{"text":[[{"start":8.6,"text":"面对近期一连串冲击，印度经济展现出令人印象深刻的韧性，从新冠疫情到美国总统唐纳德•特朗普(Donald Trump)去年加征的惩罚性关税，印度都扛了过来。然而，伊朗战争可能会成为一次过于严峻的考验。"}],[{"start":25.21,"text":"这个快速增长的经济体尤其容易受到这场冲突影响。印度90%的石油、60%的液化石油气，以及用于生产化肥的天然气中约85%依赖进口，而这些大宗商品中相当一部分通常要经过霍尔木兹海峡(Strait of Hormuz)运输。但这条海上通道的航运受扰时间越长，这个世界人口第一大国所承受的经济伤痕就会越深。"}],[{"start":50.05,"text":"自美国和以色列100多天前开始攻击伊朗以来，印度面临的大宗商品供应冲击，正威胁着进一步恶化为金融层面的困境。通胀已经小幅上升，燃料和化肥补贴成本上升也令公共财政承压。随着进口账单攀升，印度货币持续承压。上月，卢比兑美元跌至历史低点。资本也开始外流。截至6月初，外国投资者持有印度股票的比例跌至10年低点。近几周，印度股市总市值已被台湾和韩国超过，尽管相关估值波动较大。"}],[{"start":86.32,"text":"新德里已采取紧急措施，力图把影响降到最低。它明智地计划削减部分补贴，尽管这可能会加重家庭负担。5月，印度将黄金和白银进口关税提高逾一倍，以支撑卢比。上周，政府又取消了外国投资于政府证券的资本利得税，并推出一种新型燃料混合物，其中乙醇含量达85%，以帮助降低国家对进口石油的依赖。"}],[{"start":113.80999999999999,"text":"眼下，印度仍受中东局势摆布，而这场动荡也正在造成印度人丧生。印度或许还需要更多临时补救措施，从进一步收紧能源配给，到印度央行出手干预，以遏制资本外流。但即便当前优先任务是危机管理，印度政府也应看到，战争造成的混乱同样植根于印度经济的结构性脆弱。一旦眼前压力开始缓解，这些问题就应得到更认真审视。"}],[{"start":143.11999999999998,"text":"首先，印度需要更快推进关键大宗商品供应来源多元化，并加大对可再生能源投资的押注。其次，更强健的营商环境将帮助印度吸引更稳定的外国直接投资，减少对容易撤离的证券投资者的依赖。眼下，企业仍在抱怨税务和执法部门过度干预，甚至抱怨所谓“税务恐怖主义”。推进规划改革，并进一步开放其庞大的国内市场，也将有助于企业扩大规模，收获AI带来的红利。最后，更深入的贸易协定将增强印度供应链，并让企业承受更多竞争压力。"}],[{"start":181.97999999999996,"text":"近期的经济冲击已经迫使印度总理纳伦德拉•莫迪(Narendra Modi)推动一些重要改革。过去一年，印度政府实施了新的劳动法典，改革税制，取消保险业外国直接投资上限，并加快推进新的贸易协定。最新这场危机最终也将要求印度作出类似回应。"}],[{"start":201.67999999999995,"text":"紧急措施或许可以缓冲冲击，但无法让印度经济免受未来冲击。如果新德里希望保持增长势头，并追回相对于亚洲竞争对手失去的阵地，那么它走出这场危机时，不能只是实现稳定，还必须变得更有韧性。"}]],"url":"https://audio.ftcn.net.cn/album/a_1781233562_3593.mp3"}