{"text":[[{"start":8.34,"text":"在科技巨头斥巨资建设超大规模人工智能数据中心之际，投资者和运营商正将目光投向中小规模的项目，以满足企业日益增长的AI需求。"}],[{"start":20.009999999999998,"text":"在近日于纽约大学举行的一场行业论坛上，多位企业高管和投资人士表示，规模在10至40兆瓦之间的数据中心，正成为大型科技公司主导的AI基础设施市场之外值得关注的投资领域。"}],[{"start":33.92,"text":"这些项目虽然远小于科技巨头动辄数百兆瓦甚至吉瓦级别的数据中心园区，但能够更快投入运营，服务于金融、医疗、制造业和其他行业日益增长的计算需求。"}],[{"start":46.5,"text":"“中间市场并没有消失，只是从讨论中消失了，”基建咨询公司Welles Infrastructure Advisors管理合伙人Chris Downey表示。"}],[{"start":55.26,"text":"他认为，投资者对超大规模云计算公司和新兴AI云服务商的关注，掩盖了传统企业对数据中心快速增长的需求。"}],[{"start":65.25999999999999,"text":"过去几年，OpenAI等AI公司的模型训练需求推动科技巨头大举投资AI基础设施，市场注意力越来越集中于大型数据中心。"}],[{"start":75.61999999999999,"text":"然而，业内人士指出，绝大多数企业并不需要如此庞大的计算能力。"}],[{"start":81.64999999999999,"text":"Downey回忆，他此前任职的数据中心平台Flexential曾服务美国一线金融机构，单个项目通常也只需要2至4兆瓦电力。一些大型医疗企业算力需求仅有1兆瓦。随着这些企业开始部署AI应用，其计算需求有望继续增长，但未必需要建设数百兆瓦的数据中心。"}],[{"start":103.41,"text":"总部位于纽约的DataVerge首席执行官Ray Sidler表示，公司在布鲁克林和泽西城运营数据中心，正持续收到客户对中小型设施的需求。"}],[{"start":114.35,"text":"“我们每天都接到电话。”他说。"}],[{"start":117.8,"text":"Downey认为，中型数据中心的商业机会正在扩大，部分原因是传统运营商将越来越多的资源转向大型科技公司。"}],[{"start":127.09,"text":"他指出，包括一些大型数据中心运营商在内的企业已经将业务重点转向超大规模云计算和AI云服务商，减少了面向普通企业客户的服务。这使50兆瓦以下数据中心的供给更加紧张。"}],[{"start":143.08,"text":"“这种容量的稀缺程度甚至超过大型数据中心。”他说。"}],[{"start":148.62,"text":"中型数据中心的另一个增长动力来自AI应用方式的变化。"}],[{"start":154.06,"text":"与需要大量GPU集中运算的模型训练不同，AI推理是指模型完成训练后，为用户生成答案、分析信息或执行任务。随着AI逐渐进入企业日常运营，部分计算任务可能需要在更靠近用户或生产设施的地方完成。"}],[{"start":171.8,"text":"专注于AI算力的金融基础设施供应商NativeX创始人Cole Crawford表示，位于工厂附近的一兆瓦数据中心，可能足以支持工业机器人所需的低延迟AI推理。"}],[{"start":183.74,"text":"他举例说，机器人未来可能需要持续调用AI模型，但其电池容量未必能够支持在设备内部运行所有计算任务。"}],[{"start":192.94,"text":"通过连接附近的数据中心，企业可以在不显著增加机器人重量和耗电量的情况下获得所需计算能力。"}],[{"start":201.35999999999999,"text":"“我认为小型数据中心如今主要是一个金融和经济问题，而不再是技术问题，”他说。"}],[{"start":208.01999999999998,"text":"开源AI模型的发展，也可能改变数据中心需求的结构。"}],[{"start":213.35,"text":"Crawford表示，越来越多金融机构、政府部门和专业服务企业希望将AI计算部署在自己的设施或专用环境中，以加强对数据的控制，并降低对大型商业模型供应商的依赖。"}],[{"start":226.57,"text":"以DeepSeek、GLM和阿里千问为代表的模型允许企业在自有服务器或第三方数据中心部署AI应用，而不必将所有数据发送至大型模型供应商。"}],[{"start":238.82999999999998,"text":"“对于这个房间里99%以上的人所做的日常工作，这些模型已经足够好了。”Crawford说。"}],[{"start":246.54,"text":"如果企业可以通过规模较小的模型满足内部需求，那么中型数据中心可能成为重要的计算基础设施。"}],[{"start":254.98999999999998,"text":"这一趋势还可能改变AI基础设施的商业模式。"}],[{"start":259.57,"text":"大型模型训练需要高度集中的GPU集群，但企业推理需求可能分布在不同地区，并更加重视成本、数据安全和响应速度。"}],[{"start":269.81,"text":"对于数据中心运营商而言，这意味着未来增长可能不仅取决于能够提供多少兆瓦的电力，还取决于能否为不同企业提供灵活的计算服务。"}],[{"start":280.46,"text":"随着大型数据中心建设周期延长，模块化数据中心也重新受到关注。"}],[{"start":287.15999999999997,"text":"数据中心开发商 RWS Data Centers 的董事长Dean DeBiase介绍，他参与的Redundant Web Services正在美国多个地点开发规模较小的分布式数据中心。"}],[{"start":298.33,"text":"这些项目主要利用已经具备电力供应或接近变电站的土地和建筑，以缩短建设时间。"}],[{"start":305.74,"text":"他表示，部分项目可以在6至12个月内投入运营，而大型数据中心园区往往需要数年才能完成开发。"}],[{"start":314.03000000000003,"text":"尽管中型数据中心需求增长，其融资仍然面临挑战。"}],[{"start":319.18,"text":"与大型科技公司签署长期租赁协议的数据中心项目，通常更容易获得银行和基础设施投资者支持。但中型项目的客户可能是尚未获得投资级信用评级的新兴企业。"}],[{"start":333.66,"text":"一名拥有得克萨斯州数据中心开发资源的与会者表示，其团队拥有60个潜在项目，但希望租用这些设施的客户往往无法满足资本市场的信用要求。即使部分企业拥有数亿美元甚至数十亿美元现金，贷款机构仍可能不愿意为依赖这些客户的项目提供融资。"}],[{"start":353.74,"text":"Downey认为，投资者过度依赖拥有投资级信用评级租户的融资模式，可能忽视传统数据中心市场的商业机会。"}],[{"start":362.55,"text":"他回忆，Flexential此前拥有约2000家客户，其中多数并非投资级企业。"}],[{"start":368.75,"text":"这些客户虽然规模较小，却可以通过多元化的租户结构，为运营商提供相对分散的收入来源。"}],[{"start":376.59,"text":"相比之下，部分大型数据中心依赖少数科技巨头或AI云服务商的长期租赁承诺，一旦客户出现经营困难，项目可能面临巨大风险。"}],[{"start":387.82,"text":"Crawford也对新兴AI云服务商的商业模式提出警告。"}],[{"start":392.79,"text":"他认为，这些公司需要承担巨额GPU采购和基础设施融资成本，但未来收入可能受到计算价格下降、芯片更新换代以及开源模型竞争的影响。"}],[{"start":404.31,"text":"Crawford表示，AI硬件正在经历激烈竞争，未来GPU、专用AI芯片和其他计算设备的成本及性能可能发生显著变化。"}],[{"start":414.63,"text":"这意味着投资者需要评估数据中心的长期经济效益，而不能仅仅依据当前的GPU需求作出决策。"}],[{"start":423.11,"text":"随着开源人工智能模型性能不断提高，银行、政府、律所等对数据安全敏感的机构可能把越来越多人工智能计算放在自己的服务器或本地数据中心，而不是完全依赖大型人工智能公司。这可能进一步推动中小型和分布式数据中心需求。与此同时，人工智能芯片最终也可能逐渐商品化。"}],[{"start":447.64,"text":"未来决定数据中心盈利能力的关键，将不只是拥有多少芯片，而是融资成本、电力利用效率，以及每一美元投资和每一单位电力究竟能够产生多少人工智能计算产出。"}],[{"start":460.69,"text":"（本文仅代表作者观点。责任编辑邮箱：tao.feng@ftchinese.com）"}]],"url":"https://audio.ftcn.net.cn/album/a_1791587379_4651.mp3"}