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FT商学院

Perplexity

AI将如何改变浏览器大战
将庞大受众引导至特定数字服务的能力，具有巨大的战略价值。
新兴市场投资

财政主导与新兴市场出人意料的崛起
发达金融市场债务缠身——一些投资者正转向其他选择。
亚洲科技聚焦

英伟达在中国的前景与日本的功率芯片问题
作为全球占据主导地位的AI芯片供应商，英伟达近期正承受地缘政治压力。
人工智能

在迈入AI黄金时代之前，先做好迎接崩盘的准备
历史表明，科技革命通常遵循一条可预见的路径：先经历“安装”阶段，继而进入“创造性毁灭”。
市场洞察

监管套利可能暴露金融体系中的结构性裂缝
决策者和银行业应推动规则的融合。
FT大视野

美国旅游业为何躲过低迷？
尽管外国游客的抵制引发了对行业急剧下滑的担忧，但这个夏天的表现还算不错。不过也有人预测，问题只是被推迟了。
足球

雷克瑟姆足球俱乐部商业收入有望媲美英超联赛俱乐部水平
迪斯尼公司纪录片播出后达成的分销协议，意味着这家威尔士足球俱乐部的球衣将进入美国零售连锁店销售。
新兴市场

南非“犀牛大亨”被指由饲养者转为走私者
饲养全球最大私人犀牛群的约翰•休姆被指控出售价值数百万美元的犀牛角。
数据解读

英国的统计丑闻使其无法解答最紧迫的问题
用于制定政策所需的数据正日益“隐身”。
原声视频

AI智能体如何接管我们的工作流程与繁琐事务
科技巨头声称，AI代理人工具无需人类即可完成任务。
FT商学院

摩根大通新总部：杰米•戴蒙的美国金融丰碑
这家银行在曼哈顿的奢华新总部是其无可比拟的行业地位的具象化体现。
投资

Lex专栏：AI尚且不会取代人类选股者
直觉、判断力以及洞察人心的本领，是最难以仿效的一些技能。

今日焦点

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OpenAI
马斯克曾试图邀请扎克伯格一起出资近千亿美元收购OpenAI
这本原本将成为此前互相叫阵进行“笼斗”的两位亿万富翁之间的一次罕见结盟。

英伟达
自动驾驶技术初创公司Nuro以60亿美元估值融资超2亿美元
加利福尼亚初创公司Nuro在投资者对自动驾驶汽车科技兴趣升温之际获得新一轮融资。

德国经济
德国第二季度GDP萎缩了0.3%
随着出口和投资下滑，欧洲最大的经济体重回“衰退区间”。

个人理财
英国银行过去五年关闭逾三分之一网点
英国银行从传统商业街撤退，转而努力强化数字化服务。

英伟达
DeepSeek新版模型适配国产芯片，中国芯片股大涨
DeepSeek发布适配国产半导体的升级版模型，并称该版本“是针对即将发布的下一代国产芯片设计”，寒武纪大涨20%。

唐纳德•特朗普
特朗普的“流寇式抢劫”将破坏美国经济
艾伦•贝蒂：在关税和税收问题上，这位总统的行事方式像个黑手党老大，但却不是一个很称职的老大。

投资
散户投资者应当远离私募基金
贝尔：特朗普政府将大幅放宽对私募基金纳入401(k)等退休储蓄计划的限制，个人投资者应该对此保持警惕。

法律
泰国前总理他信•钦那瓦诽谤君主罪名不成立
这名电信大亨亿万富翁原本面临最长15年的监禁，其女儿、现任总理佩通坦也在等待另一项判决。

Web3与加密金融
欧盟加快数字欧元计划
对竞争力的担忧引发了以公有而非私有区块链发行数字货币的可能性。

科学
阿尔茨海默病被忽视的“小线索”
阿胡贾：除β淀粉样蛋白和tau蛋白外，还有其他细微的蛋白质错误折叠可能也在不知不觉中导致认知能力减退。

关税
欧盟寻求让美国尽快降低汽车关税
美国拒绝在欧盟立法降低针对美国输欧商品的关税之前降低27.5%的汽车关税。欧盟贸易专员称其希望在8月底前提交相关立法提案。

沃尔玛
沃尔玛警告：特朗普关税正在不断推高成本
全球最大零售商的首席执行官董明伦表示，随着沃尔玛以加征关税后的价格水平补充库存，其“成本每周都在增加”。

唐纳德•特朗普
纽约上诉法院推翻特朗普民事欺诈案5亿美元罚款
这项裁决标志着重返白宫的特朗普赢得了关键的司法胜利。

乌克兰战争
俄乌战争走向“边打边谈”模式
张烈夫：“边打边谈”最好的结果是战火尽快结束，但另一种结果也可能是只打不谈，战火遥遥无期地烧下去。

美联储
美国司法部呼吁美联储罢免理事丽莎•库克
司法部官员致美联储主席杰伊•鲍威尔的信中称，联邦住房金融局对库克提出的指控需要“进一步审查”，并建议立即将她从央行理事会免职。

矿业
研究：美国可通过利用矿业废料满足关键矿产需求
科罗拉多矿业学院的研究人员称，美国矿产的脆弱供应与该国地质资源供应无关。即便回收少量副产物，“也将大幅降低对大多数关键矿产的净进口依赖”。

矿业
亚洲开发银行将为巴基斯坦铜矿项目提供3亿美元贷款
这是该行40多年来首次发放采矿贷款，突显出对关键矿产的争夺正日益加剧。

英国
以色列批准约旦河西岸定居点建设计划，英国召见以驻英大使
位于耶路撒冷附近所谓E1区的定居点项目，实际上将巴勒斯坦人寻求作为未来国家核心的区域一分为二。

人民币
离岸人民币稳定币机遇与挑战并存
方翔、刘洋、周皓南：中国将逐步参与稳定币市场，离岸人民币稳定币的发展前景由其使用需求、底层资产供给和政策与监管支持三个因素决定。

文学
李翊云：学习以坚定、稳健的方式度过时间
崔莹：这位华裔作家认为，在生活的严峻时刻，语言可能是苍白局限的，也可能带来真正的安慰和力量。

金融
王文：如何推动建设“金融强国”？
人民大学重阳金融研究院院长王文表示，中国从“金融大国”迈向“金融强国”，是要实现从数量优势向质量优势、从外围跟随向规则引领的转变。

电影
《捕风追影》：老戏骨的宿命交响
范力文：AI技术的高歌猛进之下，动作片却有一种“回光返照”之势。或许人们会看到越来越多处于生涯暮年的动作明星，以身体力行去证明自己未被日行千里的时代淘汰。

路易威登
路易威登首个彩妆系列亮相
“La Beauté”系列是这家法国奢侈品牌携手“彩妆教母”Pat McGrath历经多年研发的成果。该系列将路易威登的历史带入美妆领域。

生活
发酵之味
张璐诗：如今，发酵之于食物的意义已经不再是储存，而是独特的味道以及健康和创意。每一罐什锦泡菜或发酵萝卜，在厨房里都像是一个小宇宙。

咏竹坊
北海康成完成1亿港元战略定增 两个半月股价飙涨逾15倍
罕见病赛道存在患者基数天花板与支付体系瓶颈，需警惕短期估值泡沫风险。

人工智能
AI数学家的极限在哪里？
弗格森：如果模型能够学会掌握复杂的计算，它们就可能解答迄今一直难住我们的题。

投资
贝莱德建议投资者将更多资金投入对冲基金
这是全球最大资产管理公司旗下研究机构有史以来对该行业提出的最大幅度配置上调建议。

乌克兰战争
俄导弹袭击乌克兰多座城市，发动数周来最大攻势
泽连斯基称，俄罗斯袭击了一家美资民用工厂，没有表现出想要结束战争的迹象。

加拿大外交
加拿大发展与北欧的关系，减少对美国贸易的依赖
加拿大工业部长出访瑞典与芬兰，探寻商业合作之余亦谋求加强北极安全。

巴西政治
巴西警方称前总统博索纳罗曾计划赴阿根廷寻求庇护
因涉嫌策划政变，这位极右翼前领导人可能面临逾40年监禁。

英伟达
美商务部长出言“不逊” 英伟达H20芯片在中国遇冷
知情人士表示，卢特尼克在美国解除H20出口管制后发表的言论，促使中国监管机构劝阻科技企业采购这款减配芯片。

债券
中国今年的“点心”债券发行有望创新高
低利率使人民币成为对跨国公司的一个有吸引力的融资选项，同时企业和债券投资者纷纷重新考虑对美元资产的敞口。

市场活动

每日英语

《Helm》：人与自然的千年角力

纳斯达克证券诈骗：社交媒体如何操纵股市

难民收容禁令：英国庇护政策的新危机

寰球商情速递：2025年8月22日

中国商业案例精选

过去、当下和未来，如何做一个长青品牌的中国推手——专访《在时间中修行》作者廖信嘉先生

中欧建交50年: 商学院背后的 “中国深度”与“全球广度”

站高一步，做深一度：用创新力筑牢品牌根基——专访老板电器首席数字及营销官童晶菁

海辰储能：以五年之力，定义储能时代新格局

Web3与加密金融

文化热潮与金融革新：由Labubu到香港的Web3实体资产

陈炳雄：Web3通过RWA和代币化，利用区块链、监管及全球连接，正在重塑资产市场，打造更包容、更创新、更具韧性的金融生态。

《2025数字资产市场清晰法案》：美元数字化战略的基石

随着《2025数字资产市场清晰法案》逐渐浮出水面，美国式的『双轨制』监管框架呼之欲出。不仅意味着数字美元时代制度根基的初步建立，更预示一场全球金融格局的深刻变革即将展开

日经中文网精选

从国际合著论文看中日美科研影响力

从2021～2023年国际合著论文数量平均值来看，美国约18.6万篇，中国约14.3万篇，日本约3.3万篇。

中国大陆50万亿剩余储蓄助推港股“复活”

因房地产市场低迷而失去投资方向的1000万亿日元剩余储蓄正在从中国大陆流入，此外之前“远离中国”的海外投资者也开始重新把资金投向港股。

美国不平等协议产生三大风险

就连重视国际规则的欧盟也甘愿接受“不平等协议”。

独家内容

美联储应如何应对美国滞胀风险？
贾尔斯：在杰克逊霍尔会议上，美国央行应继续表明谨慎立场，无需仓促就利率做出任何结论，直到特朗普政策的影响更加明确。

均胜电子谋港上市 提升估值还看机器人
均胜电子在汽车工业多年，拥有超过100个客户，现拟申请在港交所上市

监管机构半途拦路 蚂蚁收购耀才遇暗涌
耀才证券称蚂蚁集团的收购正按计划推进，但媒体报道交易可能面临更严格的监管审查。

特朗普呼吁美联储理事丽莎•库克辞职
联邦住房金融局局长、美国总统的铁杆盟友普尔特声称库克“为了获得更优惠的贷款条件而伪造银行文件和房地产记录”。

美股抛售加速 科技股领跌
继科技股在前一天录得近一个月来最大跌幅后，美国股市抛售周三加速，关于AI炒作可能过火的警告声再度响起。

中国阅兵式将展示高超音速导弹和无人武器装备
本次阅兵式将展示中国的高精尖军事技术，凸显中国人民解放军在针对太平洋地区美军海上力量及发动对台战争方面不断增强的能力。

不，特朗普并未开启新的全球贸易秩序
马纳克：美国并没有主导新贸易体系的创建，而是在剥夺自己从现有贸易体系享有的好处。

手机地震预警功能背后的隐忧
阿胡贾：安卓地震警报系统被用户信任，但一家科技公司掌握着关键私人信息并提供许多政府无法提供的危机保护措施，这意味着什么？

大学应该重新引入手工作业
斯蒂勒曼：手艺应该是知识生活的一部分。在大学重新引入手工作业，意味着重新思考“学识”在数字时代的涵义。

乌克兰停火希望终结欧洲防务概念股涨势
随着特朗普承诺安排俄乌领导人举行双边会晤以讨论如何结束冲突，投资者开始质疑欧洲军工股板块近期的强劲涨势是否即将结束。

美国可能为乌克兰战后维和提供空中支援
特朗普在与泽连斯基和欧洲领导人会晤次日表示，美军很可能从空中协助欧洲盟友为乌克兰提供战后安全保障。这比他之前的表态更加具体。

货币政策和财政政策之间的界限已经模糊
韦尔登：在政府高负债时代，央行可能很难在采取行动时不考虑对政府产生的附带影响。

中印寻求通过高层互访修复紧张关系
中国外交部长王毅访问印度，不久后印度总理莫迪也将访华，面对特朗普贸易战，两国加速缓和关系。

3分钟换电与5分钟充电，中国车主更爱哪种？
宁德时代对换电基础设施的一系列投资，有望为该技术在世界最大电动汽车市场的更广泛采用铺平道路。

钢铁巨头桑吉夫•古普塔为有争议收购计划寻求贝莱德融资
这位金属巨头希望收购其英国利伯蒂钢铁的关键剩余业务，使其避免破产清算。此举意味着他势必会与瑞银等债权人发生冲突。

阿根廷总统米莱受益于反对党“群龙无首”
反对党持续迷失方向，使这位自由意志主义总统得以推进其议程，并提升他在10月中期选举和2027年总统选举中的胜算。

泽连斯基再闯虎口
拉赫曼：泽连斯基面临的挑战是让特朗普不要走上普京为他规划的道路，同时避免再次引发可能给自己国家造成危险后果的公开争吵。

如何真正解决中国的通缩？
陈艾亚：仅削减过剩产能是不够的，中国还必须向消费“再平衡”，转向支持消费是实现更优增长结构的关键，这能够可持续地推动经济摆脱通缩。

乌克兰和欧洲学会对付特朗普
拉赫曼：俄罗斯、欧洲和乌克兰现在都用同样的套路对付特朗普：先说他爱听的话，纵容他对某些事情的执念，然后补充关键细节。

美国信贷利差缩窄至本世纪最低水平
美国企业借款成本与国债收益率之间的差距缩窄至1998年以来最低水平。投资者警告，全球信贷市场的火爆涨势突显市场低估世界经济面临的威胁。

欧盟数字规则阻碍美欧贸易协议的“正式化”
围绕“非关税壁垒”相关措辞的分歧，是冯德莱恩与特朗普7月27日在苏格兰宣布达成关税协议后、美欧双方迟迟未能商定联合声明的原因之一。

中国对跨境炒股收益加大追税力度
一年在中国内地居住183天的投资者，其全球收入需缴纳20%所得税。但追缴个税的努力促使部分投资者重新思考其资产配置和税务策略。

当我们忘了怎么说“我不知道”
奥康纳：人们越来越不愿说“我不知道”，于是人类训练出来的大型语言模型在不知道问题的答案时，也会编造答案。

特朗普解雇美国劳工统计局局长是个坏消息
哈福德：特朗普的这个决定即使以他自己的标准来看也无耻至极，而且至少从四个方面来看是个坏消息。

经济

Shein到底能在哪里上市？

赵莹：如果一家立足于国际化的企业，在出海的最初，连最基本的政治风险预判意识都没有的话，那么国际化只能是纸上谈兵。

牛市未央

中国阅兵式将展示高超音速导弹和无人武器装备

李颖：女性需保持学习并融入国际化

金融市场

美股抛售加速 科技股领跌

继科技股在前一天录得近一个月来最大跌幅后，美国股市抛售周三加速，关于AI炒作可能过火的警告声再度响起。

乌克兰停火希望终结欧洲防务概念股涨势

回归视频本业拓展海外直播，迅雷重拾增长动能

钢铁巨头桑吉夫•古普塔为有争议收购计划寻求贝莱德融资

科技

手机地震预警功能背后的隐忧

阿胡贾：安卓地震警报系统被用户信任，但一家科技公司掌握着关键私人信息并提供许多政府无法提供的危机保护措施，这意味着什么？

以平价3D打印机为卖点，创想三维闯关港交所

英伟达陷入“华为困境”？

中国严控外国企业囤积稀土

生活时尚

网络如何造成恋爱能力的退化

摩尔：成长过程中可以接触到互联网上泛滥的内容，使得这代人既具有进步观念又养成了清规戒律，对亲密关系避之不及。

管虎的“历史演绎法”

西岸美术馆的艺术实验：听出另一个上海

马可•奥勒留：罗马帝国的双面君王

商业与管理

监管机构半途拦路 蚂蚁收购耀才遇暗涌

耀才证券称蚂蚁集团的收购正按计划推进，但媒体报道交易可能面临更严格的监管审查。

3分钟换电与5分钟充电，中国车主更爱哪种？

中国对跨境炒股收益加大追税力度

当我们忘了怎么说“我不知道”

中国

当城市模式失灵，中国农村如何走完垃圾分类的最后一公里？

郭若梅：只要尊重基层创造力，激发社区内生动力，再复杂的难题也能找到本土答案。

车厢争议，是政治变迁的社会缩影

“内卷”的宏观经济学

中印寻求通过高层互访修复紧张关系

视频

专访香港稳定币创业公司圆币科技CEO刘宇

专访香港稳定币创业公司圆币科技CEO刘宇

迈克尔·塞勒400亿美元比特币押注

“全球对话”第二十二期：中国机器人出海正当时

日本人口危机已达临界点

英伟达在人工智能时代的崛起

哈佛禁令后，港科大“接棒”国际学生

评论

美联储
美联储应如何应对美国滞胀风险？
贾尔斯：在杰克逊霍尔会议上，美国央行应继续表明谨慎立场，无需仓促就利率做出任何结论，直到特朗普政策的影响更加明确。

乌克兰战争
英法“意愿联盟”是保护乌克兰安全的北约替代品吗？
何越：中短期内，英法“意愿联盟”在法律承诺和军事实力纵深方面都无法取代北约。但它可以在短期内成为一种务实、可量化的补充机制。

监管机构半途拦路 蚂蚁收购耀才遇暗涌
耀才证券称蚂蚁集团的收购正按计划推进，但媒体报道交易可能面临更严格的监管审查。

股市
牛市未央
王宇哲：展望下一阶段，A股风格有望从快速轮动、小微盘占优行情转为核心资产占优的普涨行情。

Shein
Shein到底能在哪里上市？
赵莹：如果一家立足于国际化的企业，在出海的最初，连最基本的政治风险预判意识都没有的话，那么国际化只能是纸上谈兵。

唐纳德•特朗普
特朗普的模棱两可不是好事
加内什：我们面对着美国总统忽冷忽热的最糟糕情景。风险在于，欧洲从美国获得的承诺足以使其自满，但不足以确保其安全。

贸易
不，特朗普并未开启新的全球贸易秩序
马纳克：美国并没有主导新贸易体系的创建，而是在剥夺自己从现有贸易体系享有的好处。

女性
李颖：女性需保持学习并融入国际化
女性与男性相比，拥有更多跨越国界的共同特质。白手起家、成功的女性应该独立、有能力，并且善于决策。自我完善是女性生活中的关键主题。

德国经济
特朗普关税大棒促使德国企业开拓欧、亚、拉美新市场
袁杰：特朗普的关税大棒正促使德国企业一方面努力开拓欧、亚、拉美新市场，另一方面加大国内投资，以便更好地应对全球经济格局的演变。

乌克兰战争
每周时事分析：美国完全主导俄乌战争局势
曹辛：特朗普利用俄乌战争和欧洲对普京的恐惧，已将欧洲领导人降级为次要和附庸角色。乌克兰则必须按美国计划办事才能得到特朗普的支持。

自然灾害
手机地震预警功能背后的隐忧
阿胡贾：安卓地震警报系统被用户信任，但一家科技公司掌握着关键私人信息并提供许多政府无法提供的危机保护措施，这意味着什么？

教育
大学应该重新引入手工作业
斯蒂勒曼：手艺应该是知识生活的一部分。在大学重新引入手工作业，意味着重新思考“学识”在数字时代的涵义。

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