令人担忧的石油市场“吃紧”为何迟迟未现

{"text":[[{"start":6.57,"text":"去问问那些资深的业内人士，他们会告诉你石油市场缺乏弹性。柴油和汽油必须变得非常昂贵，人们才会减少消费。而在供应端，高油价往往需要很长的时间才能刺激产量回升。因此，伊朗的冲突至今仍未引发重大燃料危机，这在表面上似乎有些奇怪。"}],[{"start":28.68,"text":"从理论上讲，哪怕只是轻微的局势动荡，都足以让油价一路飙升——更不用说一场已经导致全球五分之一石油运输咽喉停航的武装冲突了。但在现实中，战争爆发前积累的过剩库存，在一定程度上缓冲了这一冲击。"}],[{"start":45.81,"text":"国际能源署(IEA)的数据表明，扣除冒险通过霍尔木兹海峡的少量船只，以及通过管道分流的原油和成品油，这场冲突在4月份导致全球原油和成品油供应每天减少了约1400万桶，而此前全球市场的日需求量约为1.05亿桶。不过，根据伍德麦肯兹(Wood Mackenzie)的数据，在此之前，全球供应超出了需求350万桶/日，这使得实际的供应缺口降至约1000万至1100万桶，处于相对可控的范围内。"}],[{"start":75.5,"text":"充足的石油产量也意味着，全球在进入这场危机时已储备了大量石油。这些库存如今正被大举消耗。美国能源信息署(US Energy Information Administration)认为，在第二季度，全球库存动用量预计将达到日均逾600万桶。"}],[{"start":91.46000000000001,"text":"不过，更令人意外的是，这场危机中出现了一些此前未曾预料的灵活空间。睿咨得能源称，在此次冲击下，非海湾国家已将石油产量提高了约每日100万桶。其中一部分增产是暂时的——源于推迟生产装置原定的检修计划。而且在某些方面，如今的市场确实比以往石油危机时更具弹性：比如，美国页岩油生产商就能比传统石油生产更快恢复和扩大产量。"}],[{"start":122.44000000000001,"text":"通常被认为相当缺乏弹性的需求似乎也略有萎缩。4月份全球每日石油消费量比一年前少了300万桶，主要原因是亚洲石化工厂停滞不前。即便如此，当时布伦特(Brent)原油每桶价格只有92美元，远低于在2008年金融危机期间为使市场达到平衡所需的、按今日币值折算的每桶200美元。"}],[{"start":null,"text":"

"}],[{"start":147.02,"text":"这在一定程度上与石油消费国结构的变化有关：更加注重价格的新兴经济体如今已占据逾一半的市场。最近需求的增长主要来自航空业和石化行业。这两个领域对燃料成本都比公路货运更为敏感：尤其是在旅游方面，航空出行比许多形式的货运更具可选择性；而石化行业的客户则可能更多从以廉价天然气为原料的美国工厂获得所需产品。"}],[{"start":174.33,"text":"总之，与过去相比，如今仍然充裕的库存，以及反应更灵敏的生产者和消费者，似乎让全球在应对石油市场扰动方面更有准备。不过，这种状况取决于库存能维持多久。终有一天，即便是这些新的“减震器”也会失灵。这只是一次暂时的喘息，尽管令人欣慰。"}]],"url":"https://audio.ftcn.net.cn/album/a_1781158961_5647.mp3"}