中国绿色债券市场已反超西方

{"text":[[{"start":8.34,"text":"今年，中国绿色债券市场规模首次超过西方同类市场，北京方面拥抱这种在美欧日益面临着压力的可持续发展融资。"}],[{"start":18.18,"text":"英国《金融时报》根据伦敦证交所集团(LSEG)的数据计算得出，2025年，中国发行的经气候债券倡议组织（Climate Bonds Initiative，简称CBI）认证或符合该国际组织标准的债券达703亿美元，创历史新高。"}],[{"start":33.730000000000004,"text":"这有助于使中国的能源转型速度超越所有其他国家。目前，在唐纳德•特朗普(Donald Trump)主政的美国的主导下，ESG运动——旨在支持环境、可持续发展及良好治理的投融资——正遭遇反弹。"}],[{"start":48.690000000000005,"text":"在今年迄今的全球绿色债券发行量中，中国占比超过17%，美国占比为3%。"}],[{"start":56.220000000000006,"text":"“美国消声匿迹，欧洲在艰难挣扎，”法国外贸银行(Natixis)首席亚太经济学家阿莉西亚•加西亚-埃雷罗(Alicia García-Herrero)表示。“欧洲ESG市场已出现了疲劳。”"}],[{"start":null,"text":"

"}],[{"start":68.11000000000001,"text":"绿色债券是一种将募集资金用于环境相关项目的债务，发行主体主要是企业，有时也有政府。绿色债券在过去10年里变得热门，尤其是在欧洲，各家资产管理公司为了增强自身的ESG形象，追捧可持续投资策略，有时会对“绿色”借款奖励以较低的融资成本。"}],[{"start":89.03000000000002,"text":"但这种趋势已出现逆转，原因是特朗普的立场打击了金融业对ESG的兴趣，包括在欧洲。"}],[{"start":97.11000000000001,"text":"“中国显然是目前唯一还在加大ESG投资的地区，”法国巴黎资产管理(BNP Paribas Asset Management)亚洲ESG研究主管耿艺宸(Crystal Geng)表示。"}],[{"start":105.58000000000001,"text":"中国承诺2030年前实现碳达峰，2060年前实现碳中和。中国正在建设的风电及光伏项目约占全球的四分之三。中国在水电、可再生能源存储与输送以及绿色氢能设施方面均处在世界前列。中国在建核电站数量在全球遥遥领先。"}],[{"start":128.57000000000002,"text":"在中国努力应对由房地产行业崩盘引发的经济增长放缓之际，此类投资正在成为一个重要的增长来源。"}],[{"start":137.64000000000001,"text":"中国大型可持续发展项目的主要资金来源并非绿色债券。据中国央行统计，中国的绿色贷款余额为43.51万亿元人民币，而绿色债券余额约为2万亿元人民币。"}],[{"start":152.22000000000003,"text":"一个原因是，许多绿色项目借款人都是中小企业，这些企业不具备信用评级，无法从绿色债券市场融资。"}],[{"start":160.81000000000003,"text":"尽管如此，专家预计中国将增加绿色金融工具的发行，以满足能源转型的资金需求。例如，安本(Aberdeen)高级新兴市场经济学家罗伯特•吉尔胡利(Robert Gilhooly)表示，未来25年，中国预计需要新增约6000吉瓦的电力装机容量，总成本在12万亿至14万亿美元之间。"}],[{"start":180.78000000000003,"text":"加西亚-埃雷罗表示，由于太阳能电池板等许多行业的利润正在迅速萎缩，中国成本相对较低的绿色债券的发行可能会增加。"}],[{"start":190.81000000000003,"text":"“他们没有内部融资来源，这意味着他们比以往任何时候都更需要到市场上融资，”她说。"}],[{"start":197.32000000000002,"text":"中国央行十年前推出了中国的绿色债券市场。中国央行研究局前首席经济学家、北京绿色金融与可持续发展研究院(IFS)创始人兼院长马骏表示，许多项目，特别是大型基础设施项目，需要长期融资，但银行不愿提供如此长期的贷款。"}],[{"start":215.67000000000002,"text":"“我们决定建立绿色债券市场，主要是因为银行系统存在期限错配问题，”马骏说。"}],[{"start":222.44000000000003,"text":"法国塞尔吉ESSEC高等商学院助理教授阿兰•纳夫(Alain Naef)表示，低成本融资意味着中国的绿色项目不必像传统项目或其他国家的绿色项目那样盈利。"}],[{"start":233.91000000000003,"text":"他指出，西方当局无法提供同样的支持，因为绿色金融被视为一个政治问题，而央行必须保持市场中立。"}],[{"start":242.61,"text":"“在中国，情况并非如此，”纳夫说，“央行可以公开、明确地支持这类项目。”"}],[{"start":249.26000000000002,"text":"中国长期以来一直寻求吸引外资投资其绿色债券。但由于担心“漂绿”风险以及可能无法在二级市场出售债券，外国投资者对这类资产一直持谨慎态度。"}],[{"start":262.89000000000004,"text":"中国银河国际证券(CGS International Securities)研究部负责人、首席宏观策略师成亚曼(Angela Cheng)表示，中国绿色债券市场的大部分投资者是国内机构。"}],[{"start":272.24000000000007,"text":"“主要是商业银行、保险公司和资产管理公司，”成亚曼说。"}],[{"start":277.27000000000004,"text":"政策制定者希望这种情况能够改变。澳大利亚昆士兰格里菲斯大学(Griffith University)格里菲斯亚洲研究所(Griffith Asia Institute)所长王珂礼(Christoph Nedopil Wang)表示，中国的绿色债券分类标准——即债券被认定为绿色债券的条款和条件，这对ESG投资者来说是一个重要的考量因素——目前已与全球标准一致。"}],[{"start":296.65000000000003,"text":"“与美国在气候行动上的不作为相比，中国可以凸显自身在气候行动方面的积极作用。”"}],[{"start":303.56000000000006,"text":"译者/何黎"}]],"url":"https://audio.ftcn.net.cn/album/a_1762333194_6991.mp3"}