{"text":[[{"start":9.02,"text":"我给每个我遇到的乞丐和无家可归的人钱。说实话，以我这个年纪，他们用我的钱买到的酒和毒品，可能比我自己更能享受。"}],[{"start":19.2,"text":"不过，上周我在伦敦的黄金禧年桥上，倒是没给那个家伙一分钱。他举的牌子，隔着一百米都能看清，上面写着：“肚子饿——需要食物。”我还看得出来，他对桥塔结构的安全都构成了威胁。"}],[{"start":35.019999999999996,"text":"这是个大个子——只是我担心，给他出措辞主意的人实在很糟糕。祝他好运吧。不过，那些一边喊着“生活成本危机”，一边又明显花钱如流水的人，我就没那么同情了。"}],[{"start":49.629999999999995,"text":"投资也是一样。坦白说，我自己就是最严重的反面例子之一。工作了三十年，我的退休金储备少得可怜，你完全不必同情我，因为我有透支消费的坏习惯。"}],[{"start":63.56999999999999,"text":"在那家全球性银行担任董事总经理时，我的生活方式并不算奢靡。可为什么离婚后我会买下一艘游艇呢？更糟的是，丢了工作以后我竟然还留着它。又该如何解释去澳大利亚度假？买顶级龙舌兰酒？再添置一块翼帆冲浪板？"}],[{"start":85.41999999999999,"text":"如果你觉得各项开支不会影响我们长期的资产负债表，那就得重新想想了。除了避税以外，没有任何事情能像控制支出这样大幅改变你的储蓄状况。与此相比，选股或资产配置的重要性微乎其微。"}],[{"start":102.50999999999999,"text":"就拿我那艘3万英镑的船来说吧。2020年时，我得挣5万英镑税前收入才能买下它。这笔钱本可以用来充实我的养老金，从那以后每年至少按6%的收益增长。换句话说，如今这就是一头价值7.1万英镑的“白象”。"}],[{"start":122.44,"text":"还有一些永久性的成本，例如每年8,000英镑的码头泊位费。这类支出必须像评估并购协同时一样进行资本化和计税。假设估值倍数为15倍（即1/15或6.7%的回报率），个人税率为40%，那么“Jammy Dodger”相当于72,000英镑的储蓄。"}],[{"start":143.85,"text":"从这个角度看，暑期度假简直是退休生活的头号敌人。和家人去希腊来一趟一万英镑的全包式旅行？更准确地说，相当于从全家未来账本上抹去了9万英镑。即便每年8月在Butlin's度假村花上一千英镑，对一位完全不交税的储蓄者来说，其实际价值也有1.5万英镑。"}],[{"start":167.73,"text":"不过，这个专栏从来不是为了给你增添负担和罪恶感。接下来我来说明，你可以如何利用上面这些内容为自己谋利。"}],[{"start":178.1,"text":"英国的家长可以这样提醒孩子：如果你们在海滩上连吃两周冰淇淋——每天给你和那个甩不掉的新朋友各买一份，每人10欧元——那就相当于从你们的Junior Isa未来收益里预支了2100欧元。要不要这么做，你们自己拿主意吧，宝贝们。"}],[{"start":196.06,"text":"再比如，你的伴侣每年花在流媒体服务上、只为看几部自己喜欢的剧的那500英镑？你可以告诉对方，这相当于放弃了一笔价值4500英镑、投向美国股市的基金持有权——从长期回报来看，大约也是15倍的水平。把这些订阅都取消掉，我们俩平分省下来的钱。"}],[{"start":217.42000000000002,"text":"你可以用同样的方法来削减任何想要减少的经常性支出——私人教练、Soho House会员费等等。"}],[{"start":224.81,"text":"问题在于，大多数人并不习惯把眼前的花费与其资本化后的价值作比较。谁会把每年和闺蜜们吃一顿人均一百美元的午餐，想成是在动用一生当中450美元的财富呢？"}],[{"start":239.1,"text":"不过，这并不难。哪怕只是把税收因素纳入你的决策过程，都是一个有用的开始。以前我有个同事，每次给自来水公司打电话，哪怕只是把水费谈下来了10美元，他挂了电话就会说：“我刚赚了二十块呢！”"}],[{"start":256.07,"text":"他的意思是，如果要攒下同样数额的钱，他在税前就得多挣一倍。接下来就很容易算出他为家庭资产池增加了多少：只要用10美元乘以15（假设永久收益率为6.7%）就行。"}],[{"start":270.55,"text":"所以，下次你在考虑订阅某个应用程序或葡萄酒俱乐部时，只需要把年度费用乘以你习惯的投资回报率的倒数，再乘以“1减去你的个人税率”。"}],[{"start":281.28000000000003,"text":"比如说，如果你把钱存进银行，年收益率可能是4%，而你的税率也许是30%。这样一来，你每年7月在机场花200英镑买的那副太阳镜，实际上会让你的财富减少：200 × 25（1/0.04）× 0.7。"}],[{"start":297.89000000000004,"text":"三千五百英镑！就为了买一副太阳镜！你床头抽屉里已经躺着六副呢。忍住！而且，对于那些更偏好冒险、比如把大部分资金都投在股票上的人来说，这笔钱也意味着放弃了价值2100英镑的投资本金。"}],[{"start":316.61,"text":"我得在这里说明一下，有些读者可能会觉得这点让人困惑：对于同一项支出来说，收益率越高的人，折算出来的资本化金额反而越小，这看起来似乎有些颠倒。"}],[{"start":328.34000000000003,"text":"但这在数学上是正确的。以雷朋眼镜为例，我们在问：“要想每年获得200英镑的收益，我需要投入多少资本？”如果资金收益率越低，就需要投入越多资金。我们这里推导的是现值，而不是终值。"}],[{"start":345.00000000000006,"text":"后者的意思是：“如果我把这笔开销拿去投资，它会变成什么？”这和对你妻子说“你在花掉一小笔基金会的本金”完全不是一回事。"}],[{"start":355.83000000000004,"text":"的确，大学、基金会等机构正是这样管理它们的资本的：不是当作要花掉的钱，而是当作能持续产生收益的资产。我们都应该这样思考问题——如果这件事不那么无聊的话。"}],[{"start":369.21000000000004,"text":"作者曾任投资组合经理。电子邮箱：stuart.kirk@ft.com"}],[{"start":376.51000000000005,"text":"先锋富时100指数ETF（英镑）(Vanguard FTSE 100 ETF (GBP))"}],[{"start":380.11000000000007,"text":"安硕MSCI新兴市场亚洲ETF（美元）"}],[{"start":384.81000000000006,"text":"先锋富时日本指数ETF（美元）"}],[{"start":388.39000000000004,"text":"先锋标普(S&P)500 ETF（美元）"}],[{"start":391.79,"text":"贝莱德拉美股票基金(BlackRock Latin American Ords)"}],[{"start":394.55,"text":"2034年到期的4.5%英国财政部(Treasury)公债"}]],"url":"https://audio.ftcn.net.cn/album/a_1782540428_4958.mp3"}