{"text":[[{"start":7.59,"text":"作者为沃顿商学院(Wharton School)雷内•M•科恩(Rene M Kern)讲席教授、安联(Allianz)首席经济顾问兼Gramercy Fund Management董事长"}],[{"start":15.95,"text":"正如近期美国选举所表明的那样，或许没有哪个词比“负担能力”更能贴切地概括美国公众的焦虑。与其他国家一样，媒体每天对一个简单而顺手的“敌人”——价格——的报道，加剧了人们的担忧。"}],[{"start":31.439999999999998,"text":"由于负担能力挑战将加剧，市场参与者需要密切关注这一动态，尤其是在劳动者担忧人工智能带来的工作场所变革之际。政治压力将迫使政府出台相应的政策，而这些政策也将对市场产生影响。"}],[{"start":47.62,"text":"人们对价格的关注是可以理解的。2021-22年的通胀飙升是一次重大冲击，使得食品杂货和水电煤气等生活必需品的价格飙升，让公众苦不堪言。对于政客而言，“抗击生活成本上涨”已成为一个清晰、简洁且引人注目的口号，而可能出现的大量指责——无论是对政府支出、央行政策还是“企业贪婪”的——使其更具吸引力。选民听到的（通胀正在下降）与他们期望看到的（物价下跌而非物价涨幅放缓）之间的脱节，加剧了他们的愤怒。"}],[{"start":83.38,"text":"然而，仅仅将价格作为衡量负担能力的指标远远不够。它忽略了一个关键因素：人们的收入。而如今，收入正面临更大的压力，这暴露出太多家庭脆弱的财务基础。"}],[{"start":97.31,"text":"在过去的几十年里，“负担能力危机”是一个缓慢发展的结构性问题，被整体低通胀所掩盖。问题不在于食品价格的惊人上涨，而在于中产阶级生活核心要素——住房、教育和医疗保健——的成本持续上涨，达到了令人担忧的水平。"}],[{"start":116.13,"text":"2021-22年的通胀飙升使这个长期“慢性病”变成潜在的急症。其对购买力的直接影响首先被政府的收入转移所抵消，其次被工资的快速增长所抵消，尤其是低收入家庭。而现在收入增长的势头正在减弱，数据显示，不仅收入增长放缓，而且更脆弱的低收入家庭明显落后于其他群体。"}],[{"start":140.81,"text":"难怪特朗普政府一直致力于降低能源、药品和抵押贷款的成本。然而，正如再就业咨询公司Challenger, Gray & Christmas上周报告的那样，由于人工智能对职场的影响以及裁员的增加带来的不安全感，人们的收入焦虑正在加剧。"}],[{"start":157.74,"text":"而且，负担能力不仅仅取决于实际指标，还取决于人们感知到的稳定性。当家庭感觉自己像是在跑步机上拼命奔跑，更加努力工作却仍然面临落后的风险时，他们会尤其不安。这种“氛围衰退”(vibecession)，即人们切身感受到的经济不安全感盖过了积极的宏观经济数据，曾经令拜登政府尤其感到棘手。"}],[{"start":182.69,"text":"此外，家庭往往会拿自己与他人比较，而当今经济的不平衡加剧了人们的“相对剥夺感”。这破坏了建立在向上流动承诺之上的隐性社会契约：努力工作，你的孩子会比你过得更好，你也有机会实现美国梦。当一个社会从集体怀有抱负的状态转变为感到不安全的状态时，其政治影响可能是深远的。它会加剧人们对政治体制和大型企业的深刻愤世嫉俗和不信任感。"}],[{"start":213.51999999999998,"text":"从这个角度来看，显而易见，仅仅将通胀率从目前的3%降至美联储(Federal Reserve)设定的2%目标，并不能解决当前的负担能力危机。需要有一种能够以可持续、包容且最重要的——具有前瞻性的方式，解决生活水平计算中收入方面问题的方案。"}],[{"start":232.51,"text":"这部分意味着要更全面地在政策上重视传统的经济增长驱动因素，例如基础设施建设和放松管制。但政策制定者也必须努力确保，人工智能令人兴奋的劳动力提升前景不会被其替代劳动力的一面所掩盖。政府、企业和家庭都应共同承担这一责任，但这一责任尚未得到应有的重视。"}],[{"start":256.31,"text":"在做到这一点之前，负担能力将成为一个更加核心的问题。如果不能解决这个问题，将可能导致经济不稳定、社会分裂和政治极化，同时也会限制人工智能提升生产率和促进经济增长的潜力。"}],[{"start":271.78000000000003,"text":"译者/何黎"}]],"url":"https://audio.ftcn.net.cn/album/a_1762941509_1173.mp3"}