{"text":[[{"start":9.03,"text":"欧洲防务概念股周二下跌，原因是随着乌克兰停火努力取得进展，投资者开始质疑该板块近期的强劲涨势是否即将结束。"}],[{"start":19.29,"text":"截至午盘，意大利军工企业莱昂纳多(Leonardo)的股价大幅下跌近10%，而德国亨索尔特(Hensoldt)和莱茵金属(Rheinmetall)的股价分别下跌8.4%和5.1%。"}],[{"start":30.24,"text":"美国总统唐纳德•特朗普(Donald Trump)周一表示，如果能与俄罗斯达成和平协议，美国将“参与”帮助乌克兰自卫。他还承诺安排弗拉基米尔•泽连斯基(Volodymyr Zelenskyy)与弗拉基米尔•普京(Vladimir Putin)会晤。"}],[{"start":43.91,"text":"英国《金融时报》周一报道称，为获得美国的安全保障，乌克兰将依靠欧洲资金，承诺从美国购买1000亿美元军火。"}],[{"start":53.05,"text":"“俄罗斯与欧洲之间紧张局势的任何降温，以及增加购买美国装备支出的传闻，都对这些公司不利，”富兰克林邓普顿(Franklin Templeton)欧洲股票主管克雷格•卡梅伦(Craig Cameron)表示。他补充道，高估值意味着国防概念股“需要拿出业绩”。"}],[{"start":70.27,"text":"欧洲防务概念股在今年上半年飙升，得益于德国3月出炉的“不惜一切代价”支出方案。柏林方面当时表示，它将放松该国严格的债务刹车政策，以开启国防和基础设施支出的新时代，部分原因是有迹象表明华盛顿方面将缩减对欧洲安全事务的参与。"}],[{"start":90.28,"text":"即使在周二有所回落，莱茵金属的股价今年迄今累计仍上涨逾150%，瑞典航空及武器制造商萨博(Saab)股价累计上涨110%。法国军工企业泰雷兹(Thales)股价上涨66%。"}],[{"start":105.9,"text":"富达国际(Fidelity International)投资组合经理卡罗琳•肖(Caroline Shaw)表示，她已在8月初“略微缩减”欧洲防务概念股的持仓，因为“军工企业所处的环境已经发生变化，而估值看起来有点过高”。"}],[{"start":118.35000000000001,"text":"乌克兰去年重组的美元债务周二也出现上涨，原因是市场押注和平协议将提升偿债几率。"}],[{"start":126.29,"text":"2035年到期的一只关键债券的价格从面值的58%上涨至略低于60%，本月累计上涨近25%，达到自3月以来的最高水平。如果乌克兰2028年的国内生产总值(GDP)超出目标——投资者表示，只有在未来几个月内战争结束的情况下，这才有可能实现——这笔债务将带来额外偿付。"}],[{"start":149.9,"text":"富兰克林邓普顿的卡梅伦补充道，旷日持久的乌克兰冲突并不是欧洲防务概念股上涨的唯一驱动力，因此俄乌停火不会完全改变这一板块的前景。"}],[{"start":161.13,"text":"“这些公司不会跌回1月或2月的水平，”他表示。“欧洲需要增加国防支出的较长期故事依然成立——即使实现停火，我也不认为我们会回到之前的世界。”"}],[{"start":173.46,"text":"今年6月，在华盛顿方面的压力下，北约(NATO) 32个成员国同意将国防支出提高到相当于GDP的5%。"}],[{"start":181.89000000000001,"text":"“市场担心，欧洲热战的结束会削弱北约成员国兑现增加支出承诺的决心，”资产管理公司TrinityBridge的股票主管吉尔斯•帕金森(Giles Parkinson)表示。"}],[{"start":192.72000000000003,"text":"他表示，欧洲防务概念股的较长期前景将取决于莫斯科方面在本轮谈判结束后变得更强大还是更弱小；俄罗斯领土的任何扩张都可能激励欧洲各国增加国防支出。"}],[{"start":206.06000000000003,"text":"“（欧洲的防务）仍然是我们关注度较高的主题，但不再是头号主题，”瑞银(UBS)欧洲股票策略主管格里•福勒(Gerry Fowler)表示。他表示，随着全球投资者今年蜂拥买入，防务概念股板块已变得“价格昂贵且拥挤”。"}],[{"start":222.04000000000002,"text":"其结果是，“你必须不断寻找更多买入的理由，而这通常表现为市场对企业盈利持续上调的共识预期，”他表示。“但这些上调现在已经止步。”"}],[{"start":233.38000000000002,"text":"巴克莱(Barclays)欧洲股票策略师马格什•库马尔•钱德拉塞卡兰(Magesh Kumar Chandrasekaran)表示，尽管停火的可能性可能导致投资者在短期对防务概念股获利回吐，但该板块的前景依然光明。"}],[{"start":245.37000000000003,"text":"“我们仍然看涨，”他表示。“在全球范围，增加国防支出的需求将会出现。一切都无法阻止欧洲的重整军备。”"}],[{"start":255.32000000000002,"text":"约瑟夫•科特里尔(Joseph Cotterill)伦敦补充报道"}],[{"start":258.72,"text":"译者/和风"}]],"url":"https://audio.ftmailbox.cn/album/a_1755646603_2809.mp3"}