法国极左翼的“烧掉”债务计划引发反弹

{"text":[[{"start":10.86,"text":"法国极左翼提出的“取消”部分国家债务的激进主张，已在该国初步展开的总统竞选中成为突出议题，尽管包括欧洲央行(European Central Bank)行长克里斯蒂娜•拉加德(Christine Lagarde)在内的政策制定者斥其违法且“浪费时间”。"}],[{"start":25.06,"text":"法国政界人士和经济学家正就极左翼人士让-吕克•梅朗雄(Jean-Luc Mélenchon)的说法展开争论。有望成为总统候选人的梅朗雄称，法国可以直接拿走法国央行(Banque de France)在欧洲央行多年实施量化宽松期间积累的债券，“把它们扔进火里”。"}],[{"start":42.69,"text":"“根本不会有人注意到它们已经消失。”他今年夏天的这番话引发了持续数周的争论。他还声称，这样做不构成违约——但这一说法遭到了央行官员和经济学家的强烈反驳。"}],[{"start":57.099999999999994,"text":"梅朗雄领导的不屈法国党(LFI)多年来一直在讨论这一想法，但随着法国高企的财政赤字限制政府在气候变化等优先事项上增加支出的能力，如今他已将其作为总统竞选的核心主张。"}],[{"start":70.94,"text":"这场争论爆发之际，债券投资者正将法国作为目标，因为其财政赤字超过国内生产总值(GDP)的5%，政府债务将接近今年GDP的120%；这两项指标均处于欧盟国家的最差之列。"}],[{"start":null,"text":"

"}],[{"start":85.35,"text":"随着法国国内担忧加剧了此前伊朗战争引发的全球债券抛售，法国10年期借款成本已升至4.6%以上，创2008年以来最高水平。"}],[{"start":96.42999999999999,"text":"法国与德国的10年期国债利差——投资者密切关注的一项指标——已升至1个百分点以上，为欧元区金融危机以来首次。今年，政府债务利息支出将超过教育或国防开支。"}],[{"start":111.05999999999999,"text":"民调显示梅朗雄可能在5月挤入总统选举决选，与极右翼领袖马琳•勒庞(Marine Le Pen)对决，令投资者的担忧情绪进一步加剧。勒庞提出的大规模加税和增加支出计划也将推高债务。"}],[{"start":125.73999999999998,"text":"为寻求稳定金融市场，政府提出的2027年预算案计划节省540亿欧元；所有总统候选人都对此提出抨击。"}],[{"start":135.49999999999997,"text":"根据近期民调，四分之三的选民表示，他们对国债感到担忧。"}],[{"start":141.00999999999996,"text":"梅朗雄的提议已经招致拉加德等人的强烈斥责，后者认为，此举实际上等同于由央行资助政府——这将直接违反欧盟的创始条约。"}],[{"start":151.66999999999996,"text":"“并不是因为你重复某件毫无意义的事情……它就会变得合理。”拉加德本月表示，“因此，无论从法律、技术还是财务角度来看：这都绝不是个好主意，而且会浪费大量时间。”"}],[{"start":null,"text":" "}],[{"start":165.27999999999997,"text":"从纸面上看，梅朗雄的提议或许会吸引那些不太愿意接受削减支出的选民——尤其是与此同时，其他竞选者呼吁勒紧裤带、要求法国人延长工作年限再领取养老金。"}],[{"start":178.15999999999997,"text":"梅朗雄称，这些债券——总额约为4880亿欧元，约占法国借款总额的14%——可以被取消，因为私人债权人不会承担损失。他暗示，消除债务再融资压力将降低贷款人要求的风险溢价。"}],[{"start":194.69999999999996,"text":"实际上，经济学家认为，这项提议在技术层面存在问题，可能引发市场大规模抛售，进一步推高法国的债务偿付成本，并使其他政府债券的大型持有者蒙受损失。"}],[{"start":207.06999999999996,"text":"法国总理塞巴斯蒂安•勒科尔尼(Sébastien Lecornu)在X平台回应这项提议时说：“借钱后决定不还——这就叫盗窃。”"}],[{"start":215.35999999999996,"text":"法国央行持有的债券来自欧洲央行于2014年起通过各国央行推出的多项量化宽松计划。这些计划旨在应对通缩风险，并在新冠肺炎疫情期间支撑欧元区经济。"}],[{"start":230.05999999999995,"text":"不屈法国党最近进一步澄清称，其希望将主权债务转换为永久零息债券。法国议会财政委员会的不屈法国党议员埃里克•科克雷尔(Éric Coquerel)表示，梅朗雄不会单方面采取行动；随着欧元区的融资和投资需求不断膨胀，欧洲需要一个全欧范围的解决方案。"}],[{"start":249.87999999999994,"text":"科克雷尔表示：“在次贷危机和新冠疫情之后，取消欧洲央行持有的部分债务将有助于缓解一些压力，这一问题应在欧洲层面展开讨论。”"}],[{"start":260.72999999999996,"text":"但这几乎没有起到安抚市场情绪的作用。投资银行法国外贸银行(Natixis)的分析师警告说，法国政府若试图“用这套话术说服其欧洲伙伴”，将引发市场波动，并“肯定会与欧元区内财政纪律严明的国家产生极大的紧张气氛”。"}],[{"start":277.78,"text":"基金管理公司Carmignac的投资委员会成员凯文•托泽特(Kevin Thozet)说：“潜在总统候选人提出的一些措施很可能会让全球投资者略感惊讶。”"}],[{"start":288.13,"text":"许多观察人士都在调侃，这场争论已经变成了一场颇具法国特色的闹剧，反映出这场竞选可能会变得多么脱离现实。"}],[{"start":297.62,"text":"国际货币基金组织(IMF)前首席经济学家奥利维尔•布兰查德(Olivier Blanchard)也直言不讳地反对梅朗雄的计划。他表示，要获得欧洲央行同意，对资产购买计划期间从商业银行购入的政府债券进行违约或重组，“显然是不可能的”。"}],[{"start":314.95,"text":"他补充说：“如果不经其同意就这样做，那无疑将引发欧元危机。”"}],[{"start":320.71,"text":"布兰查德还认为，取消这些债券只会在法国国家体系内部转移负债：财政部的债务虽然会减少，但法国央行的资产负债表上将出现一个等额的“缺口”，而这一缺口必须得到填补。"}],[{"start":334.5,"text":"安联(Allianz)首席经济学家卢多维克•苏布兰(Ludovic Subran)指出，与梅朗雄一样，美国政界人士也在11月中期选举前作出颇具诱惑力的承诺。"}],[{"start":344.48,"text":"他说：“我们陷入了这样的僵局：需要花钱应对的事项太多，却没有人愿意加税……每位政客都在寻求周旋之道。唐纳德•特朗普(Donald Trump)承诺发放5000美元支票。在法国，我们则承诺取消债务。”"}]],"url":"https://audio.ftcn.net.cn/album/a_1790248543_4315.mp3"}