嘉能可如何卷入与铁矿石交易商Radiant的20亿美元争端

{"text":[[{"start":13.69,"text":"2021年夏季，Radiant World陷入了困境。"}],[{"start":17.62,"text":"铁矿石价格在中国钢铁企业需求旺盛的推动下飙升，而就在此时，Radiant及其关联公司却押注价格将下跌。根据本周在新加坡提起的一宗诉讼，它们几天内便面临向交易对手嘉能可(Glencore)支付11亿美元亏损的局面。"}],[{"start":35.34,"text":"这本可能标志着这家金属交易商走向衰败的开端。公司文件显示，事实却恰恰相反：Radiant迅速发展，到2025年营收增至近100亿美元，达到原来的三倍；与此同时，该公司转运了数千万吨铁矿石，跻身全球最大宗商品交易商之列。"}],[{"start":55.040000000000006,"text":"Radiant将业绩扭转很大程度上归功于其创始人平克什•纳哈尔(Pinkesh Nahar)与嘉能可高层达成的一项交易。"}],[{"start":62.99000000000001,"text":"根据Radiant在新加坡针对嘉能可旗下三家实体提起的20亿美元诉讼，后者将继续与Radiant合作，帮助其筹资，并可能收购该公司股份，助力Radiant在五年内达到50亿美元估值。作为回报，Radiant及其关联公司将逐步偿还这笔11亿美元的款项。"}],[{"start":82.91000000000001,"text":"嘉能可内部已经感受到了这一事件的影响。据英国《金融时报》周四援引一名知情人士的报道，公司一名高级管理人员彼得•希尔(Peter Hill)已被暂停职务，等待对公司与Radiant交易往来的审查结果。此前，英国《金融时报》曾就希尔参与铁矿石交易商相关事务一事提出询问。"}],[{"start":103.98000000000002,"text":"据作为证据用于瑞穗(Mizuho)在新加坡对Radiant提起的另一项诉讼的消息显示，与Radiant合作的计划已上报至嘉能可高层，包括首席执行官加里•纳格尔(Gary Nagle)在内。瑞穗是数十家与这家铁矿石贸易商有业务往来的贷款方之一。"}],[{"start":121.79000000000002,"text":"希尔在2025年2月发给纳哈尔的一条WhatsApp消息中写道：“上周我和加里以及董事会就我们的事情聊了一会儿，他们明白这不是一条平坦的道路……我们都在共同努力。”这条消息已被提交为证据。他补充说：“谢谢你，我的朋友……这将是大家共同取得的一项了不起的成就。”"}],[{"start":143.61,"text":"一年多后，当Radiant再次陷入困境——贷款方和贸易伙伴开始质疑支撑其交易的文件是否真实——嘉能可多年来的支持也随之瓦解。"}],[{"start":154.05,"text":"该机构加入了银行和金融机构的行列，这些机构指控Radiant利用虚假发票获得融资。"}],[{"start":161.42000000000002,"text":"这一事件是贸易融资市场接连发生的涉嫌欺诈案件中的最新一起。Radiant的贷款方正争分夺秒地追回数十亿美元贷款；这些贷款是以发票为依据发放的，其中一些发票如今被贷款方怀疑存在欺诈。"}],[{"start":178.14000000000001,"text":"嘉能可发现自己已成为这场争议的核心。随着其与Radiant之间的口水战不断升级、法律斗争愈演愈烈，嘉能可正努力摆脱2022年腐败丑闻的影响；在那起丑闻中，该公司承认犯有贿赂和操纵市场罪，并支付了15亿美元罚款。"}],[{"start":null,"text":"

"}],[{"start":195.81,"text":"Radiant在诉讼中指称，在嘉能可因认罪与美国司法部(US Department of Justice)达成和解并接受独立监督机构监管其内部行为后，嘉能可仍故意未在经审计的记录中披露其交易安排的“真实性质”。"}],[{"start":209.42000000000002,"text":"据称，希尔与纳哈尔之间交换的WhatsApp消息似乎显示，嘉能可这名高管于2024年与Radiant创始人另行建立了沟通渠道。"}],[{"start":219.41000000000003,"text":"根据Radiant在瑞穗索赔案中提交的证据，希尔于12月9日写道：“另一部手机受到监控”，随后又写道：“一切都被记录下来。”希尔在2025年的另一条消息中提醒纳哈尔：“每一封电子邮件和每一次交流都受到追踪，美国司法部(Department of Justice)可以看到。”"}],[{"start":238.01000000000002,"text":"嘉能可否认Radiant的指控，并拒绝就所谓的相关通信置评。本周，嘉能可发表公开回应，指责Radiant伪造发票和合同，并捏造据称来自嘉能可员工的电子邮件。"}],[{"start":252.02,"text":"嘉能可表示：“从根本上说，他们起诉我们，是因为我们揭露了他们的欺诈行为。事实是，他们自身的行为导致了目前的处境，也正是因此，他们的几家融资方正在起诉他们。”"}],[{"start":266.01,"text":"纳哈尔在回应瑞穗诉讼而提交的一份宣誓书中披露，Radiant知悉有关新加坡警察部队(Singapore Police Force)、美国司法部(DOJ)和英国金融行为监管局(Financial Conduct Authority)的调查。"}],[{"start":276.46,"text":"据一名知情人士及纳哈尔的宣誓书，Radiant与嘉能可的联系始于21世纪头十年末。当时，纳哈尔在巴厘岛举行的一场煤炭会议上，经人介绍认识了嘉能可驻德里的经理库纳尔•阿胡贾(Kunal Ahuja)。"}],[{"start":291.84999999999997,"text":"Radiant当时名为Royalline Resources，是一家小型铁矿石贸易商，业务范围从印度延伸至中国。2009年，纳哈尔又成立了一家公司Sapphire Minmetals，并聘请商人拉凯什•塞西(Rakesh Sethi)负责监管该公司对华销售。"}],[{"start":308.35999999999996,"text":"Radiant在新加坡提起的诉讼称，嘉能可与Radiant约于2008年开始共同进行铁矿石实物交易。纳哈尔在宣誓书中说，关于双方关系在此后十年间如何发展，外界知之甚少；但2017年，阿胡贾邀请塞西和纳哈尔到家中，商讨与Sapphire及Radiant旗下实体开展衍生品交易。"}],[{"start":331.11999999999995,"text":"宣誓书补充说，到这时，纳哈尔已将Sapphire出售给塞西。尽管该企业归这名印度商人所有，但两人仍保持着“密切的工作关系”。"}],[{"start":null,"text":" "}],[{"start":342.29999999999995,"text":"在阿胡贾位于德里的家中，他们用两天时间详细讨论了如何开展与嘉能可的衍生品交易。"}],[{"start":349.98999999999995,"text":"根据诉讼文件和纳哈尔的宣誓书，这些公司将进行场外衍生品交易，且无需缴纳现金保证金；如果铁矿石价格走势对其不利，通常情况下，Radiant及其关联公司就必须提供抵押品。"}],[{"start":363.87999999999994,"text":"嘉能可将作为交易对手方，亏损将结转，而不会进行平仓结算。由于没有抵押品，如果Radiant及其他交易商无力偿还，嘉能可将面临亏损风险。"}],[{"start":376.56999999999994,"text":"还有一项限制。根据纳哈尔的宣誓书，嘉能可对单一实体的风险敞口上限约为5亿美元，因此希望其他方参与这项协议。塞西和纳哈尔邀请共同好友阿莫格•马拉维亚(Amogh Malavia)加入；马拉维亚经营着另一家铁矿石贸易商。"}],[{"start":394.2799999999999,"text":"Radiant在诉讼中称，尽管嘉能可与Sapphire于2017年5月签署了一份协议，纳哈尔声称该协议仅用于矿业公司的“内部信贷和记录保存”，但这项安排的条款仍由高管之间的非正式讨论所决定。"}],[{"start":409.2199999999999,"text":"2021年7月，随着铁矿石价格剧烈波动，这一说法经受了检验。Radiant及其关联方当时已在铁矿石上建立大额空头头寸，这意味着如果价格下跌，它们将获利；如果价格上涨，则会蒙受损失。"}],[{"start":425.2099999999999,"text":"但那年夏天，铁矿石价格创下历史新高，生产商很难跟上中国的需求。"}],[{"start":431.49999999999994,"text":"北京迅速介入，下令钢铁厂限产，导致需求下降，并在两个月内将这种炼钢矿产的价格砍半。"}],[{"start":439.75999999999993,"text":"诉讼称，到那时，对Radiant而言已经太迟。嘉能可已确认这笔损失，并要求偿还11亿美元。"}],[{"start":448.8399999999999,"text":"大约在同一时期，Radiant获得了新的资金，这笔资金后来成为其快速扩张的关键。"}],[{"start":456.1099999999999,"text":"由美国投资银行杰富瑞(Jefferies)支持的贸易融资基金Point Bonita Capital于2021年开始向该集团提供贷款，初始融资额为3,500万美元。"}],[{"start":466.5499999999999,"text":"据知情人士透露，四年内，随着Point Bonita Capital对Radiant的风险敞口达到逾6亿美元，Point Bonita Capital已成为Radiant最大的金融支持者之一。该机构还开始向由塞西负责管理的Sapphire提供资金。"}],[{"start":null,"text":" "}],[{"start":482.6799999999999,"text":"Point Bonita Capital通过购买应收账款和发票，为Radiant和Sapphire提供融资。这两家公司称，这些应收账款和发票是嘉能可欠付的。根据瑞穗索赔案中提交的电子邮件往来记录，Point Bonita Capital在五年间最终从Radiant购买了价值25.4亿美元的发票，另从Sapphire购买了价值13亿美元的发票。"}],[{"start":507.0099999999999,"text":"表面上，纳哈尔跻身铁矿石交易的大型企业行列，名下拥有与其地位相称的房产和汽车收藏；他的企业营收达数十亿美元。但在幕后，希尔持续施压，追究那些看似数额较小的付款。"}],[{"start":522.5999999999999,"text":"希尔在2025年5月写信给纳哈尔说：“请确保你明天向我们支付400万美元至500万美元。我明天将与加里及其他人会面，敲定认股权证投资——这对你来说意义重大，对我／我们来说也是一项巨大成就。”宣誓书称。"}],[{"start":541.3,"text":"他补充说：“我们需要向审计人员证明，他们已经恢复，并将持续稳定地开展相关工作，以避免重述财务报表并发布这一信息。”"}],[{"start":551.17,"text":"截至11月，嘉能可已开始采取措施，收购可转换为股权、从而使其获得Radiant股份的认股权证。根据瑞穗诉讼案中提交的信息，年利达(Linklaters)起草了正式协议，这些协议于去年11月和12月签署。"}],[{"start":567.3,"text":"此前，Radiant正面临资金紧张局面；这一局面源于美国汽车零部件公司First Brands Group的意外倒闭。此事还揭示出一张复杂的发票融资网络，多家贷款机构指称，相关应收账款可能是伪造的，或已被质押给多家贷款机构。"}],[{"start":585.15,"text":"据知情人士透露，Point Bonita Capital持有7.15亿美元的First Brands Group风险敞口。在投资者要求其返还现金的压力下，该公司已开始限制向包括Radiant在内的其他公司提供资金。"}],[{"start":600.37,"text":"纳哈尔在宣誓书中称，该基金有3.344亿美元与嘉能可有关的未结发票，其中4250万美元截至今年2月已逾期。Point Bonita Capital董事总经理罗斯•伯格(Ross Berger)追讨了这笔款项，但资金始终没有到账。"}],[{"start":617.48,"text":"3月，纳哈尔与希尔互通了消息。当时，Radiant创始人要求嘉能可向杰富瑞支付约1.9亿美元。纳哈尔在宣誓书中称，他于3月3日写信给希尔：“彼得，你对我们这样做到底能获得什么施虐的快感？”"}],[{"start":634.25,"text":"这笔钱始终没有到账。嘉能可在7月表示，在与Radiant合作近20年后，已切断与该公司的关系。"}],[{"start":643.07,"text":"英国《金融时报》本月报道称，Radiant披露的文件显示，嘉能可面临的风险敞口为4.8亿美元，而Point Bonita基金对Radiant和Sapphire的风险敞口接近5亿美元。"}],[{"start":655.9000000000001,"text":"纳哈尔声称，Radiant仍具偿付能力，资产负债表上的资产超过10亿美元，其中大部分为应收款项。"}],[{"start":664.2,"text":"作为伦敦高等法院(London's High Court)颁布的冻结令相关程序的一部分，提交给这家由杰富瑞支持的基金的文件描绘出更为黯淡的图景——剩余现金仅为1万美元。但纳哈尔或许还留有后手。"}],[{"start":678.49,"text":"2024年11月，希尔此前发消息对纳哈尔说“给我钱”时，纳哈尔回复道：“要加密货币还是钻石？”"}]],"url":"https://audio.ftcn.net.cn/album/a_1789782181_3888.mp3"}