中国6月份工业企业利润增长放缓至今年以来的最低增速，官方数据同时突显出，全球第二大经济体内部企业盈利的复苏并不均衡。
中国国家统计局(National Bureau of Statistics)的数据显示，上月，规模以上工业企业利润同比增长15.1%，低于5月份21.1%的增幅。
上述数据统计对象为年主营业务收入在2000万元（约合295万美元）及以上的工业企业。
去年仅微增0.6%的中国工业企业利润，在今年迎来了大幅反弹。这得益于伊朗冲突推动工业生产者出厂价格(PPI)扭转了延续多年的下行势头，同时全球人工智能热潮拉动了电子产品需求。
上半年，规模以上工业企业利润同比增长18.7%，与此呼应的是中国出口的飙升。然而，这与国内需求疲软的迹象形成了鲜明对比，表明经济活动高度依赖贸易来驱动。
麦格理(Macquarie)首席中国经济学家胡伟俊(Larry Hu)表示：“这一强劲反弹并非由内需的内生性复苏所驱动。其持续时间在很大程度上取决于出口的强劲程度。”
“除科技和大宗商品外，其他行业正面临投入成本上升和需求疲软的双重压力，”他补充道。
周一公布的数据印证了这些挑战：在国内销量下滑的背景下，汽车制造业上半年的利润同比下降了20%。与此同时，汽车出口在6月份首次突破100万辆大关。
澳新银行研究部(ANZ Research)高级中国策略师邢兆鹏表示，上半年80%的利润增长来自电子产品和原材料。他指出，这种“不平衡”意味着这些行业的增长以及工业生产者出厂价格的回升都将“难以为继”。
中国工业生产者出厂价格指数(PPI) 在3月份实现了自2022年以来的首次同比转正，在经历连续数月的上涨后，于6月份同比上升了4.1%。
邢兆鹏预计，投入成本将逐步提高，利润增长则可能放缓。
Absolute Strategy Research的经济学家亚当•沃尔夫(Adam Wolfe)在上周的一份报告中指出，自去年官方发起治理“内卷”（指过度竞争）行动以来，工业企业利润已有所回升。
但他补充称，从伊朗冲突到人工智能领域的投资，“外部环境的发展动向，才是此轮价格和利润回升的最大功臣”。
译者/何黎