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{"text":[[{"start":9.92,"text":"今年上半年，日本首次公开募股(IPO)数量降至15年来的最低水平，而分析人士表示，由于缺乏能够迅速上市的初创企业，这一状况在短期内不太可能改善。"}],[{"start":22.29,"text":"尽管日本股市取得创纪录的涨幅，日经225(Nikkei 225)指数今年已上涨约三分之一，但这仍不足以重新激活东京低迷的新股上市市场。"}],[{"start":32.93,"text":"本月，网约车应用Go进行首次公开募股，融资890亿日元（5.5亿美元），更凸显出过去六个月严重缺乏其他有意愿或有能力上市的公司。"}],[{"start":44.57,"text":"根据Dealogic的数据，今年以来日本仅有18宗新股发行，为2011年以来最低，且远低于往年的平均值——35宗。通过新股发行募集的资金只有9.17亿美元，是自2022年以来的最低水平。"}],[{"start":null,"text":"
"}],[{"start":61.22,"text":"多名银行家、顾问和律师表示，这种状况在今年下半年不太可能出现逆转。原因之一是，日本缺乏能够迅速从本轮估值飙升中抓住机会的初创企业——这轮估值上升主要集中在与AI、数据中心和半导体相关的公司。"}],[{"start":79.39,"text":"美国银行(Bank of America)日本环球资本市场主管永田修(Shu Nagata)在东京表示：“也许到了今年年底、明年年初，应该会开始看到新股发行回暖的迹象。鉴于今年爆发的伊朗冲突和市场波动，人们都在观望，琢磨现在是不是一个合适的上市时机。”"}],[{"start":96.85,"text":"高盛(Goldman Sachs)日本资本解决方案团队联席负责人箕轮祐介(Yusuke Minowa)表示：“我们预计，今年晚些时候和明年，相关活动将会更为实质性地增加，除了增长型企业上市活动将逐步恢复之外，私募股权支持的发行人也可能成为重要推动力。”"}],[{"start":112.97,"text":"日本新股发行主要来自两个渠道：一是初创企业上市，二是私募股权集团寻求退出近年收购热潮中买入的公司。"}],[{"start":122.91,"text":"由于日本在AI相关领域缺乏大量初创企业，这两类IPO来源都面临压力。私募股权基金通常与那些能够产生正向现金流、从而偿还杠杆收购所产生债务的公司开展业务。"}],[{"start":137.9,"text":"箕轮表示：“在某些领域，股市环境是有利的，尤其是半导体和AI相关基础设施板块。不过，对于不属于这些主题的公司，投资者仍然非常挑剔。”"}],[{"start":150.6,"text":"一些顾问表示，要在日本迅速完成首次公开募股也很困难，因为根据相关监管规定，成熟公司必须提供两年的经审计收入数据，初创企业则需提供一年的经审计收入数据。"}],[{"start":163.91,"text":"多名银行家表示，这一审查力度高于美国等其他主要金融市场，部分原因在于日本上市公司的散户投资者比例远高于其他市场。"}],[{"start":173.85999999999999,"text":"接受英国《金融时报》采访的多位银行家都表示，他们相信相关活动最终会再次回暖，而且日本的IPO市场正日益吸引全球投资者。"}],[{"start":184.26,"text":"Go公司的上市——部分吸引力在于其所处行业高度受监管且以国内市场为主——也被视为一个积极信号，因为其中70%的股份被国际投资者认购，这一比例高于近年来的平均水平。"}],[{"start":198.23999999999998,"text":"“十年前，我们几乎很少看到这种初创公司在日本诞生并通过首次公开募股吸引全球投资者。”世达律师事务所(Skadden)东京办公室负责人、该所日本公司业务及美国法律业务主管种田健司(Kenji Taneda)说。"}],[{"start":213.90999999999997,"text":"“我们目前手上的全球新股发行项目储备，肯定比六七年前要多……不过，至少从市场对全球新股发行的关注和兴趣来看，其实还是相当活跃的。”"}],[{"start":224.85999999999996,"text":"就在日本新股发行放缓之际，其他地区金融市场却急速升温：今年第一季度，香港证券交易所的新股上市数量位居全球首位。"}],[{"start":235.30999999999995,"text":"不过，银行家表示，由于语言差异以及日本公司在本地上市所带来的声望等因素，各地区金融市场之间几乎没什么竞争。"}]],"url":"https://audio.ftcn.net.cn/album/a_1782707482_8400.mp3"}