{"text":[[{"start":9.03,"text":"投资者以新冠疫情爆发以来最快的速度涌入现金，伊朗战争和围绕私募信贷的担忧打破了此前市场中的看涨情绪。"}],[{"start":18.33,"text":"美国银行(Bank of America)一项备受关注的基金经理调查显示，投资组合中的平均现金持有量3月升至资产管理规模的4.3%，高于2月的3.4%，创下自2020年3月以来最大幅度的单月上升。"}],[{"start":32.71,"text":"这些数据标志着市场情绪自1月以来急剧逆转。1月的现金持有量处于3.2%的历史低位，表明投资者对股市持乐观态度，且受到经济增长预期的提振。"}],[{"start":46.07,"text":"但自2月28日美国和以色列开始轰炸伊朗以来，股票和政府债券价格均大幅下跌，其背景是市场担心石油供应中断和能源价格上涨可能削弱全球经济增长并引发通胀冲击，使各国央行不敢降息。"}],[{"start":61.91,"text":"“几乎无处可以躲避这场短期供应冲击，”贝莱德(BlackRock)分析师周二写道。"}],[{"start":67.34,"text":"资产管理公司荷宝(Robeco)的全球股票主管米歇尔•普拉克曼(Michiel Plakman)表示，投资者正在“逐渐接受”一场漫长战争的前景，这将“对市场造成打击”。"}],[{"start":77.79,"text":"自伊朗冲突爆发以来，泛欧的斯托克欧洲600指数(Stoxx Europe 600)已下跌逾5%，抹去了今年以来的大部分涨幅。国际油价基准布伦特原油(Brent crude)升至每桶100美元上方。追踪美国蓝筹股的标普500指数(S&P 500)——在伊朗战争爆发前表现逊于美国以外的股指——同期下跌2.6%。"}],[{"start":98.28,"text":"上月软件股遭到抛售，加剧了人们对私募信贷领域存在问题的担忧，这已进一步加深投资者的悲观情绪。"}],[{"start":106.72,"text":"信安资产管理公司(Principal Asset Management)首席全球策略师西玛•沙阿(Seema Shah)表示，经济增长若出现放缓，可能会削弱“一些此前支撑着市场、阻止投资者情绪走向极度悲观的积极因素”。"}],[{"start":120.53999999999999,"text":"她补充道：“我知道，大家都在将这场地缘政治冲突与当前的其他主题（例如围绕私募信贷的担忧和AI热潮引发的不安）分开看待……但实际上，如果宏观环境确实发生变化，它们最终可能会紧密相连。”"}],[{"start":136.20999999999998,"text":"根据巴克莱(Barclays)本周发表的研究，仅做多头的基金的股票配置比例已降至一年多来最低水平，各基金纷纷“选择持有更多现金”。"}],[{"start":146.40999999999997,"text":"在避险情绪高涨的环境下，投资者通常会转向购买政府债券，但在担心央行可能加息的背景下，这类债券也大幅下跌。英国国债领跌，10年期国债收益率（债券的价格与收益率走势相反）自2月底以来攀升0.5个百分点。"}],[{"start":164.47999999999996,"text":"美银的调查显示，预计未来12个月全球经济将走强的基金经理比例已从2月的近五分之二降至本月的7%，而预测未来一年全球通胀将上升的基金经理比例从净9%升至净45%。"}],[{"start":180.07999999999996,"text":"投资者情绪——该指标综合考虑现金持有量、增长押注和股票配置——跌至六个月来的最低点。"}],[{"start":187.77999999999994,"text":"与此同时，美银调查的欧洲基金经理们预计，投资者对整个欧洲大陆经济增长的预期将会“急剧下调”，与冲突爆发前的“一片乐观”形成对比。"}],[{"start":198.58999999999995,"text":"超过半数的受访欧洲投资者预计未来几个月经济增长将陷入停滞，这与上月的调查结果相比发生了显著变化，当时只有15%的投资者预计经济将陷入停滞，四分之三的基金经理预计经济将加速增长。"}],[{"start":215.20999999999995,"text":"译者/和风"}]],"url":"https://audio.ftcn.net.cn/album/a_1773790193_8327.mp3"}