难以有效制衡时，美国民主还能靠什么维持其基本形态？

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翁一：跨越深渊的唯一路径不是继续在舞台上打磨更复杂的武打动作，而是沉入具体的垂直场景，完成一场从“表演性”到“工具性”的价值重构。

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哪种投资更好：是估值相对适中的大型成熟科技集团，还是估值高达预期营收数百倍、尚未证明自身实力的初创公司？

默茨
从默茨的慕安会开幕辞看动荡的欧美关系
袁杰：默茨强调在紧张局势日益加剧的世界里，欧洲必须捍卫自己的价值观，保护自己的自由，但欧洲要摆脱美国实现完全独立并非易事。

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王英良：美国强化并购审查的影响贯穿投资全链条，既涉及短期交易推进，也波及长期战略布局，同时加剧企业运营与合规成本压力。

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小词大世界，每天打卡，跟麦可林一起学单词。

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