中国铝企布局印尼

{"text":[[{"start":11.36,"text":"从新加坡乘短途渡轮即可抵达的印度尼西亚民丹岛，是这座城邦的居民喜爱的周末度假地。但最近，这里迎来了一类更为务实的“客人”：中国的铝业公司。"}],[{"start":24.22,"text":"在该岛东南角，由中国的山东南山铝业(Shandong Nanshan Aluminium)控股的一处设施，已成为东南亚最大的氧化铝生产商之一。氧化铝是生产铝的主要原料。"}],[{"start":35.16,"text":"这个庞大的工业园区是中国投资激增的一部分，这股力量正把印尼重塑为重要的铝生产国。铝广泛用于从家居用品、国防到AI数据中心等各个领域。"}],[{"start":48.33,"text":"美以对伊朗的战争凸显了铝供应链的脆弱性，因为中东地区占全球供应的近10%。生产与出口受阻已将价格推高至2022年俄乌战争爆发以来的高位。"}],[{"start":61.28,"text":"然而，一些分析师担心，这一由中国出资、受国内铝产能受限推动的扩张，会重演镍市场的情况：当年中国在印尼的快速扩张造成供应过剩，从而压低价格。"}],[{"start":null,"text":"

"}],[{"start":73.85,"text":"高盛(Goldman Sachs)预计，到2030年，该国占全球原铝产量的份额将从目前的1％增长到5%，将贡献全球产量增长的40%。"}],[{"start":84.50999999999999,"text":"晋达投资(Ninety One)的投资组合经理兼金属与矿业专家乔治•切弗利(George Cheveley)表示：“由于中国的冶炼产能受到限制，企业如今正积极在印尼扩张。而在海湾地区出现扰动之前，印尼的生产曾引发对未来几年供应过剩的担忧。”"}],[{"start":102.19999999999999,"text":"2023年，印尼政府为提升收入和工业能力，禁止用于生产铝的矿石——铝土矿的出口。这迫使各家公司在印尼建设加工设施，这与镍行业先前的情况如出一辙。"}],[{"start":116.00999999999999,"text":"得益于中国在镍领域的大规模投资，这个东南亚国家短短几年内就确立了镍市场主导地位。去年，印尼占全球精炼镍产量的65%，而在2015年这一比例仅为6%。"}],[{"start":null,"text":" "}],[{"start":130.44,"text":"印尼的那项出口禁令出台之时，在全球市场占据主导地位的中国铝生产商正逼近北京方面于2017年设定的国内产能上限。除山东南山外，全球最大的不锈钢和镍生产商青山控股也已在印尼建设铝业设施。"}],[{"start":148.36,"text":"“许多中国投资者开始把目光投向印尼，作为新增产能增长的来源，因为中国不允许他们投资，而目前利润率又相当可观，”花旗研究(Citi Research)大宗商品团队的高级金属策略师Wenyu Yao表示。"}],[{"start":163.01000000000002,"text":"在对伊朗战争导致市场收紧之际，外界开始猜测北京方面是否会放松这一上限。"}],[{"start":170.34000000000003,"text":"根据市场研究机构CRU的数据，印尼的出口禁令已促使中资企业氧化铝产量大幅提高，民丹岛上的那家就是如此。印尼去年的氧化铝产量达590万吨，高于2022年的330万吨。"}],[{"start":185.64000000000004,"text":"据数据提供商Kpler称，过去几年，印尼港口从澳大利亚等国及国内来源接收的氧化铝到货量显著增加。印尼仍是这种材料的净出口国，但随着新的铝冶炼厂投产，这一情况可能会发生变化。"}],[{"start":null,"text":" "}],[{"start":201.41000000000005,"text":"一些分析师对扩张带来的风险持乐观态度，但也同意印尼有望在市场中变得更具主导地位。"}],[{"start":209.13000000000005,"text":"在伊朗战争爆发之前，价格报告机构博闻锐思(Fastmarkets)已预测，今年全球原铝市场将出现小幅供给缺口。如今，对供应可得性的担忧引发猜测：买家可能会转向俄产材料——自俄罗斯全面入侵乌克兰以来，许多买家一直回避俄罗斯产品。"}],[{"start":228.42000000000004,"text":"摩根大通(JPMorgan)基本金属与贵金属主管格雷格•希尔尔(Greg Shearer)预计，由于中东产量受挫，今年将出现自2000年以来最大的原铝缺口，并指出全球库存“偏薄”。"}],[{"start":240.35000000000005,"text":"他表示，今年更高的价格可能会“加速印尼的扩张”，不过，由于设施将陆续投产，新增供应要到2027年之后才会在市场上大体显现。"}],[{"start":251.47000000000006,"text":"印尼产量的跃升或可部分抵消海湾地区的产能损失。该地区的部分受损设施需要时间修复，而其他地方的新产能停滞与冶炼厂关闭也加剧了损失。"}],[{"start":263.8500000000001,"text":"矿业公司South32上个月因“无法获得充足且可负担的电力供应”而关闭了其位于莫桑比克的Mozal铝冶炼厂。而力拓(Rio Tinto)则在去年年底表示，因电价高企，正考虑关闭其在澳大利亚的Tomago冶炼厂。"}],[{"start":279.5700000000001,"text":"经纪商Marex的盖伊•沃尔夫(Guy Wolf)表示，自战争爆发以来不断攀升的能源成本威胁到其他铝冶炼产能。他补充说，市场的“紧张”在某种程度上是“人为”的，因为中国的产量上限以及买家自行回避俄罗斯材料都是“选择”。"}],[{"start":296.8900000000001,"text":"Wittsend Commodity Advisors总裁格雷格•维特贝克(Greg Wittbecker)表示：“人们担心印尼的金属产量会突然猛增，冲垮市场、扼杀这波涨势，但我们确实需要这种金属。”"}],[{"start":308.9500000000001,"text":"维特贝克表示，即便在战争爆发之前，不断扩大的市场也会在本十年内“轻松消化”印尼新增的金属供应。"}],[{"start":317.9900000000001,"text":"数据可视化：Haohsiang Ko香港"}]],"url":"https://audio.ftcn.net.cn/album/a_1777359245_4033.mp3"}