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{"text":[[{"start":10.4,"text":"随着竞争加剧、客户对价格日益敏感，以及人工智能可能毁灭人类的风险给这宗备受瞩目的首次公开募股蒙上阴影，投资者开始质疑Anthropic能否维持其非凡的增长势头。"}],[{"start":23.82,"text":"该公司按年率计算的营收在7月份飙升至650亿美元，其支持者预计到年底将超过1200亿美元，这将使Anthropic成为有史以来增长最快的企业。"}],[{"start":35.59,"text":"不过，熟悉该集团业绩的投资者给出的首次公开募股估值区间相当宽泛，反映出市场对于该集团能否保持这一发展速度仍存在相当大的不确定性。"}],[{"start":47.06,"text":"他们说，按今天9650亿美元的估值计算，Anthropic上市后的市值可能在1.5万亿至4万亿美元之间——这一范围大致相当于亚马逊(Amazon)的市值。"}],[{"start":58.010000000000005,"text":"SemiAnalysis负责跟踪AI实验室的分析师乔伊•布鲁克哈特(Joey Brookhart)说：“这很惊人，OpenAI和Anthropic的净营收合计已达到1000亿美元，但现在判断最终会如何发展仍为时过早。”"}],[{"start":null,"text":"
"}],[{"start":71.46000000000001,"text":"潜在投资者担忧的问题之一，是Anthropic的主要竞争对手OpenAI重新崛起。模型平台OpenRouter的数据显示，自OpenAI于7月发布GPT 5.6以来，这家ChatGPT开发商吸引的客户支出份额不断上升，并在每周支出方面首次超过Anthropic，结束了后者超过两年半的领先局面。"}],[{"start":93.31,"text":"OpenAI如今声称，Astra是目前最出色的可用模型。该模型于本月早些时候发布。该公司已推迟自身的首次公开募股，并正与投资者进行早期磋商，计划以1.2万亿美元的估值筹集新资金。"}],[{"start":110.55,"text":"两家公司都面临来自“开放”模型的迫在眉睫的威胁。这类人工智能软件的参数公开可用，并且可以定制。"}],[{"start":120.08,"text":"如今，这些成本更低的模型主要由深度求索(DeepSeek)、月之暗面(Moonshot)等中国公司以及Meta等科技巨头生产，其性能正接近OpenAI和Anthropic等公司开发的更先进“闭源”前沿模型，并不断扩大市场份额。"}],[{"start":134.93,"text":"企业支付公司Ramp联合创始人兼联席首席执行官埃里克•格莱曼(Eric Glyman)表示：“这是我们首次看到各家实验室之间真正展开价格竞争。”"}],[{"start":145.43,"text":"他补充说，Ramp及其许多客户会根据任务在相互竞争的模型之间切换，并使用路由器来简化更换供应商的流程，从而加大各家实验室锁定客户的难度。结果，该公司的AI支出削减了40%。"}],[{"start":null,"text":" "}],[{"start":162.07,"text":"格莱曼说：“你没必要租一辆法拉利(Ferrari)去买菜。”他补充说，使用模式的变化引出了一个问题：“我们是否已经达到智能饱和？”"}],[{"start":171.9,"text":"包括微软(Microsoft)首席执行官萨蒂亚•纳德拉(Satya Nadella)在内的企业高管长期以来一直认为，随着竞争压低价格、用户选择性价比最高的模型，人工智能模型将日益“商品化”。"}],[{"start":184.26,"text":"Anthropic在留住客户方面优于竞争对手。耶鲁(Yale)大学经济学教授阿列赫•齐文斯基(Aleh Tsyvinski)分析了OpenRouter的数据，发现Anthropic约22.5%的用户在首次使用其模型12个月后仍在继续使用；相比之下，OpenAI的这一比例约为13.2%。"}],[{"start":204.32,"text":"Anthropic拒绝置评。"}],[{"start":null,"text":" "}],[{"start":206.79999999999998,"text":"看好市场的投资者认为，随着人工智能需求增长，美国两家领先的人工智能实验室都将蓬勃发展。据OpenRouter称，OpenAI和Anthropic正以惊人的速度扩张；自去年年初以来，tokens的使用量——token是构成AI查询的数据单位——已增长250倍。"}],[{"start":226.92999999999998,"text":"自2022年末ChatGPT聊天机器人发布以来，这些公司一直善于寻找新的增长来源，如今希望通过推动研究前沿和打磨产品来延续这股热潮。"}],[{"start":238.73,"text":"安德里森-霍洛维茨(Andreessen Horowitz)前合伙人、其家族办公室为该公司提供支持的迈克•保卢斯(Mike Paulus)表示：“如果人工智能能够奏效并拥有商业模式，Anthropic将处于这一切的核心。”"}],[{"start":251.51999999999998,"text":"不过，他补充说：“AI是否有效仍是一个悬而未决的问题，而且每个市场都将展开一场争夺：OpenAI会参与，现有企业会参与，开放权重模型也会参与。这不会是一个安逸的垄断市场。”"}],[{"start":266.28,"text":"这场竞争引发了一个更广泛的问题：前沿人工智能能否复制早期高利润软件公司的商业模式。"}],[{"start":274.35999999999996,"text":"投资者还在审视Anthropic的收入是否过度集中于其最大客户和云合作伙伴，并权衡特朗普政府可能介入所带来的风险。"}],[{"start":284.11999999999995,"text":"另一个担忧是，人工智能的进步可能引发社会危机。Anthropic即将离职的研究员雅各布•考克森(Jacob Coxon)本月表示：“开发人工智能的人确实相信，到本十年末，人工智能可能会杀死我们所有人。”"}],[{"start":299.69999999999993,"text":"Anthropic首席执行官达里奥•阿莫代伊(Dario Amodei)此后呼吁人工智能实验室放缓尖端系统的开发，以确保这些系统安全。这可能为Anthropic节省数百亿美元的训练成本，但也会给竞争对手，尤其是中国的竞争对手，更多时间缩小技术差距。"}],[{"start":318.55999999999995,"text":"投资人保卢斯说：“这些实验室的首席执行官们表示，‘我们应该放慢脚步、谨慎行事’，而市场则在说，‘是的……但逐利动机压倒了一切。’我们回过头来看时，可能会纳闷，当初为什么没有相信他们的话。”"}],[{"start":333.71999999999997,"text":"数据可视化：克拉拉•默里(Clara Murray)。补充报道：拉夫•罗斯纳-乌丁(Rafe Rosner-Uddin) 以及克里斯蒂娜•克里德尔(Cristina Criddle)"}]],"url":"https://audio.ftcn.net.cn/album/a_1789813115_1083.mp3"}