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{"text":[[{"start":9.16,"text":"英国企业从银行获得的贷款规模已降至近30年来的最低水平，原因是经济增长乏力以及对放贷机构更严格的监管，尤其削弱了小企业的信贷供给。"}],[{"start":20.8,"text":"波士顿咨询集团(BCG)的最新研究显示，2025年第三季度，英国银行对非金融公司的贷款规模降至相当于英国国内生产总值的59%，上一次录得这一水平是在1998年。2008年峰值时期，银行对企业的贷款约为国内生产总值的90%。"}],[{"start":39.84,"text":"中小企业受到的影响尤为严重。英国央行的数据显示，过去15年间，中小企业贷款规模几乎减半，从2011年相当于国内生产总值的12％降至2026年的6.5％。银行已转向减少中小企业贷款，因为对小企业开展尽职调查所需的工作量较大，使这类业务风险更高、利润更低。"}],[{"start":63.52,"text":"波士顿咨询集团负责增长业务的董事拉乌尔•卢帕勒尔(Raoul Ruparel)表示，从表面上看，英国金融业依然强劲，但已无法再实现有效的资本配置。"}],[{"start":74.12,"text":"他表示，银行业“已经从推动生产率增长转变为拖累生产率增长”。“这对英国经济来说是一个结构性问题，而不是一个特定行业的问题。”"}],[{"start":null,"text":"
"}],[{"start":85.83000000000001,"text":"其余的银行贷款已转向房地产领域，如今房地产中小企业占全部小企业贷款的51%，而十年前这一比例为39%。卢帕勒尔表示，这本身可能不利于经济增长：“这不像是对贷款最具生产力的使用方式……很多情况下，这些资金并非用于新建项目，而是为现有建筑的相关协议再融资。”"}],[{"start":108.98000000000002,"text":"私人信贷自金融危机以来大幅扩张，并在提供最高风险债务方面取代了银行，但它同样未能弥补缺口，目前整体信贷规模比历史趋势低17%。"}],[{"start":121.25000000000001,"text":"放贷下滑之际，各银行抱怨称，由于经济增长乏力，贷款需求已经减少，同时调查数据显示，小企业出于对被拒贷的担忧，申请信贷的意愿也在下降。这样就可能形成一个自我强化的循环：中小企业不再申请信贷，而银行则因为需求不足进一步收缩放贷。"}],[{"start":143.11,"text":"一家英国银行的一位高级人士表示，并不存在贷款能力不足的问题。“各家银行都在出台雄心勃勃的放贷目标，但如果根本没有需求、没人愿意借钱，我们也没太多可做的。这从宏观层面反映出，企业投资的方向不对头。”"}],[{"start":null,"text":" "}],[{"start":160.77,"text":"自金融危机以来，银行在放贷方式上也变得更加保守。与其为早期公司提供融资，银行更倾向于发放以房产等资产作抵押的贷款，一旦借款人无法偿还，就可以没收并出售这些资产。"}],[{"start":176.14000000000001,"text":"监管机构也推动银行提高资本充足水平。11月，汇丰(HSBC)集团企业及机构银行业务负责人迈克尔•罗伯茨(Michael Roberts)在上议院金融服务监管委员会上表示，当该行向中小型公司发放贷款时，其资本要求是向私募信贷集团提供资金、再由后者向同一批企业发放贷款时的五倍。"}]],"url":"https://audio.ftcn.net.cn/album/a_1779694554_6583.mp3"}