Lex专栏 - FT中文网

Lex专栏：美国餐饮股打破巴菲特规则？

2007年8月，一个乐观的成长型投资者愿以24倍预期市盈率购买美国帕纳拉面包店的股票。五年后，他拥有了260%的回报。难道主张价值型投资的巴菲特错了？

2012年8月15日

Lex专栏：奢侈品企业失去光环

中国运动员在奥运会上收获了许多金牌，但他们的同胞对黄金的兴趣似乎却正在消减，数据显示，中国奢侈品市场增长好像正在放缓。

2012年8月8日

Lex专栏：审视腾讯

在中国整体经济放缓的情况下，腾讯半年报的收益表现，再次向投资者证明它的强大。但它面临的一个问题是，高营收必然伴随丰厚利润的日子已经成为过去。

2012年8月16日

Lex专栏：分众传媒私有化

老板江南春加入收购财团；收购报价为预期每股收益的12倍；分众享有近乎垄断的市场地位，营收增长惊人且手握高额现金。这一切都令此收购案显得合情合理。

2012年8月16日

Lex专栏：德法经济数据值得乐观吗？

周二发布的数据显示，今年第二季度德国经济环比增长0.3%，而法国经济环比持平，这些数据受到市场欢迎。但这些只是初步数据，修正后的最终数据可能偏低，也可能偏高。

2012年8月15日

Lex专栏：中国银行业前景转弱

中国各大银行将在本月报告上半年业绩。短期而言，利率市场化、不良贷款增加和经济放缓等因素将打击这些银行。

2012年8月14日

Lex专栏：出口不振促使中国企业开发内需

金融危机后中国出口复苏后劲不足，上月同比仅增长1%。但局面不像以前那么糟，出口现在占中国经济产出1/4，而2008年为1/3。

2012年8月13日

Lex专栏：玉米价格与肉类企业股票

干旱导致美国玉米严重歉收，价格飙升，也因此打击了以玉米为饲料的肉类企业。但旱灾总会结束，人们又爱吃肉。现在也许是投资肉类生产商的时候。

2012年8月13日

Lex专栏：铁矿石价格决定力拓兴衰

矿业巨擘力拓具备几十年投资视野，在规划时不受短期价格变动影响。毕竟，如果刺激措施在第四季度落实到位，中国的经济放缓可能是短暂的。

2012年8月10日

Lex专栏：美国酒店业“因祸得福”？

酒店行业受金融危机的冲击尤为严重，但讽刺的是，他们现在正看到一些好处——至少在美国是如此。需求出现反弹，而用于新酒店建设的资金却没有跟上。

2012年8月9日

Lex专栏：鸿海-夏普交易远未尘埃落定

鉴于夏普股价持续下跌，如果鸿海能够重新议定入股夏普的价格，这笔交易或许会更加划算。否则，这笔投资将给鸿海带来重大亏损。

2012年8月8日

Lex专栏：白衣骑士搭救Knight Capital

为Knight Capital提供救命钱的黑石、杰富瑞等公司在不到一天的时间内把救助资金增加了一倍（理论上）。它们正在购买Knight Capital 4亿美元的可转换股票。

2012年8月7日

Lex专栏：印度缺电之惑

本周发生的大规模停电事故使印度陷入了瘫痪，经济活动也遭到破坏。这不仅仅是一个缺乏投资的问题。印度电力企业正在赔钱卖电，未来几年亏损还会扩大。

2012年8月1日

Lex专栏：富士通股价的启示

富士通的遭遇可以用两个数字概括：4660日元和295日元。第一个数字是这家日本电子巨擘12年前的股价，第二个数字是本周一的股价。富士通怎么了？

2012年8月1日

Lex专栏：熔盛重工股价为何重挫？

哪一条消息对中国造船企业熔盛重工的股价造成了更大的打击：是美国证交会在内幕交易调查中冻结该公司董事会主席张志熔资产的消息？还是盈利预警的消息？

2012年7月31日

Lex专栏：中国信托业风险发酵

虽然中国信托业尚未出现违约，但疲弱的房地产市场增加了违约风险，今年已有至少30个房地产相关信托产品提前清盘。

2012年7月31日

Lex专栏：要么做大，要么做精

面对苹果，亚洲电子企业至少必须在一个方面做到世界一流。三星的规模够大，而且智能手机做的很棒。但其他亚洲电子企业不是欠缺规模，就是缺乏令人叫绝的产品。

2012年7月26日

Lex专栏：与约翰•凯商榷

约翰•凯针对英国股市的报告，展现了一幅美丽（即便有些老气）的愿景。但是，只要挖得更深些，就会发现这一愿景存在缺陷。

2012年7月26日

Lex专栏：百度与中国搜索市场

谷歌2010年退至香港，意味着百度仍具有最大的优势来赚取相应的广告收入，但是从中获取丰厚利润的日子却一去不复返了。

2012年7月25日

Lex专栏：交易所合并的利弊

伦敦证交所与新加坡交易所在商讨股票交易和衍生品结算合作，这容易让人认为又一轮合并即将来临，监管机构应警惕。但这种观点过于简单化。

2012年7月25日

Lex专栏：中海油再度出海

7年前，中海油因美国政界的阻挠，不得不放弃竞购优尼科。这次中海油出价150亿美元，以66%的溢价，向加拿大尼克森能源公司发起收购，对这笔交易志在必得。

2012年7月24日

Lex专栏:美国也应下调预提所得税率

美国预提所得税率高达30%，而中国近期则由10%降为5%。鉴于近十年美国在全球FDI中占比趋于下降，2010年仅为15%，略高于中国水平，美国应在税制改革上加把劲。

2012年7月23日

Lex专栏：摩根士丹利需扭转颓势

第一季度，随着全球资本市场上涨，摩根士丹利业绩大幅提升，但回升势头和乐观情绪在第二季度消失。它必须证明，面对大势的不景气，自己不会“坐以待毙”。

2012年7月20日

Lex专栏：瑞信“仍不达标”

瑞信现有资本补充方案仍不满足巴塞尔监管要求。该行若想在年底达到8.6%的核心资本充足率目标，还需进行资本处置、员工要用奖金认购公司股份、业绩实现反弹。

2012年7月19日

Lex专栏：雅虎新老板让人期待

为维护现有资源、避免迅速衰落，雅虎有必要大量支出现金以吸引技术精英。雅虎新任CEO梅尔是一位杰出的工程师和管理者，未来她的表现值得期待。

2012年7月18日

Lex专栏：中兴何时“复兴”？

中兴通讯中期业绩大幅下挫，并发布盈利预警，本来的业绩增长点——手机部门利润不断下滑，而核心的通讯设备业务，也面临合同被推迟的局面。

2012年7月17日

Lex专栏：中国企业赚钱能力面临考验

中国经济增长减速，正考验着企业盈利能力和投资者信心。过去30天，中国上市公司中有四分之三调低了盈利数字。用高增长掩盖管理战略缺陷的日子一去不返了。

2012年7月12日

Lex专栏：创新融资推动技术创新

荷兰半导体设备制造商ASML请客户贡献研发资金，以加快极紫外光刻及450mm硅片技术的开发。ASML首先接洽三大客户，其中英特尔已签约参与。

2012年7月12日

Lex专栏：德国国债还能牛多久？

安全第一的简单原则推动投资者一窝蜂涌向德国国债。但没有什么是永恒的，欧元区危机还远未解决，德国国债的避风港地位面临两大潜在威胁。

2012年7月11日

Lex专栏：有中国特色的敌意收购

中国石化和新奥能源去年12月联合向中国燃气发出主动收购要约，但七个月过后，商务部仍在对该收购进行反垄断审查，这是中国涉及国企的敌意收购的常态。

2012年7月9日

Lex专栏：中国降息发出什么信号？

中国再次降息，原则上对大宗商品投资者是利好消息。但大宗商品在中国的“特殊功能”和影子银行体系，意味着放松货币政策并不是买入信号。

2012年7月6日

Lex专栏是由FT评论家联合撰写的短评，对全球经济与商业进行精辟分析。栏目始于1930年，其团队分布在纽约、伦敦、香港和东京四地。无人确知其名称的起源，有人认为源于拉丁语“微罪不举” 。